四中全会于周内胜利召开，并公布了一列系新的国策，例如是将体育发展成产业，为投资者带来新的投资方向。
中国国务院日前发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，表示到2025年，基本建立布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系，体育产品和服务更加丰富，市场机制不断完善，消费需求愈加旺盛，对其他产业带动作用明显提升，体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。
中国政府将体育提升至产业，将有助拉动体育相关项目的消费，为从业者带来更多商机。在香港上市公司中，不乏从事体育用品业务的上市公司，惟她们的质素良莠不齐，在选股时务必要小心。
浩沙国际ROE高
以股东回报率(ROE)去衡量，以浩沙国际(2200)最新财年的ROE最高，达31.45%，主要原因是其边际利润(NetProfitMargin)达36.25%的偏高水平所致。浩沙的主要业务为在中国从事设计及生产运动服饰产品，包括水运动（泳衣及沙滩服装）、健身瑜伽服饰、运动内衣及配件。惟美中不足的是，是集团的平均存货周转日数(Averageinventoryturnoverdays)较高，在截至2014年6月底时为121天，较从事其他运动产品的同业为高。然而，由于浩沙的产品与运动鞋或其他运动产品有别，如作直接比较，并不公平和恰当。
另一家值得留意的是安踏体育(2020)，原因是其ROE偏高，达21%，主要因也是其边际利润较高，达18.1%所致。安踏体育的主要业务为制造及买卖安踏品牌体育用品，以及分销国际品牌产品，包括阿迪达斯(Adidas)及锐步(Reebok)品牌之体育用品，并于上海销售Kappa品牌之体育用品。在同类股份中，安踏的ROE和边际利润都处于偏高水平，表现较佳。
安踏体育 业内首选
从估值角度去看，浩沙国际的市盈率(PE)和市帐率(PB)分别为9.3倍和2.56倍，估值不算十分便宜，但由于其边际利润偏高，所以仍值得留意。安踏体育的PE和PB分别为19.7倍和4倍，绝不便宜，惟公司质素明显优于同业，是业内的首选。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
