交通银行：外汇占款难以再现快速增长态势

网易财经9月16日讯 央行公布，8月金融机构外汇占款余额减少311亿元人民币。对此交通银行发布报告称，PMI、工业增加值等经济数据表现不佳、房地产市场下行等一系列因素不利于资本流入，外汇占款难以再现快速增长态势。

以下是报告全文：

8月份金融机构外汇占款余额减少311亿元人民币，是继6月份年内首次负增长后再次出现绝对额下降。尽管贸易顺差规模较大、资本市场活跃度上升有利于外汇占款增长，但在对中国经济增长前景担忧加剧、房地产市场持续下行、FDI趋于下降、美元升值的情况下，境内经济主体结汇需求降低和短期资本可能流出是外汇占款减少的主要原因。

贸易顺差和股市回暖有利于外汇占款增加：8月份我国货物贸易出口状况及净顺差状况继续保持良好，8月顺差相对于7月继续有所扩张，贸易顺差创498.36亿美元的历史新高，从而形成较多的外汇流入；受沪港通实施在即、宽松政策预期等因素的影响，8月股市继续保持较高活跃度，上证综指从月初的2185点上升到月末的2217点，对境外资本有一定吸引力。

一系列因素不利于资本流入：近期PMI、进口增速、工业增加值、固定资产投资等实体经济数据表现不佳，房地产市场持续下行，引发了对中国经济增长前景的担忧，不利于资本流入，预计8月份FDI将延续近几个月来的同比增速下降态势，绝对额可能进一步下降到70亿美元左右。与此同时，受中国企业加快“走出去”战略的影响，我国对外直接投资稳步增长，从而形成资本流出。尽管8月人民币对美元总体升值，但期间存在波动，远期汇率仍有贬值预期，显示汇率预期分歧较大。此外，在美国经济数据表现强劲、预期美联储可能加快退出QE的情况下，8月美元呈升值态势，美元对主要货币指数从月初的77.32上升到月末的78.16，从而引发资本回流美国。

境内居民和企业结汇需求下降，售汇需求上升。在国内经济增长仍有不确定性、回流预期存在分歧、美元持续坚挺的影响下，国内居民和企业结汇需求明显下降，售汇需求上升，从而不利于外汇占款增长。8月新增外汇存款高达154亿美元，较7月略有上升。

未来外汇占款快增难以再现。展望未来，在中国经济难以再现两位数高增长、国际收支顺差趋于收窄、房地产市场下行很可能不是短期现象、鼓励境内企业加大对外直接投资以及美联储退出QE等因素的共同影响下，未来跨境资本流动将呈流入和流出交替出现、波动加大的局面，加之境内主体结售汇需求变化，外汇占款总体将呈趋势性放缓，难以再现快速增长的态势。