网易财经4月10日讯 2014年博鳌亚洲论坛在海南博鳌召开，安佰深合伙人张曦轲先生在主题《从Pre-IPO到并购基金：PE的回归》中表示，中国大量的投资是基于对大势的正确判断，对大势正确判断的基础上选择了好的企业，往往在某一个特定大势下，某一个特定行业领先的企业。
张曦轲认为，这些投资基本上都是少数股东，你没有企业本身的控制力，你是依赖于大势，依赖于增长，但你取得了超越平均水平的回报，我觉得这是中国一个很大的特色。
以下为文字实录：
JameDi Biasio：这就是今天的嘉宾，首先请张曦轲先生开始发言，刚才我稍微讲到了诺贝尔经济学奖得主的发言以及三中全会的政策，您的公司有全球的背景，您怎么看待中国的私募行业？是不是占有少数股权的PE持股，你觉得PE在中国会不会有更有价值的作用发现？
张曦轲：谢谢主持人，我不知道我会第一个被要求发言，所以我有点紧张，还是感谢您的提问，既然这是面对中国的，我就问中文发言好了。在中国的私募股权和海外很不一样，我们在海外基金，在中国开展了很多业务。在海外私募股权基金PE有一个标准用词是LBO（并购性基金），在中国很不一样在于什么呢？中国也叫LBO，因为英语单词都是借用过来的，但中国的LBO基本没有L，因为L是借贷、融资，中国没有L。LBO第二个词是B，就是主持人刚才提到的控股，多数股东的地位，就是真正意义上的收购，这在中国也是非常、非常少的，所以中国也没有B，中国是一个LBO市场，没有L也没有B的LBO市场。剩下在中国只有O了，O可以有两种途径，一个O是out，我没有L、没有B就out，那是一种方法，但是你反过来在中国市场普遍看到有另一个O，不仅我们的基金，还有其他的基金在中国市场的表现，还有整体发展中国家市场的表现平均水平是好于发达国家市场的。为什么？中国大量的投资是基于对大势的正确判断，对大势正确判断的基础上选择了好的企业，往往在某一个特定大势下，某一个特定行业领先的企业。比如说互联网企业，互联网大势快于所有人想象，你在其中找到好的企业进行投资，获得很好的回报。这些投资基本上都是少数股东，你没有企业本身的控制力，你是依赖于大势，依赖于增长，但你取得了超越平均水平的回报，我觉得这是中国一个很大的特色。
本文来源：网易财经
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