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博时基金欧阳凡:TMT将对A股市场产生深远影响

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博时基金特定资产管理部副总经理欧阳凡日前出席手游产业论坛,他认为,今年以来,A股市场出现了一股并购重组的热潮。大量页游、手游、影视剧、互联网营销、整合营销类公司通过借壳或者并购方式进入A股上市公司,这一现象背后有着深刻的经济和资本逻辑,产融结合、虚实互补,可能对未来一段时间A股市场产生深远影响。

大部分被并购的TMT类公司本身处于景气度极高的细分行业,要么是下游需求旺盛,市场高速增长;要么是市场份额在快速提升。而A股原有的发行体制和现在IPO的速度,决定了这类型公司融资需求很难通过A股市场IPO解决。为了抓住高速发展的时间窗口,通过并购或者借壳方式进入到A股市场是这些公司最现实的选择。

另一方面,成长股一直都是A股稀缺标的。大量公司在上市前已经完成了成长的最快阶段。过去十年,中国经济偏重制造业、房地产和出口,而代表未来经济增长方向的内需、服务、创新、科技类公司较少。因此当大量TMT行业公司通过并购进入A股市场的时候,必然带来市场的热捧。

我们认为产业界和资本市场的选择是理性的,通过进入资本市场,产业资本可以获得融资能力,抓住宝贵的发展窗口期;而资本市场也可以享受企业增长最快的时期。从全社会角度,这种良性的产融结合,会在客观上推动中国经济更快的转型升级,实现长期、健康、可持续发展。

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