网易财经7月2日讯 山东华盛中天机械集团股份有限公司（以下简称“华盛中天”）近期披露招股说明书。华盛中天表示，此次拟公开发行股数不超过2，867万股，其中，公开发行新股不超过2，867万股，公司股东公开发售的股份数量不超过1，400万股且不超过自愿设定12 个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。招股书显示，华盛中天的主营业务为通用小型汽油机及其配套终端产品的研发、制造、销售与服务，上市保荐券商为齐鲁证券。
华盛中天在其招股书中表示，公司在生产经营过程中面临资产负债率较高的风险。华盛中天表示，2013年度，公司实现营业收入为105，257.08万元，此等规模营业收入的实现，需要依靠较高的固定资产投资，会形成一定的存货和往来款占用，公司为保持充足的流动性还需要持有一定货币资金。截至2013年底，公司合并口径资产总额96，010.04万元，资产负债率为66.50%。公司成立后，虽然盈利状况良好，但对股东保持了较高的分红比例，所有者权益增长较慢，截至2013年底，公司所有者权益为32，165.50万元。
公司的固定资产和无形资产主要为自有资金构建，经营资金需求均为接受订单后购买原材料所产生的短期需求，主要通过银行借款和应付账款解决。截至2013年底， 公司负债总额63，844.54万元，主要构成为银行借款31，400万元，应付账款25，352.67万元。公司通机业务具有较高的现金生成能力，通过付款周期的控制能够低成本使用供应商资金，报告期内，公司应付账款平均规模为2.69亿元，该负债无息且规模具有持续性，较大的降低了公司的财务成本。通过多年生产经营，公司在银行、供应商中树立了良好的口碑，负债的集中偿付风险较小；截至2013年末，公司拥有未使用银行授信额度4.04亿元，后续资金来源充足；公司存货多为订单式生产，短期内能够按约回款。
公司自身的上述特点决定其能够使用较高财务杠杆以增加股东收益，较高的资产负债率正常情况下并不会影响公司经营。但如果未来经济形势恶化，出现银行和供应商集中要求公司偿付资金的极端情况，公司经营将面临较大风险。
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