兰石重装22涨停股价暴增10倍 分析师集体看走眼

连续22个涨停，股价上涨幅度接近10倍！

刚刚于10月9日上市的兰石重装（603169.SH）股价上演了如此疯狂的一幕，引发资本市场强烈反应和关注。

主营业务平淡无奇，业绩大幅下滑，兰石重装何以能有如此神话般的表现？这是许多市场人士心中无法解开的谜团。

看不懂，是大家的一致观点。

而未来兰石重装股价将持续多少个涨停，也将成为市场关注和谈论的焦点。

游资疯狂炒作，连拉22个涨停

疯狂表演发生前，一切都显得非常平静。

10月9日，兰石重装以1.68元/股的发行价在上交所主板上市，发行股票数为1亿股。募集资金3.91亿元投向“青岛生产基地能力完善建设”和“兰州超大型容器移动工厂”两个项目。

出乎市场预料的是，在首日冲上44%涨幅上限之后，兰石重装接连拉出14个一字涨停，股价也一飞冲天。随后6个交易日，虽然一字涨停打开，换手率剧烈增加，但是兰石重装股价随后依然强势封住涨停。截至2014年11月7日，公司股票再封一字涨停，收于17.91元，较首发价涨幅达966.07%。

然而，从基本面来看，兰石重装主营业务平淡无奇，过去3年公司的业绩甚至还出现大幅下滑。

招股说明书显示，兰石重装主要从事炼油及煤化工高端压力容器装备、锻压机组装备、换热设备和核电及新能源装备等的研发、设计和制造。2011年至2013年，公司实现的营业收入分别为12.43亿元、11.59亿元和13.05亿元，勉强维持增长态势；但是净利润却出现大幅下滑，分别为9065.08万元、6721.42万元和4937.35万元。

由于上市前三年业绩连续滑坡，兰石重装曾被批为“最差新股”。然而，这个所谓的最差新股却屡屡打破涨停纪录，成为近期资本市场最亮眼的明星。

对此，南方基金首席策略分析师杨德龙对理财周报记者表示：“一个原因是这个公司确实是受到游资的爆炒，尤其是现在二级市场也好转了，有很多资金，游资就使劲地拉升，然后在高位出货，这已经是一种盈利模式。”

杨德龙认为，另一个原因就是新股发行定价被严格限制。“新股定价比较低，这样上市之后就预留了很大的上升空间。而且新股发行节奏也是人为控制的，也就是说新股发行还是稀缺的资源，特别是这种小盘股，本来就没有多少流通量的，所以随便一点资金就能连续拉涨停。而如果新股不管节奏，大量放水的话，那肯定没资金炒得那么高；如果是发行一个大股票，也不可能走出这个走势。”

今年以来，在IPO制度改革背景下，新股发行价向二级市场有所折让，兰石重装的定价也是如此。该股上市时的摊薄市盈率为21.73倍，低于可比行业35.47倍的估值。同时，其发行价仅1.68元/股，与10月9日该股上市时的其他个股收盘价相比，该价格也仅排在两市倒数第三位。

“兰石重装主要还是煤化工、冶金、容器这一块，和科新机电、张化机、海陆重工等公司的主业类似，但是这类业务并没什么太大竞争力，像张化机都转型去做手游去了，现在像这些企业效益都不太好，但是它为什么会这么涨呢？因为发的价格确实很低，反正大家从来没有看到这么低的新股，现在涨了20多个涨停，股价也才十几块，市值也才100亿左右。但是我觉得这个票后面回调肯定会调得很惨，因为它短期内没有太多的业绩去支撑，也就一毛多钱的业绩，对于现在100多倍的估值，你怎么去玩呢？”上海一名机械行业研究员表示。

分析师集体看走眼

兰石重装的股价飙升，使得点评该股的各大证券公司分析师集体看走眼。

在兰石重装上市之前，海通证券给出的上市定价为1.8元～2元，东北证券和财富证券给出定价为1.8元～2.4元，申银万国给出的价格为1.5元～2元，中信建投给出的价格为2.50元～3.00元。换言之，这5家券商给出的上市价格最高不超过3元。而截至11月7日，兰石重装的股价已达到17.91元，接近上述最高价格的6倍。

对于兰石重装如此疯狂的股价走势，一名“看走眼”的分析师向记者直呼看不懂。“不是一般人看不懂，绝大多数人都看不懂。我还是那句话，无论它怎么做都不可能超出它原来传统产业这一块，它还能想象出什么呢？就算募投项目那一块，也还是属于比较中规中距的传统那一块。即便是将来可能会升级的话，也还是没有摆脱传统产业大的局限性。”该分析师表示。

“现在继续往上涨，这后面到底隐藏着什么秘密谁也不知道。但是就公司现状来看，公司后面想做的东西来看，真的达不到它们那么好的想象力。”

值得注意的是，该分析师还强烈质疑兰石重装的核电概念身份和前景。因为主营业务涉足近期市场上资金关注度最高的热点题材之一——核电核能，也被认为是兰石重装涨停屡破纪录的重要原因。

“兰石重装确实有一小部分业务涉足核电，但我们还是要看它主营这一块，对它公司而言它的市场何在，市场有多大，这个东西我相信不能无限大。”上述分析师表示，“即便是核电业务这一块，它占公司整个业务的比例是多少，核电站有多少，招股书写的不是很明白吗？近期能进多少，它不也是做了一个预测吗？为什么大家不把它这一句当回事呢？核电大的系统里，能进入拿到资质的也不多。再说了，一年核电能投资多少？”

记者查阅兰石重装的招股书发现，2013年和2014年上半年，兰石重装的核电设备收入仅为809.57万元和139.3万元，在公司主营业务中的比重分别只有0.64%和0.20%，而炼油化工设备和煤化工设备的占比达到了75.42%和68.73%。

上述分析师无奈表示：“如果是新兴产业大家看不清楚，炒一下也就罢了，问题是它这个行业、下游客户需求这一块，都能看得比较清楚。但是我一直很奇怪，就是这么多天打开涨停后，最后还是封住了。你看前几天这个换手率之大，依然给封住了。不知道它们背后怎么玩，我搞不懂。说实话，市场话语权还是在资金上，资金想怎么玩就怎么玩，但最后谁吃亏呢？”

杨德龙也告诉记者：“不知道游资怎么拉这个股票，跌的时候也将是连续跌停。一般的散户还是谨慎参与，你根本不知道游资要拉多久。”