帝王洁具拟IPO 面临四大政策风险

帝王洁具拟登陆中小板，保荐机构暨主承销商为华西证券有限责任公司。帝王洁具本次将发行不超过2160万股。本次公开发行所募集的资金，将主要用于公司年产36万台亚克力洁具产能扩建项目、营销网络扩建项目。

（一）西部大开发税收政策变化的风险

根据四川省简阳市地方税务局简地税函〔2012〕29 号《四川省简阳市地方税务局关于四川帝王洁具股份有限公司享受2011 年西部大开发企业所得税优惠政策的通知》，公司享受西部大开发企业所得税优惠政策，2011 年度企业所得税减按15%税率征收。

根据四川省成都市温江区国家税务局《企业所得税优惠申请审批（确认）表》，公司全资子公司亚克力板业2011 年度暂减按15%征收企业所得税。根据财政部、海关总署、国家税务总局财税[2011]58 号《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》的规定，西部大开发税收优惠政策延续至2020 年。根据国家税务总局公告2012 年第12 号《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》，在《西部地区鼓励类产业目录》公布前，企业符合《产业结构调整指导目录（2005 年版）》、《产业结构调整指导目录（2011 年版）》、《外商投资产业指导目录（2007 年修订）》和《中西部地区优势产业目录（2008 年修订）》范围的，经税务机关确认后，其企业所得税可按照15％税率缴纳。由于《西部地区鼓励类产业目录》尚未颁布，而自2009 年度起，公司及亚克力板业一直符合西部大开发税收优惠政策的相关规定，公司根据四川省简阳市地方税务局《关于预缴2012 年1-12 月企业所得税税率的通知》，公司2012 年1 月1 日至2012 年12 月31 日暂按15%税率预缴企业所得税，2013年3 月21 日，四川省简阳市地方税务局已审核确认公司2012 年度享受西部大开发所得税优惠政策，同意备案；根据温江区国家税务局纳税服务科《证明》，亚克力板业2012 年1 月1 日至2012 年12 月31 日期间暂按15%的税率预缴企业所得税，亚克力板业已就2012 年度西部大开发企业所得税优惠向成都市温江区国家税务局递交备案申请，2013 年5 月27 日，四川省成都市温江区国家税务局同意备案。根据四川省简阳市地方税务局《关于预缴2013 年1-12 月企业所得税税率的通知》，公司2013 年度财务报表暂按15%税率计算应纳税所得额，2014 年1月27 日，四川省简阳市地方税务局审核确认公司2013 年度享受西部大开发所得税优惠政策；根据四川省成都市温江区国家税务局纳税服务科《情况说明》，亚克力板业2013 年1 月1 日至2013 年12 月31 日期间暂按15%的税率预缴企业所得税。

虽然根据财政部、海关总署、国家税务总局财税〔2011〕58 号《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》规定，自2011 年1 月1 日至2020年12 月31 日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，但若未来上述政策发生变化，或公司在未来年度不能持续满足西部大开发税收优惠政策的相关条件，而导致公司不能享受西部大开发的税收优惠政策，则对公司的经营业绩将带来不利影响。

（二）福利政策变化的风险

根据财税〔2007〕92 号《财政部、国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》、国税发〔2007〕67 号《关于促进残疾人就业税收优惠政策征管办法的通知》、《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等政策，公司可享受企业所得税税收减免和增值税税收返还。

报告期内，公司因为安置残疾人员按照以下政策对企业所得税进行减免：采取按支付给残疾人实际工资的100%加计扣除的方式，根据每月在职残疾人人数及残疾人考勤情况计算应纳税额，年终统一汇算。报告期内，公司因为“月平均实际安置的残疾人占单位在职职工总数的比例应高于25%”，按照以下政策对增值税进行返还：采取先征后返、按月返还的方式。返还金额按每月安置残疾人人数确定。

根据财税〔2007〕92 号《财政部、国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》的规定，公司安置残疾职工人数需满足“月平均实际安置的残疾人占单位在职职工总数的比例应高于25%（含25%），并且实际安置的残疾人人数多于10 人（含10 人）”的条件，才能享受福利税收优惠政策。虽然简阳市残疾人联合会于2012 年1 月31 日出具了《简阳市残疾人联合会关于所辖区域内残疾人概况的说明》，确认“截止2012 年1 月31 日，简阳市登记在册的残疾人共2.50 万人，其中四级以上残疾人（满足一般企业用工要求）共1.20 万人；上述人员已经就业0.72 万人，人均收入为1.02 万元/年。”公司2011 年度、2012年度和2013 年度支付给残疾人员工的人均工资分别为1.92 万元、2.03 万元和2.53万元，且募集资金投资项目达产后生产所需的残疾人员工的最低人数为145 人，在简阳市公司能够聘请到满足募集资金投资项目达产后生产所需的残疾人员工。

虽然上述情况表明公司在简阳市聘请到足够数量的残疾人员工，但未来仍可能存在公司无法持续保持“月平均实际安置的残疾人占单位在职职工总数的比例应高于25%（含25%），并且实际安置的残疾人人数多于10 人（含10 人）”或国家福利税收优惠政策变化的情形，从而对公司经营业绩带来不利影响。

（三）西部大开发政策和福利政策同时变化的风险

帝王洁具同时享受西部大开发企业所得税按15%征收以及安置残疾人企业所得税税收减免和增值税税收返还的税收优惠，亚克力板业享受西部大开发企业所得税按15%征收税收优惠,统一分析公司所享受的税收优惠，2013 年度、2012年度和2011 年度税收优惠占净利润的比例分别为30.17%、28.77%和30.34%，对公司的净利润影响较大。

虽然根据财政部、海关总署、国家税务总局财税〔2011〕58 号《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》及国家税务总局公告2012 年第12 号《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》之规定，自2011 年1 月1 日至2020 年12 月31 日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，但若未来上述政策发生变化，或公司在未来年度不能持续满足西部大开发税收优惠政策的相关条件，公司存在不能继续享受西部大开发税收优惠政策的可能。

根据财税〔2007〕92 号《财政部、国家税务总局关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》的规定，公司安置残疾职工人数需满足“月平均实际安置的残疾人占单位在职职工总数的比例应高于25%（含25%），并且实际安置的残疾人人数多于10 人（含10 人）”的条件，才能享受增值税退税优惠政策。公司未来存在因无法持续保持“月平均实际安置的残疾人占单位在职职工总数的比例应高于25%（含25%），并且实际安置的残疾人人数多于10 人（含10 人）”或国家福利税收优惠政策变化而无法享受增值税退税优惠政策的可能。如果上述两种情况同时发生，将对公司经营业绩造成重大不利影响。

（四）环保政策变化的风险

帝王洁具已通过ISO14001:2004 环境管理体系认证，并制定了完善的环境保护相关制度。对生产过程中产生的粉尘、废水、固体废弃物和噪声等污染源和污染物，公司采取了严格的控制和治理措施，各项治理符合国家和地方的环境保护标准。但随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，国家对环境保护工作的日益重视，国家和地方各级政府部门可能制定更为严格的环保标准，公司也将因此可能存在环境标准提高、环保投入增加的风险。