网易财经讯 据明报报道，中国石化(0386)出售下游销售公司30％股权一事，早前完成估值后，据悉已开始第一轮竞投。参与竞投的企业估计将超过20家，包括互联网两大龙头腾讯(0700)及阿里巴巴。由于参与民资众多，竞投未必能按照原定时间表于9月完成，但最迟亦会在今年内完成。据悉，中石化计划在售股行动后，分拆销售公司上市，争取最快明年初在港挂牌。
早在今年3月，中石化董事长傅成玉曾表示，不想只引入财务投资者，希望新股东能为销售业务带来协同效应，而且新股东不只限于能源企业。而上月底中石化发布销售公司的财务数据，该公司去年纯利达250.56亿元(人民币，下同)，截至今年4月的资产总值为3417.58亿元。
消息人士则对本报透露，中石化已就出售事宜启动首轮竞投，并指令4家安排行，每家引荐最少5家企业参与竞投，意味首轮参与者将超过20家。经过两轮竞投后，最终把新股东数目控制在15家左右。但由于在第二轮竞投后，尚要待新股东进行尽职审查，需时一至两个月，所以未必能在9月完成，但应该能在年底完成。
战略财务投资者各半
据悉，中石化希望新股东一半是战略投资者，来自物流、零售甚至互联网企业。另一半是财务投资者，包括私募基金或保险公司。有投行消息则称，腾讯及阿里巴巴已确定将参与竞投，惟最终能否入围仍有待确定。
市盈率12倍 业务有改善空间
中石化除了以业务合作为卖点外，据悉，「公司对外宣称，分拆上市肯定是长远计划，因此进来愈早，升值空间便愈大。」投行消息亦透露，中石化在完成售股后便会启动上市，争取最快明年初在港挂牌。但亦有消息指集团内部对分拆时间表未有共识，部分意见认为，待新股东入股后进行磨合，协同效应体现在业绩增长上才分拆，因此未必会在明年挂牌。
腾讯及阿里巴巴发言人均不回应入股中石化下游业务的传闻。中石化发言人亦表示不评论引入新股东及分拆上市的传闻。
有中资行分析员则指出，中石化希望争取约12倍的市盈率引入新股东，这是参照海外同业的平均市盈率。但事实上，中石化的便利店盈利能力相当差，「普遍每天营业额约1000多元，最好的大概1万元，盈利占整体下游销售业务不足1％。但外国的同业如加德士，便利店盈利可占一半。」不过，该分析员估计，由于多人参与竞投，且业务始终有改善潜力，要达到12倍市盈率并不难。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
