浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司拟在上交所主板上市，首次发行总股数不超过8000万股，保荐机构为国泰君安证券。
（一）原材料价格波动的风险
公司积累了丰富的供应商资源，为保证生产的有序进行，公司制定了一系列采购环节的制度及流程。皮鞋的主要原材料为皮革等。受能源、皮革市场的供求状况影响，原材料价格存在不确定性。2011 年度-2013 年度，公司主要原材料占公司当年生产成本的比例分别为73.66%、73.06%和71.98%，公司产品的生产成本中原材料占比较高。如果原材料的价格出现持续上涨的情形，公司有可能面临皮革不能及时供应、采购成本上升的局面，从而对公司正常生产经营活动造成一定影响。
（二）外协采购的风险
为了弥补自身产能不足和加盟商灵活补货需求，公司将部分产品外包给外协厂商。这些措施在一定程度上降低了公司的整体经营成本。2011 年度-2013 年度，公司皮鞋成品外协采购量分别为767.27 万双、815.85 万双和800.59 万双，占公司总产量的41.05%、44.05%和44.42%，占比呈上升趋势。虽然本公司与外协厂商建立了良好的业务合作关系，但如外协厂商延迟甚至停止生产或交货，或者外协厂商生产的产品质量达不到公司所规定的标准，则会对本公司经营产生不利影响。
（三）租赁物业的风险
截至本招股说明书签署日，公司及下属分、子公司和直营店共租赁房屋69处。就其中22 处房屋，出租方未能提供房产所有权证或其他能够证明其拥有该处租赁房产的证明。若第三方对该等租赁事宜提出异议，则可能影响公司及下属分、子公司和直营门店继续承租该物业。公司的直营店铺包括驻于各大百货商场的零售店/柜面以及位于商圈、街道的直营独立店铺。对于直营独立店，公司需要向物业拥有人支付店租。近年来，国内各大城市商业用房的租金持续上涨，高速增长的租金费用侵蚀了公司的利润，对公司盈利能力的稳定性和持续性产生不利影响。
（四）营销网络的管理风险
公司主要采用直营和特许加盟相结合的销售模式，该模式有利于公司借助加盟商的区域资源优势快速拓展营销网络，并对各级市场进行有效渗透、提高市场占有率。截至2013 年12 月31 日，公司的门店数量已达4,428 间，其中，加盟店数量为3,833 间。尽管本公司已与加盟商签订特许加盟合同，且与加盟商建立了良好的合作关系，但是公司无法保证其能够在公司规范的前提下运营，有可能出现部分加盟商管理滞后，或其经营活动不能契合公司经营理念，甚至违反法律法规的情形，进而对公司的品牌形象和经营业绩造成不利影响。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
