化工行业周报化工数据周报:乌克兰危机影响国际油价,丁二烯价格有望延续涨势
类别:行业研究 机构:东兴证券股份有限公司
投资摘要:
涨幅居前:磷酸(6.67 %),丁二烯(5.00%),醋酸(4.44 %),涤纶(FDY)(3.77%),醋酸丁酯(3.75%)。 l 跌幅居前:硝酸铵(-11.76%),聚酯切片(-3.17%), 动力煤(-2.91%), 苯酚(-2.78%),聚乙烯(-2.75%)。
乌克兰危机影响油价走势。WTI、布伦特原油价格收于101.20、105.85美元/桶,相比前一周分别涨0.37%、跌0.76%,乙烯与丙烯亚洲到岸价分别微涨0.28%、0.61%。地缘政治成为短期影响油价走势的主要因素, 乌克兰危机可能导致俄罗斯原油出口受制,加之美国原油库存低于市场预期,预计本周国际油价将上扬。
丁二烯供应偏紧,涨价趋势有望延续。上周丁二烯涨5%至10500元/吨, 过去一个月涨幅为12.9%。由于台湾中油6万吨/年丁二烯装臵意外停产, 且高雄8万吨/年装臵延长检修时间,国际市场丁二烯供应偏紧,报价也逐渐走高。裂解原料轻质化导致石化装臵的丁二烯产量减少,丁二烯可能进入一个较长的涨价周期。
丙烯酸价格小幅反弹,关注卫星石化。华东丙烯酸价格涨2.02%至10100元/吨,丙烯酸丁酯维持11000元/吨。丙烯酸价格及其与丙烯价差均降至近五年低位,已有部分国内产能因亏损而关停,14年行业供需格局仍较为平衡,丙烯价涨带动丙烯酸价格小幅反弹,建议关注产能增长两倍、业绩弹性大的卫星石化。
供需格局转好导致醋酸价格上扬。华东醋酸价格涨4.44%至3766元/吨, 醋酸丁酯涨3.75%至8300元/吨。国内多套醋酸装臵检修,下游醋酸乙烯受欧洲多家企业关停产能影响而供给紧张,导致醋酸价格上扬。
煤炭价格持续低迷,影响化肥行业景气度。尿素主要原料动力煤价格跌2.91%至500元/吨,本月跌幅6.54%;化肥行业景气低迷之下,非主流品种跌幅更大,硝酸铵价格上周下跌11.76%。尽管复合肥龙头企业估值已至低位,但具备大的投资机会仍需时日。
PTA厂商限产保价,下游涤纶盈利空间受挤压。上周国内8家PTA厂商决定继续限产保价,PTA涨1.79%至7400元/吨。目前PTA 库存处于低位,且大部分PTA 厂商仍处于盈亏平衡点下方,预计后续仍有提价动力。下游涤纶产品涨跌互现,涤纶短纤跌2%至9800元/吨,涤纶(FDY)涨3.77%至11000元/吨。普通涤纶丝盈利低迷,而涤纶工业丝由于供应集中,盈利情况较好。
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汽车行业周报:国务院牵头,新能源汽车产业再迎政策利好
类别:行业研究 机构:西南证券股份有限公司
投资要点
本周市场表现
本周(7月14日至7月18日),汽车整车指数涨幅0.04%,零部件Ⅱ涨幅0.95%,沪深300指数涨幅0.75%,整车落后沪深300指数0.71百分点,零部件Ⅱ领先沪深300指数0.2个百分点,其中乘用车跌幅0.58%(落后1.33个百分点),载货车涨幅2.45%(领先1.70个百分点),载客车涨幅0.41%(落后0.34个百分点),零部件Ⅲ涨幅0.95%(领先0.20个百分点),汽车服务涨幅0.77%(领先0.02个百分点)。
投资建议
本周汽车行业各子板块表现各异,乘用车子版块微跌,其他板块上涨,载货车板块涨幅最大。新能源汽车推广再现利好。国务院办公厅近日印发《关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》(简称《意见》),部署进一步加快新能源汽车推广应用,缓解能源和环境压力,促进汽车产业转型升级。《意见》与之前出台的几个政策有较大不同,它是一个纲领性文件,并未有细节的定量条款,但却对整个新能源推广过程中的各个环节进行了定性规定其意义重大。我们认为《意见》为后续新能源推广各环节(充电设施统一、商业模式创新、公车改革、财税补贴、标准目录统一)详细政策的出台奠定了坚实基础,将会进一步加速国内新能源汽车的推广进度。建议关注新能源整车企业:江淮汽车(600418)、比亚迪(002594)、宇通客车(600066),零部件企业:松芝股份(002454)、均胜电子(600699)、大洋电机(002249)、万向钱潮(000559)。长期仍坚持节能环保、科技创新、国企改革三大主题,可长期关注:长安汽车(000625)、中国汽研(601965)、威孚高科(000581)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、宇通客车(600066)、均胜电子(600699)、松芝股份(002454)等个股。
风险提示
经济下行影响购车消费,汽车市场增长放缓,限购政策推出。