2014年11月10日至2014年11月14日，有11家企业跻身到IPO排队企业队伍。至此，证监会受理的首发企业数增至620家。
IPO堰塞湖积重难返。
2014年11月13日，证监会给11家过会企业发放了第六批批文。至此，今年6月以来， 证监会共下发了66家企业的“通关文牒”。
还有一个月2014年就要画上句点，意味着还剩下最后一批过关卡。按照今年5月监管层预计的发行节奏，最多还有40个名额左右。
谁能有幸入围最后一批批文筛选名单？
IPO严把受理关
理财周报记者从多位投行人士处了解到，目前申报一个新项目并不容易，一个项目多次卡在证监会二楼受理处稀松平常。“我们基本不奢望第一次去报材料就能当场拿到材料接收凭证。”北京一位最近正在准备新项目申报的保代告诉记者。
据了解，首发申请材料申报时间是周一至周五上午9：00—11：00，下午下午1:30—4:00，除了需要准备IPO申报材料外（一份正本三本复印件及两份光盘），还最好事先准备好《发行人基本情况表》，以节省现场填写时间并提高准确率。“现场受理人员会问一些问题，所以需要对项目现场情况了解的保代一人和发行人代表一人，最好是董秘或财务总监。”前述保代表示。
按照惯例，如受理人员审核材料合格，5个工作日后，就会向发行人和保荐机构发放正式受理通知。但事实上，在IPO漫漫征途中，仅受理这一初始环节，就能够让发行人体会到上市不易。
“现在材料审核非常严格，细到格式上的错误都不能有。如需要盖红章的表格，该居中的没居中，或者不该居中的居中，就要重新改，”上述北京保代表示，“多一个字或者少一个字可能也不行。比如三年一期或者三年又一期只允许一种写法，如果通篇出现两种写法，也需要重新改过。所以在申报环节也要花点时间。”
IPO堰塞湖待解
即便严把申报关，IPO拥堵情况也有重新回到财务大核查前的趋势。在2013年1月财务大核查启动前，IPO在审企业曾接近900家。2013年年底，在审企业曾降至600余家。
截至2014年11月19日，除去已经过会尚未取得批文的29家，还有591家待审，其中已受理358家，已反馈176家，已预披露更新30家，中止审查26家，暂缓表决1家最什么时候。堰塞湖仍高位不退。
据理财周报记者统计，2014年7月1日至2014年11月19日，共有127家企业首发申报材料被受理并进行预披露，2014年7月至10月共105家进行预披露，意味着平均每月26家企业的IPO申请被受理。
而在发行环节上，今年6月以来，监管层平均每月发放11张批文。
26：11，审核节奏和压力仍不容乐观。
“目前要想上市可能先要在会排队两到三年的情况并没有改变。”深圳一家大型券商保代表示。
“这个原因我想非常多，其中重要的一条就是我们在投资和融资的对接、匹配、均衡上，这个市场现在还没有有效地把它们对接好，一方面大家看需要上市的公司很多，第二方面又有许多投资主体觉得投资渠道不够多，投资产品、工具还不够丰富，投资组合对冲的空间还不够大。”庄心一在9月19日下午的财经年会上面对提问回复。
庄心一表示，解决企业排队上市问题是实现监管转型中间，一个正在解决的课题。希望通过注册制实施予以解决。监管层正在和市场各个方面就注册制改革一起集思广益，充分论证，调查研究。
同样是在11月19日，国务院总理李克强继今年3月25日在常务会议上第一次提到注册制后，又在国务院常务会议上提到抓紧出台注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。
谁能搭上最后一班快车？
2014年11月13日，证监会给11只新股发放上市通行证。预计第六轮群强制新股IPO发行6.04亿股，拟募集资金总规模则达到82.1亿元，而第五批的融资规模仅为40亿元。
“我们认为规模大幅提升有助于提高中签率。”国泰君安中小盘研究团队表示。11月24日，第六批新股开始展开申购。
理财周报记者发现，安排老股转让的公司仍为少数，本批新股中也只有柳州医药发生老股转让562.4万股。
在发行费用方面，维格娜丝费用最高，为8140万元。所谓费用最低的是募资最少的王子新材，为3300万元。
尽管11只新股尚未公布发行方案，但国泰君安中小盘团队认为，根据过去5批新股的发行价，用募集资金总额/发行股数仍然是最好的衡量发行价格的方法。预计发行价格最高的是三环集团，为29.41元，发行价格最低的是王子新材，为9.24元。
按惯例，2014年还有最后一批通行证有待在12月发放，谁能搭上最后一班车？
一位项目于9月份过会的华南保代告诉理财周报记者，影响过会企业拿批文的因素有三个：一是沟通发行方案的效率；二是按过会时间排队；三是一些陈年项目时间久了，可能遇到一些需要解决的会后事项，解决后才能拿到批文。有些后来除了问题，不一定能够拿到批文。
在第五批11家拿到批文企业中，有2家于2012年过会的陈年项目终于解脱。截至11月10日，已过会尚未发行的企业有29家。2012年以前过会有11家，除去平安证券的项目有6家，分别是中矿环保、昆山华恒焊接、三奥信息、仙坛股份、昇兴集团、乔丹体育。其中乔丹体育2011年已过会，却在过会后被诉讼缠身。
从第六批11家获得批文的企业来看，最早过会的是创业板的三环集团，于8月29日过会。而维格娜丝则于10月22日过会，意味着过会20余天就成功拿到了上市通行证。
2014年6月至8月过会的项目，除了今年6月过会的主板项目内蒙古大中矿业尚未拿到批文外，其余均已顺利通关。29家过会企业中，有17家是9月以后过会的，占过半比例。
每批批文创业板名额为3家左右。以创业板为例，如沟通发行方案顺利，除了三个陈年项目中矿环保、昆山华恒焊接、三奥信息外，2012年9月份过会的浙江迦南科技和南华仪器也有望搭上2014年发行最后一班列车。
本文来源：理财周报
作者：田小蕾
责任编辑：
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