据统计，B股指数近三个月连续走强，周五创15个月以来新高，较今年6月份低点已上涨20%。市场人士对大智慧通讯社表示，B股持续走强，最直接的原因是今年10月沪港通开通后，外资可直接投资国内市场，由于成交量小、换手率低，B股完全被边缘化，这或将推进B股改革。因B股有估值修复可能，B股改革转股空间套利机会较大，后市积极看好。其次是中国人民币国际地位的提高，外资提前嗅出B股的投资机会。
值得注意的是，此轮B股的上涨，因国内机构投资人士较少关注B股投资，相反，外资机构率先嗅出投资机会，且积极买入B股，近日连续两个交易日，有3只B股现身大宗交易平台，且买卖席位为市场知名QFII席位。
对于如何选择B股，著名私募投资人士马士高对大智慧通讯社称，选择B股投资有三个标准，首先是个股的基本面；其次看折价率，折价率越高，投资机会越大；三尽量选择“有故事”的公司或者有重组预期的公司。
6月来B股指数上涨20%，B股改革预期加大
据大智慧大数据终端，B股指数从6月25日以来的最低点216.85点持续上涨至上周五的262.28点，上涨幅度达20%，并创下自去年6月5日以来新高。
沪上某一私募人士对大智慧通讯社称，B股指数连创新高，原因有两个，一个是待沪港通开通后，B股存在意义更小，B股改革迫在眉睫，若B股实行“B转A”或者“B转H”，个股存在估值修复的可能，此外，套利空间也逐步加大。二是随着人民币国际地位的提高，为了适应统筹需要，通过B股也可以进行人民币套利。
国都证券首席分析师对大智慧通讯社表示，由于B股成交量少、换手率低，在境外资金逐步放开后，B股几乎没有存在余地，这也促使B股改革需求越来越强劲。B股转板后，B股估值需要被市场重新评估，提升具备转板条件的B股股价存在较大的估值提升空间。
华宝证券机构人士则表示，就B股的现状而言，存在的问题主要集中在A/B股估值折价溢价率超过50%、B股流动性较差，以及再融资功能缺失等方面，可以通过借鉴目前跨境基金的模式，一方面，投资者仅可以人民币买卖B股ETF基金，另一方面，B股持有者可以通过将B股申购赎回为对应份额的B股ETF。通过ETF的天然连接机制，使得B股美元资产同人民币资产达到联通。考虑到A/B股之间的巨大差价，理性投资者将会舍弃A股而选择B股。对于B股目前的持有股东而言，一旦B股的价格超越了对应的ETF净值，可以通过将B股份额转化为ETF，然后卖出获取人民币实现套利。
B股创新高大势所趋，后市维持做多策略
B股指数9月以来上涨3.69%，并于上周突破了260点创15个月新高，其中沪市大名城B(900940.SH)上涨6%，中路B股(900915.SH)上涨7%，天雁B股(900946.SH)上涨9.4%；深市深中华B(200017.SZ)大涨16%；方大B(200055.SZ)上涨5%；特力B(200025.SZ)上涨8%；珠江B(200505.SZ)上涨9.4%。
沪上某私募称，深B和上证B股上涨主要取决于资金的持续进入以及市场做多的热情，预计B股转A股或者H股之后，B股估值以及价格会大大上涨，投资者做多热情而来，后市可期，关注B股投资。
申银万国最新研究报告则称，后市深B维持震荡蓄势可能性较大，短期表现会稍弱，但成份B指突破历史高点创出新高已是大势所趋，做多策略不变。上证B股上周沿着5周均线上行的趋势相当完美，下一个阶段性目标估计在270点附近，达到270点之后沪B出现震荡可能性较大，可以10日均线作为趋势跟踪线和止损止盈线。沪B中期上档目标第一是288点，第二是329点。
著名投资人马士高称，B股投资选择三个标准，首先是个股的基本面；其次看折价率，折价率越高，投资机会越大；三尽量选择有故事个股或者重组预期的个股。
数据显示，目前沪深两市共有85只B股，85只较A股均有不同程度折价，中纺B股（900906.SH）、ST天海B（900938.SH）股、*ST中华等3只B股较A股有超过70%的折价，ST华联B股、市北B股（900902.SH）等34只B股的折价幅度也超过了50%。
具体来看，一是AB股折价大的公司，例如方大B、深南电B(200037.SZ)、特力B、深华发B(200020.SZ)、大名城B 、上工B股(900924.SH)、氯碱B股(900908.SH)、中路B股、沪普天B(900930.SH)、鼎立B股(900907.SH)、中纺B股(900906.SH)等，其A股股价是B股的2倍以上，存在很大的套利空间。另外就是业绩好的B股公司，伊泰B(900948.SH)、机电B(900925.SH)、宝信B(900926.SH)、百联B股(900923.SH)、山航B股(200152.SZ)、江铃B股(200550.SZ)、鲁泰B股(200726.SZ)、杭汽轮B(200771.SH)等市盈率都不足11倍，存在较高的投资价值。
外资先觉投资机会，积极买入B股
此轮B股的上涨，外资早于国内的投资机构资金介入以及买入B股。多位接受大智慧通讯社采访的券商分析师、私募人士、基金经理等人皆表示国内机构关注B股的情况很少，B股成交量太低，换手率太低，基本是被边缘化。就是这样被国内机构投资者边缘化的B股市场，但价值低估，反而受到外资资金的青睐以及买入。
大宗交易平台数据显示，中秋节前后连续两个交易日，多只B股现身大宗交易平台，且买卖席位为中金两大知名QFII大本营。其中9月5日，长安B(200625.SZ)大宗成交27.16万股，买卖双方均为中金公司北京建国门外大街证券营业部。9月9日，苏常柴B大宗成交759.95万股。同一天出现的还有中路B股，成交量也不俗，达到214.9605万股。其中，苏常柴B的买卖双方为中金公司北京建国门外大街证券营业部，中路B股的买卖双方则为中金公司上海淮海证券营业部。而这两家中金公司旗下营业部一直是市场知名的“QFII大本营”席位。
马士高对大智慧通讯社称，外资可能已经对B股已经有很长一段时间的研究，在沪港通等政策面发生变化的情况下，外资看好中国资产，加快步伐和力度进入A股或者B股，相比A股，B股的低估值更具吸引力。此外，B股仍存在转板或者上市公司回购预期，这部分套利可观。
东旭光电14日公告回购B股，B股回购重新启程
在万科B股转H股之后，东旭光电(000413.SZ)9月14日晚间发布公告称，公司将在回购股份价格不高于9.00港元/股的条件下，在不超过5000万股的范围内在回购期内择机回购。回购期满时以实际回购的股份数量占目前公司总股本27.09亿股、B股总股份数30000万股的比例为准，预计不超过公司目前总股本的1.85%和B股总股份数的16.67%。按此次回购价格不超过9.00港元/股、回购数量不超过5,000万股计算，本次回购资金总额不超过4.50亿港元（不含换汇、交易手续费等相关费用），折合人民币约3.57亿元。
国都证券分析师称，B股转轨途径能通过转H股、转A股、回购的方式，也有可能通过AB股并轨的方式多管齐下。其中回购的股份数量不能太大，公司回购注销B股或者转到A股，对于B股投资者而言，这是巨大的投资机会。
据悉，2012年12月19日，中集集团成为首家“B转H”的上市公司，上市首日大涨超过15%；丽珠医药今年1月16日“B转H”之后，H股挂牌首日也比B股最后一个交易日大涨超过30%。此前万科“B转H”获批也让万科B大涨。因此，寻找下一个“B转H”的股票，也成为不少投资者关注的焦点。此外，去年首例B转A股的浙能电力（600023.SH）在上市首日获热捧，大涨60.58%。
本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
