偏股基金换手率大幅上升达249.58% 创5年新高

在去年的结构性行情中，基金调仓换股频率也在加快。记者昨日根据同花顺统计显示，去年532只偏股型基金的整体平均换手率为249.58%，高于2012年的202.59%，创下自2009年以来的新高。换手率的提高，也使得去年券商从基金处获得的佣金出现大幅增长，基金公司俨然成了券商的“提款机”。

偏股基金换手率大升

去年，主动股票混合型基金的换手率一改过去3年逐年下跌的趋势，出现大幅度上升，249.58%的换手率水平高于市场平均水平。

同花顺统计显示，自2009年基金换手率创下295.44%的历史新高后，换手率水平开始呈现逐年下降趋势，2010年、2011年以及2012年分别为247.47%、214.04%以及202.59%。去年A股市场整体呈现逐步走低趋势，但创业板、中小板个股十分活跃，基金由此加大了调仓换股频率。在沪深300指数下跌的情况下，基金换手率水平仅次于2007年和2009年两市出现大幅上涨的年度。

海通证券研究所统计显示，从换手率分布情况来看，超过七成基金去年的换手率在100%至500%之间。相比于2012年，2013年的低换手率（换手率低于100%）基金比率从9%降低到仅3%。与此相对，换手率超过700%的基金从2012年的8%上升到2013年的13%，整体上升明显。

从具体基金公司来看，去年各基金公司的换手率差异较大，最高的基金公司整体换手率高达1818%。部分换手率较高的基金公司因为遭遇较大幅度净赎回而被动换手较多，另一部分则因为多数旗下股混基金的平均规模较小，能够充分发挥灵活风格的优势。长城、博时、国海富兰克林、易方达、华商、鹏华、长信、南方、国泰、东方、华夏等公司的换手率在200%以下。

基金佣金不降反升

公开数据显示，2012年基金交易佣金费率为0.85%。，去年增长至0.88%。。与此同时，券商佣金正在下降，一些小券商甚至打出了零佣金的宣传语。业内人士表示，虽然基金佣金与普通投资者不同，其中还包含研究、销售等隐形服务费等，但部分换手率较高的基金，存在打交易量可能。

统计显示，96家券商从基金股票交易中取得的交易佣金高达51.06亿元，比2012年大增近30%。中信、海通、国泰君安等18家券商分仓收入过亿元。基金公司中，天治、银河、新华、天弘4家公司去年总佣金额涨幅超过100%，位列涨幅榜前列。兴全、嘉实、博时、广发等大中型基金公司降低了部分券商的佣金率，使得2013年度整个基金行业券商佣金率低于万分之八的股票交易量超过4000亿元，但高于万分之八部分依然占比较高。基金公司已经沦为券商的“提款机”。

凯石工场张剑辉认为，基金公司的佣金中包含交易通道费、研究服务费等，所以基金公司的佣金与个人投资者的佣金并不完全相同。一般来讲，基金的佣金榜单和研究费、一些服务费是正相关的。与此同时，去年是一个结构性牛市，主动管理型产品交易量占比较高，而此类产品费率高于其它产品，这也导致基金总佣金率有所上升。