时隔18个月，IPO发审会终于重启。25日晚间，证监会网站公告称，主板发审会定于30日召开本年度第57次、第58次工作会议，分别审核会稽山绍兴酒股份有限公司、康新(中国)设计工程股份有限公司等4家企业的首次公开发行A股申请。根据此前披露的招股说明书，本次拟上发审会的4家企业共募集资金29.74亿元。
此外，证监会当日发布第六批IPO预披露企业名单，包括山东莱芜金雷风电科技股份有限公司(下称“莱芜金雷风电”)、红星美凯龙、北京康拓红外技术股份有限公司等在内共25家企业。加上此前进行预披露的97家企业，已有122家IPO排队企业预披露招股说明书。
值得注意的是，在预披露企业名单几乎每日更新，IPO重启工作“日行千里”之际，却有不少排队企业选择“急流勇退”。继青岛国林实业后，拟在深交所中小板上市的山东石大胜华化工，就于日前因“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展”，暂停其IPO之旅。
预披露“急行军”
在新增的25家企业中，拟在主板上市的企业11家，拟在中小板上市的8家，拟在创业板上市的6家。至此，在近期预披露招股说明书(申报稿)的122家企业中，拟在上交所上市的有58家，选择在中小板、创业板上市的公司分别是26家和38家，沪深两市可谓“平分秋色”。
自18日深夜28家拟IPO企业的招股书开启IPO窗口后，证监会在其后一周中以“急行军”的状态推进预披露工作。
“目前证监会仍不受理新的IPO申报材料，正着力处理积压的600余家排队企业。相比往年一年400多家企业完成IPO发行的平均速度，在今年剩下的8个多月时间里，要完成600余家企业的发行工作，证监会的压力不可谓不大。因此，密集预披露在未来一两个月中将成为常态。”某大型证券投行总部执行总经理严鹏对经济导报记者表示。
证监会新闻发言人张晓军也于25日表示，提交首发申请但尚未通过发审会的拟IPO企业，提交更新过的预披露材料后，方可履行后续审核程序，“预计6月底前，绝大部分在审企业可以完成财务资料更新和相关预先披露工作。”
在严鹏看来，首发审核工作流程修改后，IPO审核时间可能进一步缩短。中信证券(11.21, 0.00, 0.00%)日前也在研报中表示，今年8至9月可能迎来IPO高潮。“IPO重启最快可能在5月。排队企业中三大板块分布均匀，全年IPO压力依然较大，预计今年剩余7个月有224家企业进行IPO，总资金需求大约在6100亿元。”
应收账款高企
通观“山东军团”，继龙大肉食之后，莱芜金雷风电25日晚间披露了招股说明书(审报稿)。
作为全球风电主轴制造行业的领先企业之一，莱芜金雷风电本次拟公开发行股票的数量不超过1500万股，占公司发行后总股本的比例为25%。募集资金拟用于2.5MW以上风电发电机主轴产业化项目，并补充其他与主营业务相关的营运资金
令市场担忧的是，莱芜金雷风电此次拟投入的风电主轴项目，其需求量与风电整机制造业景气度乃至风电行业的发展有着密切关系。虽然我国经济的持续快速增长对可再生能源需求日益增加，但近几年风电整机制造行业出现的一哄而上的低水平重复建设状况，却是不争的事实，导致行业利润水平下滑，风电整机质量滑坡，行业处于“结构性过剩”中。
莱芜金雷风电也坦言，国家对行业采取了分类指导和有保有压的产业政策，引导行业向有序竞争、优胜劣汰及规模化、优势化发展，“但短期内风电整机制造行业的波动会对公司的国内风电主轴业务产生不利影响。同时，也不排除未来个别国家根据社会经济环境调整风电开发投资的宏观政策和调控力度，这将对公司所在国的客户开拓和业务开拓产生不利影响，直接影响公司的国外市场销售。”
导报记者注意到，2011年至2013年，莱芜金雷风电应收账款净额分别为1.19亿元、1.18亿元、1.40亿元，占同期营业收入比重分别为38.11%、35.22%、37.83%，这也为公司的后续经营埋下了“定时炸弹”。
本文来源：大众网-经济导报
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王晓易_NE0011
