创业板开始挤泡沫疲态尽显 4只次新股或暴跌

2014-03-25 07:36:00 来源: 投资快报 举报
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编者按:在大盘企稳之际,去年风光无限的创业板持续出现资金兑现离场的迹象。分析指出,目前创业板估值偏高,需要挤压泡沫,而发行条件放宽供求增加,以及大盘权重股因优先股再受市场追捧,资金的挤出效应也将让挤泡沫进程加快,一些缺乏业绩支撑的个股可能出现断崖式的回落,对此要提高警惕。

创业板挤泡沫

在大盘借优先股试点启动之东风企稳之际,2012年底以来年风光无限的创业板却持续出现资金兑现离场的迹象。很明显的一个迹象是,最近两交易日沪指累计大涨3.65%,但同期创业板指逆市跌去1.44%。

对此,分析人士指出,目前创业指虽较年初创下的历史高点己经回落超过10%,但创业板估值依然偏高,仍需要挤压泡沫,而大盘权重股因优先股再受市场追捧,资金的挤出效应或会让挤泡沫进程加快。

A股的四大指数中,沪指昨天在上周五大涨2.72%的基础上再涨0.91%,深成指也在上周五3.48%的基础上扬了0.44%。与之形成鲜明对比的是,创业板指逆市跌1.59%,而在上周五沪深两市大涨的当天,其也仅录得了0.15%的上涨;与之相“近”的中小板指虽然回调了0.31%,但上调五的涨幅是1.97%。

此外,昨天逆市跌停的三只个股依次是溢多利、天玑科技、光环新网,除天玑科技外,其他两只个股为新股重启后、年内上市的创业板次新股。列两市跌幅板第4至第6位也均是创业板次新股。跌幅榜前20名股票中有13只个股为创业板个股,占比65%。

有业内人士在接受《投资快报》记者采访时表示,尽管创业板上市公司大都代表了我国未来经济结构调整的方向,受益于国家产业政策支持,但板块目前估值高企与其整体业绩状况并不匹配,一旦年报业绩低于市场预期,出现大幅调整在所难免。部分缺乏业绩支撑的个股有可能断崖式回落,对此,要提高警惕!

对于次新股未来走势,有市场人士指出,从近期市场来看,新股上市后的火爆行情正在消退,不少品种向合理估值回归将是长期的,投资者切不可追高,尤其是一些此前累计涨幅较大的品种。

据统计,创业板自2012年12月4日触底585.44点反弹以来,曾经一路震荡上扬,期间完全不受沪深两指领表现继续熊霸全球的影响,并在今年的2月25日创下了1571.40点的历史巅峰。此后且战且退,昨天收报点位己较此前的高位回落11.08%。

“创业板公司很多是处于成长期的新兴产业、高科技公司,与处于成熟期的主板公司相比具有更高的成长性和高收益性。不过,由于创业板普遍处于成长期,且上市条件较主板市场低。因此,收益较主板公司有更高的不确定性。这也是大涨过后的创业板最大风险所在。”券商投顾指出。

发行条件放宽供求增加走势将受压

3月21日,证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》修订稿、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》公开征求意见。这是创业板在挂牌近5年后,监管层对该板块做出的从发行门槛、再融资、并购重组到退市制度的全方面改革。

《投资快报》记者注意到,《首发办法》将原规定“最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长;或最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十”,修改为“最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元;或最近一年盈利,最近一年营业收入不少于五千万元”。

兴业证券认为,本次创业板改革降低了盈利门槛,允许收入在一定规模以上的企业只需要有一年盈利记录即可上市,放宽了对增长的要求,增加了对业绩波动的容忍性,同时简化其他发行条件。创业板IPO条件降低,排队上市企业可能进一步增多。

证监会公布的最新数据显示,截至3月20日,在创业板上排队等待上市的企业有232家之多。分析指出,创业板门槛的降低、再融资政策的出台,会令更多的寻求扩张、发展的小企业再融资,将迅速的改变这个2013年以来创造大“牛市”的创业板供求关系;二是目前创业板估值已经偏高,需要挤泡沫,而缩短股票限售时间,增加股票供给,此消彼长之下,对走势造成压力。

长信基金首席策略分析师毛楠认为,应对创业板应阶段性提高警惕:一、创业板的供求关系在发生变化(4月可能重新启动的IPO、创业板再融资可能会放开、存量资金的搬家过程已经接近尾声)。二、从交易的角度看,存在下跌的可能。龙头股和龙头行业率先下跌,成交量已经到了很难继续放大的水平,融资融券在减少。三、政策开始有利于大盘股的博弈。

“随着创业板挂牌个股增加,成长股的稀缺性也将降低,供需关系一旦逆转,成长股的的炒作也面临极大的泡沫收缩以至破灭的风险。”深圳一家私募基金的投资总监在接受《投资快报》记者采时时指出,就目前来看,一些业绩成长性较好、有一定业绩支撑的创业板公司还将受到市场追捧;但业绩差、成长空间小的公司价值回归将是必然。

netease 本文来源:投资快报 责任编辑:王晓易_NE0011
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