网易财经11月30日讯 今天，备受关注的存款保险制度的出台有了实质性进展，中国人民银行起草的《存款保险条例(征求意见稿)》(以下简称征求意见稿)出炉。对此，机构专家纷纷发表意见：
专家解读：
李大霄：存款保险制度意见稿对A股是重大利好
英大证券研究所所长李大霄认为，中国首项存款保险制度意见稿正式发布，建立存款保险制度利于降低整体金融风险，有利于更好地保护存款人的利益，维护金融市场和公众对我国银行体系的信心，推动形成市场化的风险防范和化解机制，建立维护金融稳定的长效机制，促进我国金融体系健康发展。对股市也起到非常重要的稳定作用，属重大利好。
黄震：存款保险制度推出将利好互联网金融
中央财经大学金融法研究所所长黄震向网易财经表示，征求意见稿的出炉是对存款的保护制度的安排，过去是国家隐形保险，现在是引入存款保险，并且达到了共识。
“随着经济的发展，存款额度超过50万的储户在考虑安全的背景下会多选择几家银行存款，这样就可能导致资金分散，对于可能存在风险的银行的竞争将更加激烈，因为考虑到风险，储户存款的安全意识会传导到银行，以前的竞争主要是拉存款，以后将主要是服务和安全。”
黄震认为，存款保险制度如果推出对于互联网金融是利好，因为释放了出银行可能会倒闭的信号，储户可能会做一些其他的投资，更多资金会投向互联网金融，成为多元化的投资组合选择之一。
周昆平：存款保险制度推出对银行是双刃剑
交通银行发展研究部副总经理周昆平向网易财经表示，存款保险制度出台的背景在于利率市场化推进后，商业银行自主经营会出现一些风险，因为利率可以高可以低，如果政府还隐形担保的话，政府需要承担的面太广，而存款保险制度的推出可以利用市场救助的模式把政府从隐形担保中解救出来。
他指出，存款保险制度的推出对银行而言是双刃剑的影响，正式出台后对银行进一步推行利率市场化的意义比较大，但银行的整体成本会有所上升，具体而言，大小银行受到的影响又会不同，对于中小银行的储户有一定的保护
“存款保险费率由基准费率和风险差别费率构成，费率标准由存款保险基金管理机构根据经济金融发展状况、存款结构情况以及存款保险基金的累积水平等因素制定和调整，报国务院批准后执行，”征求意见稿显示。
周昆平认为，上述条例表明风险高的银行费率高一些，这个对大行是有利一些，因为大行的倒闭可能性比较小，发生风险的概率小一些。
郭田勇:存保50万限额不是拍脑袋 分散存款没必要
中央财经大学金融学院教授郭田勇告诉网易财经：“50万不是设计者凭空拍脑袋出来的，这是对各家银行账户的数据进行调研后，得出50万元以下的存款账户比例超过90%，能够保证绝大多数公众的利益。”
存款保险的最高赔付金额出来后，不少储户则表示，将50万元以上的存款“分散储存”是规避风险的有效方法，
对此，郭田勇则认为，公众储户没必要因此而去让存款“搬家”，出台存款保险并不表示银行破产的概率会提升，二者没有必然的因果关系，目前看来，银行的基本面都是好的，所以说没有必要。
宗良：50万存保额度合理 对股市无直接影响
中国银行战略发展研究部副总经理宗良向网易财经表示，50万的额度覆盖的范围比较广，对于大小银行的储户而言都有保障，储户对银行有了信任，银行的业务发展也是有好处的。
“对于存款偏高的储户合理安排也是能够保障安全性，中国经济发展的不同阶段来看，金融机构倒闭的风险总体而言是比较小的，即便有风险也不是简单的倒闭和清偿，也会采取一些灵活的方式，例如转让，这些方式都不会影响储户的利益”。
宗良指出，对于股市，尽管没有直接的影响。但是存款保险制度的建立是合理的市场化制度，保障了金融稳定，同时也意味着市场化改革会加快推进，作为市场化发展的重要方面，有一定的保障作用。
周昆平：存款保险制度推出对银行是双刃剑
交通银行发展研究部副总经理周昆平向网易财经表示，存款保险制度出台的背景在于利率市场化推进后，商业银行自主经营会出现一些风险，因为利率可以高可以低，如果政府还隐形担保的话，政府需要承担的面太广，而存款保险制度的推出可以利用市场救助的模式把政府从隐形担保中解救出来。
他指出，存款保险制度的推出对银行而言是双刃剑的影响，正式出台后对银行进一步推行利率市场化的意义比较大，但银行的整体成本会有所上升，具体而言，大小银行受到的影响又会不同，对于中小银行的储户有一定的保护
“存款保险费率由基准费率和风险差别费率构成，费率标准由存款保险基金管理机构根据经济金融发展状况、存款结构情况以及存款保险基金的累积水平等因素制定和调整，报国务院批准后执行，”征求意见稿显示。
周昆平认为，上述条例表明风险高的银行费率高一些，这个对大行是有利一些，因为大行的倒闭可能性比较小，发生风险的概率小一些。
券商解读：
国泰君安：存款保险给小银行增信 余额宝也应纳入
国泰君安首席经济学家林采宜指出，存款保险制度促进中国金融制度和国际的进一步接轨，它实际上构建了一张金融安全网，从显性角度看，存款理赔使得99.63%的储户存款获得保险的覆盖，从隐性角度看，存款保险建立巩固了存款人对现有金融机构的信心，防止挤兑银行行为的发生。
林采宜还认为，非银行业金融体系也应纳入到保险体系中来，原因是“随着互联网金融的深入发展，目前我国吸收或者变相吸收存款的机构已经远远不止于银行体系，非银行机构的运营风险目前既无严格的监管措施，又没有纳入存款保险体系，而像余额包这样的产品实际上是涉及千家万户的类储蓄业务一样需要保险制度来覆盖小额投资人的风险”。
民生证券：存款保险为利率市场化打开空间
民生证券认为，存款保险意见稿对市场以下几大方面的影响：
一、存款保险制度在保障储户利益、防范系统性金融风险和创造公平竞争环境有积极作用。
二、存款保险制度覆盖境内所有存款类金融机构，有助于存款保险公司筹集到充足资金，也使得经营稳健的银行有动力去监督经营激进银行。
三、采取限额保障制度和差额费率，鼓励银行进行稳健经营，50万元的最高偿付限额相当于人均GDP的12倍，高于国际通行的2-5倍。但逆向选择和道德风险依然存在，存款得到保障后，储户更关注存款利率，可能造成经营稳健银行被挤出。
四、存款保险为民营银行和存款利率市场化打开空间，存款的限额保护意味着存款会流向经营稳健的国有行和部分股份制银行，也会提升公众保险意识，使部分存款转而配置保险。
五、存款保险公司有配债需求，短期利好于部分高等级债和利率债，但中期看，存款利率市场化提升银行负债成本，对债券是利空。
中国银行战略发展研究部副总经理宗良向网易财经表示，50万的额度覆盖的范围比较广，对于大小银行的储户而言都有保障，储户对银行有了信任，银行的业务发展也是有好处的。
“对于存款偏高的储户合理安排也是能够保障安全性，中国经济发展的不同阶段来看，金融机构倒闭的风险总体而言是比较小的，即便有风险也不是简单的倒闭和清偿，也会采取一些灵活的方式，例如转让，这些方式都不会影响储户的利益”。
宗良指出，对于股市，尽管没有直接的影响。但是存款保险制度的建立是合理的市场化制度，保障了金融稳定，同时也意味着市场化改革会加快推进，作为市场化发展的重要方面，有一定的保障作用。
中信证券认为，存款保险制度一半被认为是利空要素，对盈利影响偏负面，可是，当前该制度恰恰有利于改善金融效率、消除尾部风险，对估值有正面意义，看好银行板块明年市净率升至一倍，较现价有20-30%的空间。
民生银行认为，存款保险为利率市场化打开空间。存款的限额保护意味着存款会流向经营稳健的国有行和部分股份制银行，也会提升公众保险意识，使部分存款转而配置保险。
兴业银行认为，存款保险制度推出，上市银行今年3%左右的净利润将受到缴纳保费影响。其中兴业银行、民生银行、工商银行、建设银行受影响最小，影响净利润比例在3%以内；华夏银行、平安银行和中信银行受到的影响最大，均超过4%，华夏银行高达4.46%。不过，政府可以将营业税率从5%下调至3%，将这种影响完全对冲掉。
股市影响解读：
存款保险制度市场影响几何：机构一致看多
兴业认为，如果存款保险制度2014年推出，那么保费缴纳影响上市银行2014年的净利润3%左右；其中兴业银行、民生银行、工商银行、建设银行受到的影响最小，在3%以内；华夏银行、平安银行和中信银行受到的影响最大，均超过4%,其中华夏银行高达4.46%。
尽管对于存款保险不利于银行业利润、加剧存款竞争的看法基本没有分歧，但在A股大牛市下，机构显然仍然持续看好银行股，逻辑是存款保险制度恰恰有利于改善金融效率、消除尾部风险，因此对估值而言具有正面意义。
存款保险制度利好银行股 牛市刚刚起跑
今日，多部委联合出台存款保险制度，市场人士认为这将有助于银行股估值进一步提升。
有市场人士表示，一方面，作为利率市场化的重要一环，存款保险制度落地意味着利率市场化阶段性政策落地，市场对政策面的担忧进一步消除。另一方面，在牛市预期下，银行股作为价值洼地，有强烈的补涨需求。未来牛市也需要依靠银行等权重板块的支撑。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
