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市场回顾:超预期的事件,超预期的上涨
6月9日我们发布年内第3篇专题策略报告《A股或再踏上探底之旅》,直到7月21日的6周时间,上证综指一直在2000~2070的核心波动区间范围内波动,行情基本符合我们的判断。自7月22日起,市场连续6天超预期上涨,主要原因是6月稳增长力度超预期,以及重大反腐事件超预期等。
稳增长难抵经济下行压力,增速上行增量有限
7月经济总体仍保持平稳增长趋势。但房地产市场调整未结束,国内需求较弱,内生增长动力不足。稳增长力度可能还会增加,但难抵经济下行压力,经济增长动能衰减,同比增速上行的空间有限。
定向调控空间增加,流动性仍将宽松,融资利率下行不易
下半年通胀压力不大,7月信贷和社融跳水,为定向调控提供了较大的空间。随着稳增长和降低融资成本的定向政策措施的推出,市场流动性依然保持较宽松状态,但融资利率下行不易。
改革提速,资本市场有望收获制度红利
新三板8月落实做市商制度,沪港通或10月下旬推出,央企改革首批试点7月15日锁定6家企业集团。新一轮国企改革提速,资本市场有望收获制度红利。
市场行情值得期待,核心波动区间2150~2300
稳增长预期再度升温,新一轮改革提速,资本市场有望收获制度红利,市场行情值得期待。预计三季度上证综指核心波动区间2150~2300点,市场风格偏向蓝畴。中证央企成份股、沪深300成份等蓝筹板块具备较高的投资价值。建议重点配臵传媒、电力设备、非银行金融、轻工制造和商贸零售等板块。
风险提示
债务违约超预期,稳增长力度低于预期,资本市场改革力度不及预期,地缘政治突发事件冲击等。（华融证券）
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
