高位震荡 收官之战或现重大变盘

盘面简述：

今日上证综指开盘2179.18点，低开1.70点，股指冲高回落，沪深指数涨跌不一，盘面上，两市跌多涨少，镍涨价、西藏、有色金属、稀土永磁等板块涨幅居前，采掘、通用航空、军工改制、园区开发等板块下跌。

本轮反弹行情有一个明显特征,虽然两市股指表现强势,但是资金净流出迹象非常明显。一方面,这意味着后续接盘方力量或将削弱,另一方面也会给前期强势股带来获利回吐压力。实际上,A股历史上任何反弹通常都是阶梯式的,不可能一步到位,短线调整或正在临近,尤其是今日两市迎来7月收官大战,多方主力是否愿意在此节点再度进攻依然存疑。

周四是7七月的收官战，早盘股指一波冲高后便再次回落震荡。虽然大盘在2180点附近震荡看似坚挺，但从盘面来看，却已经浮现出三大特征，这或暗示着新重大变盘的到来。

【观点】

华讯财经认为，从技术上来看：首先，KDJ和RSI均处于高位钝化的状态，KDJ指标中J值已经有拐头向下的趋势，暗示着沪指现在超买现象严重，调整即将来临。但是短线大盘依旧没有大幅度下探调整的动作，或有即将变盘的趋势；其次，从K线图上分析，沪指连续三日盘整在2178一线，而2178这个点位，恰巧是沪指2月20日收出的最高位置，由此可得大盘的盘整更像是回踩前期高点；再看成交量，今日量能较昨日再度缩小，连续3日呈缩量盘整的状态，变盘或将一触即发。

操作上，建议低吸政策受益品种。近期，银行股、电力股连续上涨，估值重心有所上移，虽估值优势有所降低，但整体优势依然突出。而白酒股、高速公路股、中药股等受益于沪港通的相关品种率先调整，蓄势之后有望充当涨升先锋。股指呈现高位震荡走势，这并不等于短线A股有着较大的下跌空间。何况，未来的降准、降息仍然可期。

资金抢筹意愿低 周期遭弃需谨慎

连续的起跳上攻之后，本周主板指数出现了预期之中的震荡整固，创业板指数则走出了后者居上的赶超行情。短期市场偏好的转变，令久违的资金净流入格局出现逆转，昨日全部A股再度出现59亿资金出逃。分析人士表示，尽管蓝筹攻势已提前预演，且有迹象显示增量资金有所进场，但短期资金迅速出逃周期股，还是给反弹蒙上了一层阴影。毕竟，蓝筹股的后续表现才是决定反弹能否继续向上的关键。短期来看，市场偏好能否从成长股再度转向周期股，将成为重要的观察窗口。

成长吸金周期遭弃 资金又现出逃

本周，沪深主板指数先涨后震。连续两个交易日的震荡整固，不仅令周期股升势暂受阻，更令市场偏好转移至部分成长股。

截至昨日收盘，上证综指微幅下跌1.95点，跌幅为0.09%，报收2181.24点，其盘中高点2194.57点一度刷新年内新高值；深成指全日也下跌13.81点，跌幅为0.18%，报收7853.23点。相较而言，创业板指数昨日则继续上冲，全日上涨10.98点，涨幅为0.82%，报收1342.74点。值得注意的是，沪市单日成交小幅回落至1496亿元，不过依然保持着中级反弹所需的量能水平。

从资金流向来看，受蓝筹股整体回落的拖累，沪深股市昨日再现资金净流出的格局。据Wind资讯数据，昨日全部A股合计净流出资金59.32亿元。

从行业板块表现看，昨日申万一级行业指数涨多跌少。其中，申万计算机、国防军工、采掘、通信及医药生物指数涨幅居前，全日分别上涨1.48%、1.26%、1.20%、1.01%及0.93%；而房地产、银行、有色金属、汽车及交通运输指数则跌幅居前，全日分别下跌1.63%、0.82%、0.76%、0.53%及0.38%。

从行业资金流向上看，据Wind数据，昨日资金净流入的板块锐减，且资金流入金额也大幅缩水。其中，申万计算机、机械设备及钢铁指数获得资金的小幅净流入，净流入额分别为5.61亿元、5888万元及1600万元；而有色金属、房地产、银行、国防军工及食品饮料指数资金流出额居前，全日分别净流出14.22亿元、9.76亿元、4.10亿元、3.85亿元及3.70亿元。

震荡整固 攻关还看蓝筹脸色

本周，沪指连续两个交易日在平盘附近转悠，此前攻关的先锋军如金融、地产、有色等均出现了高位整固的走势。在蓝筹阵营暂时止步不前的背景下，活跃资金迅速向部分成长股转移，但整体资金抢筹的意愿并不高。分析人士表示，无论是蓝筹止步，还是创业板赶超，均释放出了反弹进入观察期的些许信号。

就金融、地产这类大周期板块而言，短时间的震荡整固并不代表升势的终结，但资金大规模地出逃这类板块却值得深思。一方面，周期阵营近两日的回调幅度均不大，暂时只能以技术性的整固来看待；另一方面，资金数以亿计的出逃这类板块，则至少表明前期进场博反弹的资金正在获利了结。后续而言，如果没有增量资金进场推动第二波蓝筹攻势，则所谓的中级反弹可能就会大打折扣。

至于计算机这类成长股的小幅吸金，则只能暂时解读为前期踏空资金的应急性回补。其中的逻辑在于，以金融、地产为首的周期股阵营已然启动蓝筹攻势，从而框定了短期市场偏暖的基调，在这一背景之下，场内的活跃资金肯定会选择回补短期回调较为充分的成长股。毕竟，如果市场出现一波中级反弹行情，大概率会呈现出“全民盛宴”的场景，成长股也会多少跟涨。分析人士表示，短期市场反弹的主基调大概率不会改变，投资者可根据观察市场偏好的变化来判断后续弹升高度。