上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆今日向大智慧通讯社表示，整个股票市场在今年会有终极行情，会有30%-50%的涨幅。股票市场最近涨起来将受益于两个因素：一个是无风险利率整体往下走利于股票市场反弹，另一个是沪港通，可直接境内蓝筹股估值的提升。
他说，判断股票市场基本面的因素有四个要素：利润、利率、股票市场投资者的风险偏好、股票市场的制度因素。
为何得出今年会有终极行情，王庆说，一是全市场无风险利率往下走的趋势，无风险利率对整个资产的下行作用非常大。
从利润上讲，现在的市场利润整体来讲偏弱，这跟中国整体的宏观经济走势是一致的，且这个因素这两年一直不好。对于未来的市场走势，这个因素反而显得不重要，因为中国股市尤其是主板便宜，是因为大家对中国经济增长的潜力从预期已经调得比较低了。
从资本市场的制度来看，中国的资本市场，资本账户的开放，涉及到中国A股市场和境外市场逐渐的收敛和融合对市场影响比较大。
他还表示，现在股市低靡主要是因为经济基本面不好导致的。经济基本面不好，利率就往下走。因为长期以来对利率不太敏感的行业，比如说房地产行业、政府融资平台，产能过剩的行业，受经济不景气影响，他们的融资需求下降，便使利率开始往下走。在整个全社会的无风险利率下降对融资成本的下降，对股票市场的估值也是受益的。所以中长期利率是往下走的，这是结构性的下行，这跟中国经济基本面弱化是一致的。
“前瞻性的看无风险利率还是要下行，无论是真正意义上的无风险利率，还是假的像信托理财产品这种还是会下行的，这种现象越发生对股票市场越有利。驱动这个市场上行，尤其是下半年以来这个行情主要的原因。”王庆说。
至于沪港通的利好，王庆表示，沪港通最直接的影响是境内蓝筹股估值的提升。沪港通是中国资本账户开放的情况下A股市场和境外市场开始接轨。我们理解的是A股可以投港股，港股可以投A股短期的影响是境外投A股，而不是境内投A股。所以短期内的影响更多的是境外的钱进来，因为境外大部分都是机构投资人进来投A股，机构投资人投A股他们关注的是首先是A股有明显的折价，这是短期的套利。
“由于这个变化，首先是优质蓝筹股的上升空间会收敛。第二很可能催生国内市场风格转换，所谓风格转换就是投资者投资理念的变化，而不是炒作创业板、中小板的概念，所以这种潜移默化的影响会比较大。沪港通据说是黄金周之后一两周推出。”王庆说。
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本文来源：大智慧财经
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