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网易财经5月9日讯 今日国家统计局公布数据显示，2014年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，创18个月新低，PPI同比下降2.0%，环比下降0.2%。交通银行据此发布报告称，4月CPI可能是年内低点。当前物价走势整体温和。4月PPI降幅有所收窄，下游工业好于上游。
交通银行报告表示，CPI同比增速创下近一年半新低。新涨价因素连续数月回落引致CPI同比增速走低。从CPI同比涨幅的构成因素分解来看，4月当月CPI翘尾因素为1.1，比上月小幅回落0.2个百分点；新涨价因素为0.7，比上月回落0.4个百分点；二者叠加起来导致4月当月CPI同比净下降0.6个百分点至1.8%。
2014年4月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）环比-0.2%（上月-0.3%）；同比-2.0%（上月-2.3%），4月PPI同比出现了小幅改善的迹象。
购进价格降幅收窄，推动4月PPI同比有所改善。PPI行业走势继续分化，4月下游工业盈利好于上游。在4月整体工业PPI有所改善的同时，行业走势继续分化。整体看来，在工业领域整体存在“去库存、去产能”的背景下，PPI工业链条基本延续了2012年下半年以来的下游好于上游的态势。这与近期下游工业增加值累计同比增速有所回升的趋势互为印证。
就PPI走势看，当前国内PPI同比增速已经持续负增长27个月左右，且考虑到整体GDP增速进入中高速增长阶段后，“重资本、重化工”的周期类工业行业可能仍将面临较大的产能去化压力。实际上从5年期AA与1年期AA的银行间中期票据期限利差仍在上行，而PPI环比却持续收跌的态势看，当前国内工业企业整体仍存在信用利差上升、盈利回报下行的压力。未来政策应关注工业领域的“高成本、低回报”风险。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
