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鹭燕药业拟上市 租金成本提高将增加运营成本

2014-07-08 15:14:48 来源: 网易财经 举报
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公司经营118家直营药店,虽然大多房产的租赁合同期均在五年及五年以上,租赁双方在合同中也明确了权利和义务,但仍可能因多种不确定因素而面临一定的风险,例如租赁期限届满无法及时续约、房产拆迁、改建及周边规划发生变化等因素可能会对药店的正常、持续经营产生不利影响。

中国证监会公布了最新IPO预披露名单,鹭燕(福建)药业股份有限公司拟深交所上市,本次发行不超过3205万股,发行后总股本不超过12817万股,保荐机构为国信证券股份有限公司。

招股书显示,公司上市将面临着经营风险

(一)药店租赁房产风险

截至本招股说明书签署日,公司经营的118家直营药店,其中有114家是通过租赁房产经营。虽然大多房产的租赁合同期均在五年及五年以上,租赁双方在合同中也明确了权利和义务,以确保所租赁的房产在租赁期内保持稳定经营,但仍可能因多种不确定因素而面临一定的风险,例如租赁期限届满无法及时续约、房产拆迁、改建及周边规划发生变化等因素可能会对药店的正常、持续经营产生不利影响。

此外,随着近年来全国房价和房屋租赁价格的不断上涨,公司面临营业场所租金成本提高的风险,进而增加了公司零售连锁药店运营及扩张成本。

(二)跨区域拓展业务风险

目前,公司在巩固和提升福建省医药流通市场份额的同时,抓住行业整合的良好时机,通过经营管理模式的复制,稳步向福建省外医药流通市场扩张。公司通过收购江西瀚海、成都广福、安徽大华、嘉文洋行、江西赣卫和成都仁邦,进入江西省、四川省和安徽省的医药流通市场以及香港地区的医疗器械分销市场。尽管公司在扩张过程中,对拟进入的市场、相关企业等进行了详尽的调研,但如果公司不能根据各区域的特点制定相应的策略、建立相应的管理体系,将面临跨区域经营的风险。

三)涉足新业务风险

公司自设立以来,除做大做强药品分销和零售业务外,还积极拓展新业务领域。2010年以来,公司通过收购的方式涉足疫苗分销领域,目前已在福建、江西、四川和安徽四省建立了疫苗销售网络。此外,公司先后通过收购同一控制下的燕来福制药和博肽生物,进入中药饮片和天然食品的生产领域。

在新进入的业务领域中,疫苗流通属于医药流通行业中市场空间广阔、增长潜力大的细分行业,有助于保持公司未来的持续成长。由于疫苗分销业务的客户、市场环境、盈利模式与公司主营的纯销业务不同,本公司现已形成的管理模式、销售模式等均应相应进行调整,以满足对疫苗分销业务的管控需要。若公司不能做出相应的调整,并建立完善的适应疫苗分销业务的内控体系,可能会使新业务的发展受阻。

另外,疫苗流通行业相比于传统的医药流通行业在我国尚处于初级阶段,且疫情具有突发性、多变性、不可预见性等特点,因此,行业波动起伏较大,市场竞争格局不稳定,这也会给公司发展疫苗分销业务带来不确定性的风险。

(四)经营许可风险

医药流通行业采取药品、医疗器械经营许可制度和药品经营质量管理规范(GSP)认证制度,证书有效期为5年。《药品经营质量管理规范》(2013年修订)对医药流通企业的硬件及人员等方面提出了更高的要求,福建省目前正在落实GSP证书的换证工作。发行人及其子公司若不能满足GSP再认证的要求,或未来部分药品经营许可证、医疗器械经营许可证陆续到期无法及时延续,或因经营行为严重违法被吊销药品、医疗器械的经营许可证,均可能会对公司未来持续经营产生重大不利影响。

杨倩 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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