优酷土豆转型之惑:广告模式难盈利 4年累亏17.7亿

优酷土豆转型之惑：广告模式难盈利上市四年累亏17.7亿，整合后土豆在没落

据悉，比较优酷跟土豆的视频流量，大概有着10倍的差距。这也就决定了现在土豆的亏损，而这个亏损的数字大概在2到4个亿之间。

9月18日，据业内人士透露的消息，“广电总局就视频网站下架TV端APP事件已经向各互联网视频企业发出最后通牒：要求9月21日内所有视频网站电视APP下架，逾期不改者，将被取消其互联网视听牌照，并停止服务器。”

对于“下架”一事，优酷土豆集团（以下简称“优土”）方面回应：已获悉广电指令。在OTT业务上，集团一直采用广泛合作的方式，与国家正规牌照方合作，严格遵守国家政策规定，提供正版健康的内容和优越的用户体验。

作为国内网络视频行业的领头羊，优土正借着其在全球中文应用中排名第三（第一为QQ，第二为微信）的流量优势赢得资本巨头的关注。

4月28日，阿里和旗下云锋基金耗资12.2亿美元战略投资优土，阿里持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%。

对于优土而言，不仅获得了阿里的资金支持，反过来也能获得阿里其他资源的支持，其转型做“多屏生态圈”的战略构想也正在铺展开来。

然而，就在优土CEO古永锵试图给华尔街讲新故事的同时，还有一个不争的事实存在，优土自2010年上市以来一直没有实现年度盈利，截至今年6月，优土累计亏损17.71亿元。而在2012年与优酷合并前后，土豆也一直处于亏损的泥潭中无法自拔。

在视频行业分析师李瑞（化名）看来，视频行业在未来很长一段时间内仍然将亏损下去，至少3年内难以实现盈利。“目前最重要的还是大规模投入来获取用户数。”

联姻阿里

4月28日下午，一则重磅消息搅乱了看似平静的视频行业。优土宣布与阿里建立战略投资与合作伙伴关系。阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元收购优酷土豆A股普通股，其中阿里巴巴持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%。

阿里与优土的联姻看似一拍即合，实际上，双方更看重的是在大后台数据上的合作。

移动互联网时代，流量入口成为了最具价值的金矿。

在业内人士看来，阿里要保障在移动电商上的发展，前端一定要有足够的移动端流量做后盾。目前从阿里收购的微博、优土两家互联网公司来看，他们在移动端的流量是比较大的，二者的流量能在互联网行业中排到前列。

据李瑞介绍，优土在全球中文应用TOP3中排名第三。而这个巨大的流量优势正是阿里看上优土最重要的原因。

从另一个角度讲，如果阿里不入股优土，那么可能入主优土的就是腾讯或者百度。而这样的结果是阿里不愿看到的。

众所周知，在互联网三巨头中，腾讯的核心是产品，百度的核心是技术，阿里巴巴的核心是平台影响力。阿里能做的就是在各行各业都做好布局，通过卡位来加深自己的影响力，一旦优土被三巨头中其他两家收购，阿里在视频领域将变得无比被动。

从优土方面来看，对于阿里的引入，一方面，阿里能为优土带来更多的广告主，但是从深层次意义上讲，双方意在打通后台数据。一旦这个环节打通，对于广告的精准投放有很大的上升空间。

据一名不愿透露姓名的业内人士对理财周报（http://www.lczb.net）记者介绍，与阿里跟微博的合作方式类似，目前优土的一些栏目上，会出现与栏目内容相关的广告链接，登陆淘宝、天猫的用户可以边看边购。

“这样，淘宝、天猫上的卖家也就水到渠成成为优酷的广告主。过去优酷的广告主大多是大的品牌厂商，阿里为优土带来了新的广告客户，精准度更高。”上述人士补充。

事实上，早在阿里入股优土之前，市场上一度传言是腾讯进驻。而为什么选择引入阿里，而非腾讯，在互联网资深行业分析师许皓看来，主要基于一方面的原因：保证优酷独立发展。

李瑞向理财周报记者透露，“腾讯事实上是想把旗下腾讯视频跟优土视频进行整合，并通过入股的方式对优土有所控制。而作为从小就在香港生活长大的古永锵行事风格更为独立，他更希望优土能够独立发展不愿受制于人。”

反观阿里入局，马云满足了古永锵独立发展的要求。尽管斥资12.2亿元，阿里和旗下云锋基金合计持股优土的比例在18.5%左右，但话语权仍牢牢把控在古永锵这边。

3年半亏损17亿

在拥抱阿里之后，对于优土而言，不仅获得了资金，也获得阿里其他资源的支持。优土转型做“多屏生态圈”的战略构想也就此铺展开来。

然而，就在优土CEO古永锵试图给华尔街讲新故事的同时，一个不争的事实是，优土自2010年上市以来一直没有实现年度盈利，截至今年6月份，优土累计亏损17.71亿元。

在更多的业界人士看来，优土的根本问题是它依靠广告增收的商业模式无法实现盈利。

相较于2010年上市之初，经过4年的迅速发展，优土总营收增长了近10倍，其总资产也由2010年的21.90亿元发展到2014年上半年的180.13亿元。

自2010年末到2014年上半年，优土的总营业收入分别是3.87亿元、8.98亿元、17.96亿元、30.28亿元和16.59亿元。尽管其总营收入在快速增长，但净利润也在亏损的道路上越走越远。

按照优土财报显示，从2010年末至今年上半年，其净利润分别为-2.05亿元、-1.72亿元、-4.24亿元、-5.81亿元和-3.89亿元。3年半时间，优土共亏损17.71亿元。

“目前来看，亏损的不仅仅优土一家，包括腾讯、百度其他的视频网站其实也是亏损的，只是亏多亏少的问题而已。”