11月17日，万众期待的沪港通正式启动。
当日上午，上海证券交易所和香港交易所在上海、香港同时举行沪港通开通仪式。9点30分，沪港两地同时鸣锣开市。受此影响，上证综指跳空高开，报2506.86点，涨幅1.13%，直接站上2500点关口。银行、券商、钢铁等大盘蓝筹股悉数开盘大涨。
然而，投资者们猜到了开头，却猜不到结局。
A股在大幅高开后涌出大量抛盘，沪指在短短10分钟内即翻绿。截至收盘，沪指跌0.19%。此后数日，A股持续震荡下行，蓝筹股跌幅明显，券商龙头中信证券（600030.SH）三天大跌7%。
“沪港通正式开通，短期有利好出尽是利空的味道，成为了空头砸盘的借口。”上海一位私募人士对理财周报记者表示，“不过，沪港通意在长远，是一项长期的制度利好，短期震荡不改中长期向上趋势。”
正如其所言，A股在连跌数日后，终于迎来反弹。11月21日，沪指大涨1.39%，招商证券（600999.SH）等5只券商股涨停。与此同时，新股和次新股的涨停盛宴也在继续。继最牛新股兰石重装（603169.SH）连续24日涨停之后，九强生物（300406.SZ）也迎来了连续17日涨停，较发行暴涨561.66%。
沪港通起航A股先抑后扬，
题材股大涨
11月17日，备受瞩目的沪港通正式起航，A股真正意义上迈向国际化。
当日上午，上海证券交易所和香港交易所在上海、香港同时举行沪港通开通仪式。9点30分，沪港两地将同时鸣锣开市。
之后，沪股通成交首单为伊利股份（600887.SH），总成交股数32700股，成交金额85.02万元。港股通成交首单为长江实业，成交股数8000股，成交金额113.6万元。
受此消息影响，A股和港股均大幅跳空高开，两地股市一片欢腾。其中，上证综指跳空高开，报2506.86点，涨幅1.13%，直接站上2500点关口。银行、券商、钢铁等大盘蓝筹股悉数开盘大涨，工商银行也大幅高开近3个点。
而港股市场方面，恒生指数也大幅高开近1个点，开盘报24313.06点，直接站上两万四关口，长江实业、中国移动等大盘股均高开超过1%。
根据相关规定，在试点初期，沪港通对人民币跨境投资额度实行总量管理，港股通总额度为2500亿元，每日额度为105亿元，股票标的268只；沪股通总额度为3000亿元，每日额度为130亿元，股票标的为568只。
首日交易数据显示，全球投资者在开盘前便抢购了106.03亿元的A股股票，用掉了日内130亿元额度的54%；开盘45分钟，限额使用度升至67%；最终，沪股通130亿元人民币限额在13时57分耗尽。
不过，与此形成鲜明对比的是，国内投资者对港股似乎并不感冒。截至下午2点，而港股通余额还剩88亿元，仅用了日内额度16%。截至港股收盘，港股通每日额度105亿人民币还剩87.32亿，只用了16.8%。
沪港通开通首日“北火南冷”，总体而言并没有超出市场预期。而股票市场上，无论是A股还是港股均出现了高开低走的“见光死”行情。
其中，A股在大幅高开后涌出大量抛盘，沪指在短短10分钟内即翻绿。截至收盘，沪指小跌0.19%，2500点得而复失。
在港股方面，走势与A股同出一辙。恒生指数以24313.06点开盘后同样出现大幅跳水，10余分钟内指数即翻绿，盘中最低一度下探至23787.28点。截至收盘，恒生指数23797.08点，憾失两万四整数关口。
随后几个交易日，沪港通交易不温不火，沪股通和港股通的额度使用均低于市场预期。
11月18日，根据港交所网站数据显示，沪股通当日余额为82.85亿元，占比63.73%；根据上交所网站数据显示，港股通当日余额为97亿元，占比92.38%。
11月19日，沪港通成交额再度缩量，其中港股通仅使用2.53亿元，沪股通额度也仅用了20%。11月20日，沪港通的市场参与度进一步下降，沪股通每日限额使用率仅18%，而港股通额度仅使用了1.96亿。
沪港通的叫好不叫座，导致A股和H股11月18日之后继续震荡下跌。
11月18日，沪深两市低开低走，收盘双双下跌，延续下跌行情。截至收盘，上证综指跌0.71%，报2456.37点；深证成指跌1.05%，报8196.59点。11月19日，上证综指收盘跌0.22%，报2450.99点，日线三连阴。
港股市场方面，继11月17日大跌290点之后，11月18日、11月19日恒生指数继续大跌268点和156点，短短三日之内便大跌700余点。
而随着沪港通的降温，前期大涨的蓝筹股也快速降温。其中，券商龙头中信证券（600030.SH）三天大跌7%。
不过，业内人士普遍认为，调整只是短期现象，后市蓝筹股仍旧值得期待。
“前期沪港通收益板块如券商已经有不小的涨幅了，政策真正落地之后市场反而可能有利好出尽的震荡，对于政策的影响只能看市场实际的表现，跟随趋势和情绪而动。”对此，海通证券桑柳玉表示，“长期看，沪港通等带来的新增资金的偏好更偏大盘蓝筹必然带来价值股估值体系的整体提升。”
“随着沪港通的正式开通，增量资金保持快速进场的节奏，市场强势是可以持续的，而且风格优势将更加偏向大盘蓝筹股。”南方基金首席策略分析师杨德龙也对记者表示。
江浙游资两大营业部13亿导演次新股涨停盛宴
虽然蓝筹股出现连续调整，但以次新股为首的题材股则风生水起。
继最牛新股兰石重装连续24日涨停之后，次新股九强生物、海洋王（002724.SZ）等妖股轮番上阵，将次新股的炒作进一步推向巅峰。
资料显示，九强生物主要从事体外诊断试剂研发、生产和销售，并辅以销售生化分析仪器，主营产品则为肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等诊断试剂种类。
公司于10月30日上市，发行价为14.32元。由于其生物概念和埃博拉概念，九强生物上市以来就受到市场的高度关注。截至11月21日，九强生物连续17个交易日“一字”涨停，报收94.75元，较发行价暴涨561.66%。
而日前以24个涨停创下A股涨停板记录的兰石重装也卷土重来。11月20日、11月21日，兰石重装连续2个交易日涨停，报收21.55元，直逼前期23.50元的最高价，日均换手率接近40%。
资料显示，兰石重装的主营业务是炼油及煤化工高端压力容器装备、锻压机组装备、换热设备和核电及新能源装备等多个高端装备研发设计制造板块等，是大型高端装备制造企业。“核电”加上1.68元的超低发行价，是其成为涨停板的重要因素。
另一只妖股海洋王也于11月17日、11月19日和11月20日封上涨停板，换手率动辄超过50%。11月21日，海洋王大幅继续高开9.39%，随后震荡回落。截至收盘，海洋王小涨0.53%，换手率达到惊人的58.43%。
“这些公司的基本面都无法解释为何新股上市动辄上涨数倍甚至十余倍。”前述私募人士表示，“次新股的大涨，主要还是资源的稀缺性导致市场资金的疯狂炒作，是非理性繁荣。”
数据显示，截至最新，兰石重装的动态市盈率已经达到201倍，海洋王和九强生物的动态市盈率也分别达到了123倍和57倍。
记者梳理交易龙虎榜数据后发现，近期次新股的涨停盛宴，背后主导资金是江浙游资，而机构极少参与。
最牛新股兰石重装最近一个月内17次登上交易异动龙虎榜，成为交易龙虎榜的常客。数据显示，江浙游资银河证券绍兴证券营业部在最近一个月内8次出现在兰石重装的龙虎榜上，累计交易金额高达2.15亿。其中，累计买入金额9671万元，卖出金额1.18亿元。此外，同为江浙游资的华泰证券永嘉阳光大道证券营业部也上榜6次，累计交易金额达1.29亿。
另一只妖股海洋王的大涨行情同样出自华泰证券永嘉阳光大道证券营业部之手：最近一个月内，该营业部4次出现在海洋王的交易龙虎榜上，累计成交额7486万元，无论是次数还是金额都位列所有营业部首位。
记者进一步分析交易数据发现，上述银河证券绍兴证券营业部和华泰证券永嘉阳光大道证券营业部不但参与了兰石重装、海洋王等新股的炒作，还动用了大笔资金参与了众多的其他新股炒作。
其中，银河证券绍兴证券营业部最近一个月内除了动用2.15亿元炒作兰石重装，还斥资1.73亿元炒作地尔汉宇、1.30亿元炒作节能风电、9202万元炒作东方电缆、6312万元炒作应流股份、6052万元炒作宝色股份、5985万元炒作联明股份、5603万元炒作翠华珠宝等等，累计投入金额超过8.5亿元。
此外，华泰证券永嘉阳光大道证券营业部也动用了1.29亿元炒作兰石重装，还斥资1.24亿元参与炒作海洋王、1.01亿元炒作节能风电、7475万元炒作石英股份、6892万元炒作翠华珠宝等等，累计交易金额也达到5亿元。
两大江浙游资营业部一个月内累计投入逾13亿元，成为本轮次新股涨停大戏的幕后主导者，实力惊人。
不过，11月21日最新的交易异动数据显示，华泰证券永嘉阳光大道证券营业部当日大幅抛售了4716万元的海洋王，列当日卖出席位第一名，几乎等于买一至买五席位累计成交金额之和。当日，海洋王高开低走，收盘仅上涨0.53%，后市震荡或加剧。
沪港通意在长远，券商股迎来春天
11月21日，沪深两市低开高走，收盘双双大涨。其中，上证综指收盘涨1.39%，报2486.79点，再度吹响2500点进攻号角。
其中，受沪港通等利好刺激，券商股集体暴涨，招商证券等5只券商股涨停。兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委11月21日在微博表示“不管明年股票是否牛市，券商的春天是来了。”
不过，本周第六轮新股发行启动，分析人士预计将冻资1.6万亿创历史峰值，届时A股资金面将再受考验。
“预计年底前，在经济平稳、资金宽松背景下，市场整体下行风险不大，结构性行情机会将一直存在。”杨德龙表示，“操作上，应逐渐转向业绩稳定增长、估值合理的板块，如金融、食品饮料、医药、汽车等。”
本文来源：理财周报
作者：张伟贤
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