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券商周策略:新成长风口正酝酿 A股望成安全港

2014-10-13 12:21:19 来源: 网易财经 举报
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网易财经10月13日讯 两市今日两市双双低开,之后略有反弹但很快再度跳水,下跌均超过1%,沪指盘中跌破2350点,市场情绪一片悲观,热门板块纷纷调整。分析人士指出,大盘 自七月以来连续逼空上涨,始终未出现像样的调整,本次四中全会可被视作本轮行情的一个节点,应会产生阶段性高点,大家小心为上。

以下为国泰、中金、申万等13家券商本周策略,或对你的投资选择有所帮助。

中金:全球股市降温 中国股市或成“安全港”

网易财经10月13日讯 中金公司最新策略周报认为,尽管近期海外市场波动较大,外围资金撤出中国股票,以及A股在三季度强劲上涨后面临回吐的风险,但随着内地增量资金持续入市,以及政策利好等因素保驾护航下,A股市场面临着更广阔的图景,中国股市有望成为“安全港”。

中 金提出三大理由来支持以上论调,其指,外围政策面临歧路,相比之下中国政策储备空间充足:相比欧美政策的不确定性,中国通胀较低、资产价格低迷,货币政策 调整潜在空间较为明显,同时各项综合改革措施正在实施,地产政策的调整逐渐消除增长方面的尾部风险,而其他各类综合改革措施也在陆续推进,此外,中金认 为,目前中国市场估值虽有所恢复,但无论是对比历史还是相比其他市场依然较低。

在操作策略上,中金认为,可重点配置房地产、绩优股、节能环保、沪港通、国企改革主题等五大类股。

在宏观经济方面,中金认为,房地产政策向常态回归。央行近期放松与房地产相关的信贷政策,表明2010年下半年以来一系列非市场化房地产调控措施淡出,房地产调控政策开始正常化。这有利于消除行政手段所造成的市场扭曲。房地产销售增速可能企稳,并降低经济硬着陆风险。

对 于央行货币政策对实体经济的影响,中金表示,企业债收益率9月以来明显下降,大企业和城投公司融资成本降低,但以票据直贴利率为代表的中小企业融资成本尚 未明显下降,影子银行利率仍高位徘徊,可能反映内需疲弱回款放缓导致的中小企业资金偏紧。中金认为,央行降低基准利率可能性仍然存在,但短期内更可能通过 继续降低回购利率引导利率下行。

海外经济方面,10月2日欧央行公布QE细节,评级低于BBB-的希腊和塞浦路斯债券也在购买范围之内。这将直接压低周边国家利率、提高风险偏好,刺激周边国家居民消费和企业投资。欧央行QE,周边国家受益最多。

全球资金流向监测,EPFR数据显示截至10月8日的一周中,约10亿美元资金流出香港/中国股市。全球股市波动增大引发投资者对股市的担忧情绪,全球几乎所有的主要市场都监测到资金流出。同时,海外追踪A股的ETF录得约8.6亿美元资金流出。

国泰君安:A股新成长风口正在酝酿 推荐三类股

网易财经10月13日讯 国泰君安最新策略周报认为,四季度A股市场的“风口”将吹向新成长,近期公布的地产金融政策是A股向上推进的重要支点,在经济转型和移动互联变革下,新成长的企业“护城河”则更多地来自商业模式颠覆和制度变革红利,这些“新成长”公司具有爆发式的投资机会。

国 泰君安称,A股过去接近20%的上涨是由资金价格快速下降所推动的,而接下来这个增长不稳定的平台极可能被促稳的地产金融新政所取代,变得更加稳定。在这 个过程中,A股增量资金的风险偏好也在这个过程中逐步提高,对高风险特征的股票需求在上升。因此,A股新成长的风口正在酝酿,创业板指数将突破年内高点。

国泰君安表示,由于A股市场本轮启动进程和海外市场相关度非常低,因此,近期海外股市波动不会影响A股向上的趋势,A股市场核心驱动力仍然来自于国内投资者的预期变化,市场如果短期内因海外市场形成波动,反而形成新的买点。

在行业配置上,维持纺锤型的配置建议,建议增加对大消费板块和创业板中的中大市值股票配置。主题方面,我们推荐国企改革、国家能源战略下的核电主题以及体育主题。

以下为研报全文

930地产金融政策出台后增长预期稳定,市场关注问题快速长期化和成长化

9 月30日公布的地产金融政策是A股向上推进的重要支点。A股过去接近20%的上涨是由资金价格快速下降所推动的,也是站在不稳的增长平台上实现的。而接下 来这个增长不稳定的平台极可能被促稳的地产金融新政所取代,变得更加稳定。近期PMI数据、地产销售数据等都在环比转正,甚至上游行业的价格和库存都出现 了明显的超出季节性因素的变化。下周三季度宏观经济数据以及未来一到两个月的增长预期都将逐步稳定化。稳定化这个结果会带动市场参与者把关注重点逐步转移 到更长期(从当期业绩判断和确认,转移到中期问题比如15年经济目标与政策方向),以及更具成长性(更长周期预期展望上)。与此对应,增量资金的风险偏好 也在这个过程中逐步提高,对高风险特征的股票需求在上升。(《新成长接棒》,10月7日)近期市场变化正在反应这种变化。上周中证500和创业板指数领 涨,涨幅分别达到了3.15%和2.84%。新成长的风口正在酝酿,创业板指数也将突破年内高点。

海外市场波动不会影响A股向上的趋势

全 球增长压力和海外股市波动是近期市场关心的核心扰动因素。代表美股波动率的指标VIX涨至18.76,是8个月以来新高。但需要注意的是,A股市场本轮启 动进程和海外市场相关度非常低。核心驱动力来自国内因素,增量资金也以国内为主。沪港通因素在这个过程中起到催化作用,但并没有推动两个市场同步运行。A 股市场核心驱动力仍然来自于国内投资者的预期变化。市场如果短期内因海外市场形成波动,反而形成新的买点。

新成长的风口正在酝酿

四 季度A股市场的“风口”将吹向新成长。如果说“旧成长”的企业“护城河”来自技术的进步和生产方式的革新,那么经济转型和移动互联变革下,新成长的企业 “护城河”则更多地来自商业模式颠覆和制度变革红利。后者引发市场空间的变化对于企业成长性的重要性第一次超过了生产力、技术等成长“硬约束”。体育、医 药、旅游、计算机和国防装备等领域的上市公司在面临改革的机遇时,更容易出现商业模式的颠覆。我们认为这些“新成长”公司具有爆发式的投资机会。行业配置 上我们维持纺锤型的配置建议,建议增加对大消费板块和创业板中的中大市值股票配置。主题方面,我们推荐国企改革、国家能源战略下的核电主题以及体育主题。

国企改革: 央企“四项改革”试点 具体方案已原则性通过

据 中国证券报报道,“由试点央企分别提出的改革试点方案已原则性通过”。意味着央企改革即将在公司层面取得突破,对所有央企改革试点企业都形成利好。我们认 为央企改革的四个方向忠,混合所有制改革的主题投资价值最高,相应的,在第一批央企改革试点集团中,我们最看好国药集团、中建材集团未来的改革前景。国有 资本投资公司试点也是央企改革的重要方向,我们看好国投集团下属公司的主题投资机会。推荐:国药一致、国药股份、北新建材、国投新集。

市场 对国务院国资委公布新一批央企改革试点的预期在不断提升。参照第一批央企改革试点名单,我们认为新一批央企改革试点仍将围绕国务院国资委管辖下的央企集团 展开。规模中等偏下(资产规模在4000亿及以下),资产负债率在60%-80%之间,经营情况良好或者具有丰富改革经验的企业集团成为第二批试点的概率 更高。经过梳理,我们认为第二批央企改革试点可能在以下几个央企集团中产生:中国建筑、中化集团、中国联通、五矿集团、大唐集团、中船重工、中国电子集 团、中轻集团等。这些央企集团下属的上市公司可能在受益第二批央企改革试点名单的公布。我们推荐:中国海诚、振华科技。

央企改革的向前推进 也为地方国企改革营造了良好的政策氛围。近期地方国企改革,需要着重关注市场预期不高,改革实际进程很快的省市地区,如江苏、湖南、云南等。另外国企改革 的领头地区也值得关注,如上海、贵州、安徽等。地方国企改革,我们推荐:徐工机械、飞乐音响、东吴证券、盘江股份、上汽集团、老凤祥等。另外中鼎股份、汇 鸿股份也有可能受益。

国家能源战略—替代能源:欧盟批准欣克利角核电站建设项目

欧盟10月8日批准欣克利角核 电站建设项目,投资总额约260亿美元,其中中国企业持股为30%到40%,该项目标志着2011年福岛核泄露事故后核电正式重启。从习近平在能源安全战 略会议上的讲话,到李克强向国际原子能大会致贺信,高层频频释放核电重启信号,国家发改委已召开启动沿海核电项目的座谈会,在能源需求不断增长使得调结构 势在必行的情况下,加上雾霾天气步步紧逼,我国核电建设有望加快。

国家能源战略下的替代能源符合自上而下推动方向明确、行业空间大、政策密 集的强主题特征。我们依次看好核电、光伏、生物质能和风电。核电推荐兰太实业,另外江苏神通、南风股份、中核科技、东方锆业受益。光伏推荐爱康科技、林洋 电子、彩虹精化、隆基股份。生物质能推荐迪森股份。风电推荐天顺风能、湘电股份、天晟新材。

体育产业:校园足球的“2.0计划”即将出台

据 《中国教育报》10月10日报道,《中国青少年校园足球发展规划(2015—2025年)(征求意见稿)》即将出台,有业内人士称之为校园足球的“2.0 计划”。 此次新制订的十年规划提出,到2020年,全国校园足球定点校要达到2万所,足球人口要达到2000万人。据了解,此次十年规划的一个重要突破,就是理顺 了管理体制,明确今后校园足球划归教育部门负责,体育部门负责提供技术支持。此举将很好地解决当前困扰校园足球发展的一些问题,有利于校园足球的推广和普 及。

9月2日国务院常务会议上提出未来体育产业将引入市场化手段、简政放权,扩大体育产业市场规模。我们预期新版体育产业振兴规划不久后将 在国家层面正式发布,在具体政策的细化和落地方面,一大批相应政策将会于年内加速出台。后续的改革政策将加快市场的开发,促进专业化的体育用品和体育博彩 产业的发展增长。体育主题我们推荐鸿博股份、中体产业,受益标的江苏舜天、探路者。

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张先茂 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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