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近期市场蓝筹股异军突起，受益于此，汇丰晋信基金经理丘栋荣管理的大盘基金表现出色，根据Wind数据，截至21日，在同类409只普通股票型基金中排名第三。而他认为，风格的转换刚刚开始，“没错，我是价值投资的拥趸，所以相信，被低估且业绩不错的个股一定会实现价值回归。”
但他也特别强调，即便是巴菲特的价值投资理念，也需要不断与时俱进，“一个成熟的理念会被太多人追随，因此获得的超额收益也会逐渐减少，所以我们必须在之前的理论基础上不断完善。”
这个完善的结果就是正在发售的汇丰晋信双核策略基金拟采用的PB-ROE模型（即选取低PB、高ROE个股），同时也是丘栋荣信奉的“纯价值”投资理念的体现。
丘栋荣介绍，汇丰晋信双核策略基金采用汇丰的“PB-ROE”选股模型。相比市场传统的“估值-盈利增速”选股方法，这一模型更能控制个股风险，挖掘个股价值。
同样，面对资本市场，丘栋荣最常说的一句话就是：“跑输市场大部分时候不是因为涨得太少，而是因为跌得太多。”在他看来，所谓合适，便是下行的概率和空间足够小，上行的概率和空间足够大，呈现出一种风险和收益的不对称性。
以当前市场举例，丘栋荣认为一些具有改革概念的蓝筹股，估值足够低，盈利和市场景气度也已经触底，市场价格几乎反映了所有利空预期。这样的股票，未来下行的可能性小，下行空间也不大。相反，一旦改革预期落实，盈利超预期的概率极大，股价必然会有比较出色的表现。
丘栋荣认为，未来的市场，比拼的就是对公开信息的充分解读、对内在价值的深刻理解以及对期货期权等风险控制工具的充分利用，外加一个适应市场的投资策略。此次丘栋荣本人投资理念与汇丰集团“PB-ROE”模型的融合，可能便是这样一个开始。
本文来源：东方早报
责任编辑：
王晓易_NE0011
