业内人士认为，目前市场并不急于推连续竞价，“新三板企业市值小，量不大，假如1000家有10%可以连续竞价的话，如果拿出10个亿的资金，100家能炒成什么样啊。”
攻下1000家大关，对于新三板来说，只在顷刻之间。
截至8月8日，新三板挂牌公司数已达940家，总股本386.92亿股，成交930笔，成交股份2.72亿股，成交金额28.5亿元。
一个不可忽略的重要事件是，8月25日，做市系统正式上线。这才是新三板市场各个参与者的春天。新三板等这一天，已经等了快十年时间。
这是一个急速膨胀的市场，越来越多的个体加入，也就需要更完善的基础制度建设。尤其是做市商上线后，监管变得任重而道远。
今年以来，股转公司共对6家挂牌公司，4家主办券商和1家会计师事务所采取了自律监管措施。7月中旬，新三板挂牌企业易同科技（430258）因信息披露不充分遭证监会调查，这也是证监会向新三板开出的首张罚单。
监管升级
申银万国的证券分析师认为，今年二季度月均新增挂牌50多家，季末挂牌公司811家，在审396家，以当前节奏年末有望突破1200家挂牌公司。
随着新三板的扩容和做市商制度的推进，新三板市场的各项基础制度建设正在不断完善，信息披露监管也逐渐加强。
在监管透明度上，新三板已经逐步向IPO靠近。一个标志性的事件是，6月13日，新三板在其官网首度公示挂牌审查信息，包括申请挂牌公司名称、所属地区、所属行业、主办券商以及企业审查进度等。
而比IPO审核更进一步的是，8月4日，新三板业务支持平台挂牌审查系统试运行，率先实现了电子化报送与审查。
“今天我们上报项目就走的是电子报送，”8月8日，北京一家中型券商新三板业务负责人说，“只需要上交一份原件，剩下的复印件、底稿都电子报备，既节省资源，又节省了业务人员的工作压力，实现了券商资源和股转公司资源的共享，便于股转公司监管。”
上述负责人所在券商挂牌项目较多，“北京租金这么贵，一个企业的材料有的足足有几十本，还必须留着以备检查，实在是放不下了，股转公司来检查底稿一页一页地翻也很麻烦，根本看不完。”
理财周报记者从上述负责人处获悉，下一步，股转系统还将扩展挂牌企业公开的信息维度，实现审查进程与内容的全公开，并择机推出由各市场主体参与的对外“开门点评”。
“监管趋严”，是外界对新三板监管环境的普遍解读。
“股转公司挂牌业务部对项目审得很专业，一个企业反馈要很多轮，我们内核发现的问题，股转公司在反馈中都能问到。”上述负责人称。
在7月18日股转公司苏州培训会现场，股转公司人士直指挂牌公司存在重业务发展、轻信息披露的思想，券商要加强披露，并指出信息披露五大漏洞，表示要对底稿展开检查。
一位专做新三板项目律师表示，今年上半年，股转公司就已经以抽查的方式展开一轮新三板项目底稿现场抽查。
“前几年市场一下子就上来了，现在出现的问题都是前些年小公司的后遗症，”华南一家大型券商新三板负责人称，“现在各个券商做项目质量都很高，我们作为券商也在加强对上市公司的培训，信息督导和培训，有些企业一挂牌我们就组织培训。”
上述华南券商新三板负责人表示，到了8月底年报截止日和4月底中报截止日，不少企业都压在后期将审计报告报给券商，工作压力很大，“每家公司都要认真去审，这时候内核人员也不会安排出差，都在办公室审材料，原来我们内核有3个人，现在扩到6个人，接下来还要持续加大人员配置。”
监管流程化、规范化，在外界看来是监管升级，但在多位券商场外市场部负责人看来，则是市场发展到一定阶段的必然趋势。
“原来市场很小，企业意愿不强，一方面主要以鼓励支持态度为主，另一方面也有精力去一对一辅导、监管，现在体量一下子上来了，光靠人为监管远远不够，必须依靠制度和流程。”华东一家券商场外市场部负责人表示。
上述华东券商场外市场部负责人称，其流程化管理的动作早于股转公司。“今年上半年我们就在做这个事情，从项目立项、评审、内核、申报都要加强质量控制和管理，”其表示，“原来没有那么多制度和流程，项目少，员工也少，一两个人集中就都做完了。原来我们十几个人，交流比较方便，早上自己开个会，事情就说完了，现在我们三四十个人，不可能每个人都来，只能靠流程管理和制度管理。”
两位新三板人士一致判断，底稿检查也将步入常态化，尤其实行电子化报送后，股转公司可以随时抽查。
分层管理尚待时日 等待转板细则
市场到了一定阶段，就需要更细致的监管和服务。
今年2月份，全国股转系统(即新三板)董事长杨晓嘉提出，新三板“挂牌企业达到800家至1000家时，新三板将结合企业特点、市场评价、信息披露安排等多种维度，制定包括场内分层方案在内的创新举措，推进差异化服务，留住优质企业”。
华泰证券分析师赵湘鄂认为，新三板在实行分层交易模式时，可考虑资质（如成长性、盈利水平等）居上的企业实行竞价制度，与场内市场挂牌企业趋同；资质居中的企业实行做市商制度，提高流动性；资质居下的企业仍实行协议成交方式，尽可能规避风险。同时，挂牌企业还可转换不同的交易方式。
新三板马上就要站上1000家大关，是否意味着分层管理渐行渐近？
据理财周报记者从上述北京中型券商新三板负责人处了解到，分层股票代码已经确定。
但前述华南大型券商新三板负责人指出，要实行分层管理，还要有两个前提条件：一是做市商运行趋于稳定，二是连续竞价系统上线。
“现在的重心工作是把做市商推出来并能稳健运行，观察没什么问题然后再考虑连续竞价。”前述负责人说，“现有高新技术企业股东少，竞价不起来，股东也不愿意卖，需要通过协议、做市商交易及融资，股东数增加，连续竞价才能实施。”
而前述北京中型券商新三板负责人则认为，目前的市场并不急于推连续竞价，“新三板企业市值小，量不大，假如1000家有10%可以连续竞价的话，即100家连续竞价，如果拿出10个亿的资金，100家能炒成什么样啊。”
股转公司副总经理高振营今年6月对外表示，竞价转让方式早就明确提出了，现在已经在开发技术系统，要明确竞价转让的实施条件，投资者分散到什么程度才能竞价，估计明年可以上线。
8月25日，做市商上线。前述华南券商新三板负责人表示，在股转公司层面，这一监管重任将落在交易监察部身上。
“我相信会有相应的细则出来，也在动员我们的企业积极准备。”前述华东券商场外市场部负责人说。
本文来源：理财周报
作者：田小蕾
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