网易财经4月23日讯 原本是空头司令的国泰君安四月份起疯狂唱多，即便是屡遭安信证券反驳也毫不动摇，半个月内七次唱多A股，坚称沪指将现四百点大反弹。正当市场炫目于国泰君安的华丽转身时，22日晚证监会的一则国泰君安IPO预披露消息让人们似乎懂了什么。
根据预披露消息，国泰君安其此次IPO计划发行不超过15.25亿股，若以其2013年发行前每股收益约为0.45元/股，参照目前沪深两市券商行业加权平均市盈率29.55倍计算，其发行价格约在13.29元/股，这也意味着若其顶格发行，其募资金额或将超过202亿元。
惊闻国泰君安IPO消息后，网友纷纷表示秒懂：“怪不得前阵子这厮使劲喊400点大反弹呢，原来是在这等着呢。”
这种阴谋论的猜测当然是不足为信也不足为训的，虽然鉴于我们的国情，这种揣测往往接近事实，但是，在未经证实之前，我们依然相信国泰君安的唱多是一次阳谋。唱多自然需要理由，且让我们盘点一下国泰君安七次唱多的逻辑：
从唱多效果来看，国泰君安4月8日首次唱多时，沪指当天报收于2098.28点，而4月22日，沪指报收于2072.83点，低于8日点位。显然，暂时而言，唱多失败了。当然，二季度还很长，且让我们拭目以待。
第一次
国泰君安发布研究报告称，A股市场面临的无风险收益率正在出现下行拐点，增量资金流入股市，推动A股出现大级别反弹。国泰君安预计二季度上证综指将出现20%（约400点）以上反弹空间，沪深300将出现25%以上反弹空间。
国泰君安建议，从行业配置上看，低估值、高分红的蓝筹股更符合阶段性市场特征，具备明显的机会.结合自下而上，优选银行、水泥、铁路设备、房地产、化工五朵金花。
第二次
国泰君安日前发布二季度市场投资策略，预计二季度上证综指将出现20%（约400点）以上反弹空间，沪深300将出现25%以上反弹空间。安信证券则针对上述观点表示，现在最重要的观测点是货币政策，除非央行明显放水，否则很难兑现400点反弹，短期反弹不可持续，市场仍需调整。针对市场质疑，国泰君安重申，本轮反弹的幅度以上证综指计将有400点。大反弹不是临近结束，而是才刚开始。
第三次
国泰君安400点唱多曾引来安信的反驳，随着证监会4月10日公告了沪港通的推出，国泰君安重申了400点大反弹的言论，国泰君安认为，国内增量资金流入股市是引发本轮反弹的根本原因，而沪港互通政策将为A股带来额外的增量资金，并促进主板市场整体估值的提升，形成“1+1>2”的效应，是A股反弹的重要催化剂，国泰君安预测，沪指涨幅或超20%。
第四次
国泰君安13日发出6天以来的第四份研报，总结了前三份研报观点，并再度重申认为A股反弹400点一触即发，国泰君安认为，虽然过去一周上证综指已经实现了近百点反弹，但存量资金尚未完全启动意味着主要的估值修复阶段尚在前方，稳增长政策及再改革红利是400点大反弹进入主体阶段的重要催化因素。在行业配置上，筹股及龙头股是这波反弹中的主力军，低估值、高分红的蓝筹股更符合阶段性市场特征，具备明显的机会。超配行业标准需要满足两个标准，是PB和PE被低估（PB低于2，PE低于20），其次是对反弹具备高弹性。
第五次
国泰君安策略分析师乔永远在与股民交流中，就优先股是否影响A股市场、400点大反弹条件有没有改变、以及IPO开闸是否超预期这3个问题做出了回答。乔永远认为，3000亿优先股入市不会影响A股反弹，反而会给投资者提供短期内市场大反弹的参与机会；对于400点反弹的争议，乔永远称随着稳增长政策的落实，400点大反弹必将在二季度出现。而在IPO开闸对股市影响方面，乔永远称IPO开闸短期内可能对A股估值形成负面影响，但不改变市场在二季度大幅反弹的这个方向。
第六次
4月19日证监会开闸IPO预披露。国泰君安表示，据跟踪数据，28家预披露公司平均每家发行404万股（含转让股），略低于1月83家IPO公司平均每家发行的501万股。国泰君安估计全年IPO发行家数可能在250-300家，难于形成明显的资金分流影响。
虽然IPO即将重启可能对市场情绪产生暂时性的负面影响，但时点已为市场所广泛预期，并非增量利空因素。此外，稳增长政策下市场增长预期在逐步企稳。与IPO可能同时启动的T+0等制度性改革红利也将陆续出台。
国泰君安认为无风险利率趋势下行将继续主导A股二季度的400点大级别反弹行情。
第七次
国泰君安发布研究报告称，定向降准确认了国务院会议要求“微刺激”系列政策的增量放松，而非对存量政策重申。2008年和2012年定向降准之后央行都在短期内实行了全面降准。A股400点大反弹所需要的宏观政策放松及流动性改善环境正在逐步齐备。
本文来源：网易财经
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