市场回顾:
在总理表态不会出台刺激措施的情况下,沪胶上周经历加速下跌过程,现货9月合约继续向全乳现货和复合胶现货靠拢,远月1月和5月跟随暴跌。
基本面判断:
目前东南亚产区供应进入旺季,价格走低对产量的影响不太明显。国内产区正常开割,关于成本的说法引起市场关注,但目前位臵并未出现成规模的停割砍树情形,因此供应压力正在持续释放。
需求层面,传统的金九银十表现不明显,商用车尤其是重卡销售欠佳,工厂成品库存积压,开工率持续低迷,限制工厂对于原料的采购情绪,整体市场仍处于恶性循环过程中。
从比价来看,天胶期货已经与现货接轨,随着9月份的交割,老胶的压力转移到11月合约上,在此之前存在一段时间的苟延残喘时间,市场或有反复行为,绝对的下跌空间也不大。
投资建议:
天胶市场持续处于熊市格局当中,并与9月合约交割之前完成加速下跌,向现货标的的回归,压力大大化解。周末经济数据悲观,本周初或表现弱势,空单可以择机离场。套利方面,建议买5抛1.
风险提示:
泰国抛储的不确定性以及国内复合橡胶关税调整,是两个政策面的因素,而国内数据再度悲观印发的宽松加码也在博弈之中。