网易财经11月13日讯 今年5月，当融创收购绿城股权的交易方案公告天下，宋卫平留下一句“天下之大，有德者掌之”后潇洒挥别江湖。谁料想，还未等江湖传遍它的道义之举，宋卫平又回来了。
按照媒体所称，在获得一定合理溢价后孙宏斌已平静交权，只不过双方都没有公开证实。而对于宋卫平为何出尔反尔，是基于难舍老绿城的情怀还是转型艰难后的利益考量，外界都不得而知，问题是下一步，历史沉疴和接班人隐患都将再次让绿城和宋卫平面临考验。
融创“铩羽”股权收购 孙宏斌微博感怀
如今的绿城，似乎依然是孙宏斌在掌控。站在杭州世纪广场9层电梯口，左边蓝城，右边绿城，绕开门禁，两个办公区域有一个通过卫生间的狭窄走廊可联通。在蓝城的办公区域，绿城的标志依然明显。有绿城内部人士对网易财经表示，自从5月份宣布股权并购之后，孙宏斌便经常出现在杭州的办公室。
11月6日凌晨，一直缄默的孙宏斌在微博中写道：“年轻的时候争强好胜，曾经赢得畅快淋漓，也曾输得一塌糊涂，但是我不后悔。年纪大了点后，希望多做些双赢的事，少做些一赢一输的事，不做双输的事。实在做不到，就保护你的员工的权益，保护股东们的利益，保护家人的平安幸福，支持你的朋友们。不做好人，不做坏人，做人。”
这段特殊时期写下的个人感受被外界解读为孙宏斌已默认退出绿城，平静交权。但是截至目前，绿城和融创方面始终未予公开证实，这也使得中国房地产业界的最大并购案仍留有一丝难解的谜。
就在今年5月份，宋卫平在杭州面对上百家媒体高调“弃城”，宣布融创孙宏斌入主绿城。5月22日，融创中国正式发布公告称，将斥资62.98亿港元收购绿城5.24亿股股票，占绿城全部已发行股票的24.313%。收购完成后，融创中国和九龙仓并列为绿城第一大股东。
然而，这场并购案并没有想象的那么顺利，早在8月份，就有香港媒体报道，按照香港的法律，融创与宋卫平被认定为一致行动人，因此融创需向包括九龙仓在内的所有股东发出全面收购要约。为此，融创可能要拿出200亿元的真金白银来完成收购案。一时间，“融绿并购受阻”的猜测充斥市场。
彼时，面对市场传闻，8月25日的绿城中报发布会上，孙宏斌以新掌门的姿态亲自坐镇，表示有信心很快完成交易，即便香港监管部门不批准，私有化绿城也没有问题。“任何情况下我们都不会放弃这起收购”，孙宏斌在发布会上信心满满。
而在11月6日之前，网易财经多次向融创求证，融创方面仍在一直强调，“不会放弃收购绿城。”
实际上，分歧与矛盾正在逐渐曝出。11月3日凌晨，一封绿城总经理田强的内部信在业内流传开来。值得注意的是，田强原为融绿平台总经理，在融创整合绿城人事时就任绿城总经理。在内部信中，田强直指绿城之沉积弊病，间接映射绿城此前的战略失误，并称公司近期某种变化的传言“可行性待商榷”，火药味隐约可现。
融创方面向网易财经证实了这封信的真实性，并在11月5日对网易财经称，融创官方口径以田强的信为准。
宋卫平“悔婚”重归绿城 丢诚信还是守情怀？
从并购一开始，孙宏斌便以小弟的姿态低调谨慎，“你是永远的大哥”这条据称是孙发给宋卫平的短信更是让人唏嘘。可是，即便大哥和小弟之间依然作出了“兄友弟恭”的高姿态，但细看绿城和融创之间的举动，平静之下的分歧仍是欲盖弥彰。
有接近绿城的人士对媒体称，绿城之前的风格比较偏重质量，而融创更关注市场，角度不同。孙宏斌入主绿城后，孙氏风格开始逐步影响绿城，涉及近30个项目的重难点问题和问题资产被叫停，并搭建全新管理架构，先后成立了浙东、山东、杭州、浙南等平台公司和集团直管城市项目工作组。在融创“狼性”文化带动下，绿城7、8、9三个月销售回款达到235亿港币。
孙宋风格和观点的差异甚至被一些绿城楼盘当成推销噱头。代销杭州绿城在售楼盘的绿城置业顾问就对网易财经表示，“现在是孙宏斌在掌控绿城，所以优惠活动相对多一些，等宋总回来，促销活动肯定就少了，现在是买绿城的好时机。”
不过，就杭州在售的绿城项目看，部分小户型在“双十一”期间推出了团购等促销活动，但是力度有限，大户型则并未出现实质降价。
综合媒体报道，宋卫平将要回归绿城主要基于以下几点：一是接到大量业主对于质量问题的投诉；二是业主对失去宋卫平的绿城表示担忧；三是双方在做事和考虑问题方面，有诸多不同之处。更有细节传闻称在谈到老业主投诉绿城质量问题时，宋卫平流下眼泪，说明终究舍不得这份对业主的牵挂。
对于宋卫平的回归，杭州一位本地地产圈人士对网易财经表示不解，“以宋卫平的年纪和江湖地位，还不至于到在乎金钱的程度，看到绿城形势好转就感觉卖亏了。”
在他看来，宋卫平因担心绿城产品品质而回归的理由并不充分，“宋卫平已经退出了绿城，就算绿城的质量出现下降，或者未来发展出现问题，也没人会怪他，他完全可以在蓝城实现自己的想法。”
然而，蓝城未必真的可以实现宋卫平的想法。在融创绿城股权并购的发布会上，宋卫平宣布将创建蓝城，发展代建、农业、养老、健康四大核心业务。当时宋卫平以“南山有鸟，三年不鸣”来表明蓝城潜心经营的决心。
“目前国内的养老产业运营模式尚不清晰，需要长时间培育周期才能获得回报，农业也需要长时间布局和规模效应，前期需要冷链、仓储基地，短时间内盈利也存在困难”，有业内人士对网易财经分析。
情怀归情怀，生意场上，终难绕过一个“钱”字。蓝城几大核心业务的“烧钱模式”被猜测为宋卫平重回绿城的重要原因。就在今年9月，宋卫平曾个人举牌香港壳资源百威国际（00718.HK），蓝城同时对外宣称，三年内要实现优质资产上市。
“宋卫平转身投入的新领域可能并没有自己想象中的好，这有可能是促使他重回地产界的主要原因”，中原地产咨询部总监宋会雍对网易财经表示。
此外，宋会雍还分析，尽管孙宏斌掌控的新项目还没来得及亮相，但思维上的变化已经灌注到了产品上，让宋卫平觉得原本共同约定的东西被推翻掉了，不甘于自己打造出的绿城特色慢慢被消化殆尽。
事实上，促使宋卫平回归的真正原因不止外界难以猜测，其周围核心管理层恐怕也鲜有人知道。被外界认为颇具人文情怀的宋卫平在这次并购乌龙中形象也出现了大逆转，原本在业界就毁誉参半的宋卫平更加具有争议性。
绿城历史沉疴待解 未来仍存接班人隐患
以自由之名退隐江湖的宋卫平，如今重新杀回绿城，却对江湖道义和契约精神尚无交代。
“在商业上未必那么简单，孙宏斌和宋卫平也完全不是意气用事，不见得孙宏斌会完全退出了，最差的情况就是双方合作退回原点，回到融绿的合作模式上去”，宋会雍分析。
值得注意的是，不管是在融创宣布收购绿城时，还是在此项并购交易取消，九龙仓的态度和所扮演的角色始终模糊不清。
接下来需要关注的是，经过五个月的折腾和一波又一波的人事变迁，绿城是否还是原来那个绿城，而宋卫平又是否还是原来那个宋卫平？
易居中国执行总裁丁祖昱认为，绿城团队的稳定性堪忧，宋卫平出走蓝城之际，绿城分家，融创入主，人事经过一波动荡。目前，绿城团队既包括原先绿城的部分高管，也包括融创派驻的新高管，是二合一的团队。宋卫平回归，管理团队将再次进行调整。
此外，田强在内部信中指出绿城众多历史沉疴，包括绿城在三线、四线城市的巨量存货依然存在，占到约60%；难点库存占据集团目前近1000亿元库存的60%，而且相当比例成本远超市场售价的承载能力，此外还包括巨量的股东资金沉淀在大量的酒店资产中以及可能会造成极大经营风险和现金流压力的大商公建项目。
“宋卫平归来，绿城要有所突破关键还看宋卫平能不能有所改变，对于企业来说，掌舵人会打下很重的烙印，很多东西难以改变，绿城未来发展可能还会存在之前的问题”，双赢机构章慧芳对网易财经表示。
事实上，绿城更大的隐患还来自接班人难题。在宋卫平挥别绿城时，曾在一封公开信中写到，“股权转让的决定，首先来自于退休的需要。不是我，是我的兄长寿柏年，权衡再三，老兄弟共进退吧。”宋卫平在股权并购发布会上也公开表示，孙宏斌是他选中的接班人。
如今，孙宏斌退出，“绿城还是没有接班人，宋卫平回来后这个问题还是难以解决，之前绿城内部培养不出接班人，现在就能培养出来了？宋卫平总归会年纪越来越大，接班人问题是绿城发展很大的隐患”，宋会雍表示。
市场大环境也在巨变，尽管下半年限购政策逐步放松，但楼市回暖趋势并不明显。房地产业已经从高速增长时代进入到高位运行的竞争时代，在这样的市场形势下，“2009年有4万亿，2012年有九龙仓，2014年有孙宏斌，那2015、2016年再碰到危机时还会有谁？”丁祖昱表示。
尽管截止发稿，绿城和融创并未就宋卫平回归绿城作出正式发布，公司也未宣布停牌，但可以肯定的是，绿城的故事，未完待续。（赵婷）
本文来源：网易财经
作者：赵婷
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