渣打:复苏基础不牢固 三季度或将全面降准

2014-07-17 16:11:37 来源: 网易财经 举报
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网易财经7月17日讯 渣打银行今天发布报告称,二季度中国经济数据好转,但复苏基础仍不牢固,预计第三季度可能有全面降准措施出台,同时下半年可以期待财税体制改革、关闭过生产能、反腐等进一步深化。

渣打报告显示,虽然二季度实际GDP增长7.5%,6月份M2同比增长14.7%,社会融资总量增长同比增长达到16%,但是复苏基础仍不牢固,原因有几方面:剔除影子银行资金,广义货币供应量M2实际是在持续减速;鉴于当前不容低估的反腐形势及其不确定性,很多中央和地方官员采取保守策略;由于实际利率居高,制造业投资增长仍然缓慢;国内消费略弱于上年,并且随着房地产市场继续调整还会进一步趋于疲软;信贷增速仍在回落,即使历来对房地产融资较为活跃的信托公司亦抽身于中小城市。

报告透露,近期高层表态暗示最高决策层对于二季度经济复苏并不是很有信心。因此渣打预计 “微刺激” 政策将会进一步推进,三季度还会有定向降准、面向政策性银行的再贷款和铁路融资措施、以及全面降准措施出台。在流动性状况已经较为宽松的环境下,全面降准措施将更多地体现出信号意义。三季度外汇流入将非常有限,这应会给决策部门提供降准的理由。

渣打对三季度宏观经济形势持谨慎判断,认为信贷增长加快传导至实际经济活动至少需要6个月,出口对宏观经济的拉动作用较为有限,房地产市场下半年颓势还将延续,所以第三季度的情况不会显著好于二季度。但是四季度将会出现更多积极的需求信号,主要取决于房屋销售回暖情况,那时GDP走强将会提高年度增长目标实现的可能性。

渣打对“改革是否已被掷出窗外”的问题给出否定答案,认为下半年深化财税体制改革方案中将出现理顺中央与地方财税关系的细则,建立完善、健全企业破产制度关闭过生产能、加速节能减排,反腐也能进一步清理资本市场等领域,而这些领域对于国有资产的私有化至关重要。

但渣打也指出,目前改革日程中也有停滞领域,农村土地制度改革焦点仍在于目前仅给予农民更多权利流转其“农村建设用地”用于农业用途,而不是进一步放开,允许农业用地流转用于兴建厂房或住宅等任何用途。此外,国企改革重心还停留在少数股股权多元化、母公司重组和管理层绩效管理建议等,难以产生切实且持续的效果,不过随着战略资产获准出售,国企改革将会得到深化。(网易财经 周炎炎)

冯晓磊 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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