分享至
网易财经4月11日讯 证监会4月10日公告了沪港通将推出，对此，申银万国认为，沪港通是中国近期改革措施的重要一步，后续还会有国企改革、金融改革、工业用地改性、资源价格改革、财税改革等，以及上交所战略新兴板块，T+0等推出都会提上日程。对A股市场而言，A-H股折溢价股直线受益沪港通的推出，金融、保险、券商三大板块受益最大，整体来讲，低估的大盘蓝筹将可能崛起，小市值股票会进一步分化。
策略上，从A股来看，重点关注军工、中药、白酒等相对独特的行业；从港股来看，TMT、新能源等行业的龙头公司或特有行业如博彩业将更受青睐，代表性标的包括腾讯控股、保利协鑫能源、银河娱乐等。从中期看，沪港两市的一些稀缺性标的估值水平有望得到系统性的提升。
申万认为，“沪港通”事件使得A股修复性反弹逻辑得以延续，但基于中期对经济基本面、流动性等方面的考量，对沪指反弹的空间太过乐观，阻碍A股大幅反弹的因素主要有以下四点：
一、假设以港股为标杆，完全填平折价溢价，上证指数上涨的幅度为2.5%左右，因此仅仅由于A-H折溢价带来的上证指数上涨幅度有限。
二、经济全面复苏难以重现2012年底的情况。
三、国内刚兑下降只是无风险利率下行的必要条件；海外流动性与2012年底不同，正处于QE退出的大周期中。
四、2014年是改革预期的兑现期，同时，信用风险溢价仍在上升。拉长时间看，平行世界，风险偏好割裂，小池子向大池子的大规模逆流较难。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
