林采宜:货币信贷双宽松 影子银行缩减促存款激增

2014-07-15 11:59:26 来源: 网易财经 举报
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网易财经7月15日讯 今日央行公布数据显示,6月末,广义货币(M2)余额120.96万亿元,同比增长14.7%;6月人民币存款激增3.79万亿,创自去年3月以来新高;人民币贷款增加1.08万亿元,同比多增2165亿元。

国泰君安证券首席经济学家林采宜表示,6月数据显示出当前货币和信贷双宽松的格局。6月政府扩大财政支出26.1%用于基建和其他方面建设,加上货币政策的调控,以期能对冲房地产下行对中国的投资和消费的负面影响。

林采宜认为,6月人民币存款增加额创15个月新高与影子银行监管关联密切。去年以来,监管部门出台了多份整顿文件,其中就包括“127号文”和“140号文”,加上5月份以来信托99号文细则、基金26号文及同业新规连续实施,对影子银行的监管全面升级。尤其是作为近年整改力度最大、针对性最强的文件,127号文致力清理买入贩售、通道合作等影子银行业务,严厉规范之下灰色地带逐渐缩小。另外,今年上半年屡屡曝出的债券违约和信托预警显示出影子银行和理财产品利率往下走的同时,风险却在逐渐上升。

除了对影子银行的规范,银行体系在目前政策环境下也采取了很多变通方式,来进行利率市场化,比如利用大额存单这种新的存款产品来吸引原来表外流动的信托产品和资管产品。6月30日,银监会调整存贷比计算口径,分母(存款)在现有计算口径基础上增加银行对企业、个人发行的大额可转让存单,事实上是在鼓励银行对高端客户发行大额存单,而大额存单的利率本身就是浮动的。大量高端客户从信托理财产品转向了银行内部的大额存单,存款增加相对的就是信托贷款大量减少,所以人民币存款激增是理财资金从表外流回了表内的迹象的体现。

林采宜预计,今年下半年货币环境基本会延续上半年的宽松态势,降准可能性会加大。(周炎炎)

夏凡越 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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