网易财经3月24日讯 中国房地产基金春季高峰论坛今日在深圳召开,国泰君安房地产行业首席分析师孙建平表示,对房地产投资来说,项目的选择上应以现金流和回报为中心,投资应从单纯的资金利得转为资本回报,将一次性高回报转为长期稳定回报。
孙建平表示,整个地产行业由夏入秋,整个行业收益率会下降,商品房成本会增加。在这种情况下,政府会打开证券化的大门,无论是做存量资产还是增量资产,有了好的现金流,就更容易拿到好项目。
孙建平说,未来几年资金面偏紧,利率也偏高。14年可能会有一些局部的风险出现,很有可能在二季度。这是因为过去两年房地产信托和银行非标到期高峰期在叠加。此外,2014年可能有一段阶段性下滑,时间可能会在二季度或者三季度,到期高峰期的叠加加上行业本身阶段性的调整,可能会导致局部风险。不过孙建平认为,资金面的风险不是系统的风险,可能是局部的风险,总体上对行业的利润率可能有影响,但对现金流不会有特别大的影响。
孙建平还建议,投资者现在选开发商要开始注重交易对手的风险,对于30—100亿年销售额的公司,要选精品项目,对300—500亿的公司,要选团队、区位以及周转。孙建平说,房地产行业已经有了较大存量,投资者可以考虑从增量生意转到存量生意。孙建平认为,从并购上看,3-5年内,房地产基金管理公司将受益最多。(实习生 曾金秋)