4月1日消息，据香港经济日报报道，在过去约一个月内，4家蓝筹企业不约而同拟向股东伸手，连环在市场合共抽走约949亿元（港元，下同）资金，引爆企业集资潮。
继新地（00016）、新世界（00017）向股东集资外，和黄（00013）亦出售屈臣氏25%股权套现440亿元，昨天，招商局国际（00144）加入集资行列。
招商局公布，拟发行三年期的强制性可转换证券（Mandatory Convertible Securities, 简称MCS），每单位MCS认购价为30.26元，较昨收市价25.65元溢价18%，股东每持有5股普通股可获配发1单位MCS，集资最多154.27亿元，为逾十年来首次进行股本融资。
招商局今次的融资手法，类似供股集资。由于MCS属三年内强制性换股，所以相当于5股供1股。比较不同的是，股东未换股前，可享有特别的派息。
MCS在第一、二及三年息率回报为8厘、6厘及4厘，每半年派息一次，总回报18厘，与溢价幅度相同。
招商局副总经理黄倩如解释，发行MCS是希望从股东身上引进新资金，然后将其投资的钱与公司前景捆绑在一起，不存在公司资金紧张的问题。
副总经理兼财务总监张日忠表示，大股东招商局集团及其关连公司（持股55.1%）已承诺全数认购，并会全数包销，反映大股东的支持。今次集资154亿元中，约55%用于还债，40%为资本开支，5%为日常流动资金。
截至去年底，招商局净负债与净资产比率为42.1%。张日忠称，集资是为了优化资本结构、降低负债水平及为未来潜在并购储备资金，“对于美国加息事情没有过度考虑”，纯粹是为将来发展需要，与母公司无关，料发行MCS后净负债率可降至15%或以下。
副主席李建红补充，中信集团整体上市符合国企走向混合型股权架构的改革方向，惟招商局集团暂没有类似安排。
被问及选择以MCS形式集资的原因，张日忠称，只有发行MCS才可以满足公司订下的5个融资条件，分别是融资权益只反映在会计帐目上、融资成本低、股东权益不会被摊薄、以溢价进行、对股价不会有压力，而配股集资会令没有参与的股东权益被摊薄，而且折让幅度一般达20%，对股价压力很大。
招商局今年资本开支40亿元，不包括并购。李建红称，未来并购主要围绕东南亚、东亚、西亚、非洲及中东一带，项目是否有协同效益及投资回报率都是考虑因素。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
