根据上海期货交易所最新的库存报告，沪锌库存持续下降，连续6周减少。现货维持贴水，虽然市场需求有所回暖，但观望态度依然较浓厚。沪锌今日低开高走，主力涨幅逾1%。分析认为，锌的基本面并不如市场想象那么悲观，短期内，沪锌维持震荡走势。中长期，锌仍有上涨空间。
东证期货分析师马坚接受大智慧通讯社采访时表示，官方与汇丰PMI数据的不理想对锌价的打击较大，加之流动性的减少，因此导致贸易商趁现货升水出货积极。虽投机商接货意愿较高，但现货贴水有限打压其接货积极性，加之下游需求并未有显著改善，月初周初观望情绪浓厚，接货积极性差。
根据上期所最新库存报告，截至8月29日，沪锌库存报183867吨，较上周减417吨，连续6周减少，处于2012年以来的去库存过程。截至到9月1日，LME伦锌库存740575吨，日增6225吨。沪锌库存继续下降，佐证市场刚需仍然存在，库存流出较多。
光大期货最新的调研结果显示，，无论大型或中小型规模的企业，在目前价格水平上皆不愿意大量备货，基本上以按需采购为主，并比往年备货略有减少。主要因今年价格波动较大，不确定性较强，因此采用低原料库存政策。相对于下游企业，贸易商对价格预期相对乐观，在16000元/吨上方仍出现较为明显的买货行为，尤其是6、7月份价格大幅走高之时，冶炼企业愿意贴水销售，贸易商普遍大量买货。而随着价格的进一步走高，现货市场趋紧，现货贴水转升水，因此，大多数贸易商今年对加工费利润的获取较为确定。
上海中期期货分析师卫来向大智慧通讯社表示，近期锌价上行动能乏力，以伦锌为例，已经连续数个交易日呈现横盘运行格局。从伦锌的持仓分布来看，近月合约减仓较上月同期合约减仓更为积极，但远月合约增仓幅度较小，说明部分资金做多锌价的氛围有所减弱。锌价目前更加倾向于跟随铜价运行，反映到今天沪锌盘面上来比较明显，锌价与铜价明显滞后于铝价反弹，锌价盘中的上行更多是收到铝价的提振。
对于后市，马坚指出，最新公布的汇丰制造业PMI终值和官方制造业PMI并不乐观，市场已经有一定消化，影响较小。短期内，沪锌整体运行上仍难恢复强势，料将维持震荡行情。
截至周二14:00分，沪锌1411主力合约报16960元/吨，上涨1.04%，日增仓约2.7万手。
本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
