宣宇:肉价回落拉低物价 工业利润轻微改善

2014-03-11 10:41:09 来源: 网易财经 举报
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2月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.0%,比1月回落0.5个百分点。1-2月CPI同比上涨2.2%。从构成看,2月物价回落,主要是受猪肉价格降幅扩大影响,此外,鲜果等价格涨幅回落也对CPI回落产生积极影响。

同比看,2月食品价格同比上涨2.7%,影响CPI总水平同比上涨约0.90个百分点,比1月大幅回落0.33个百分点。2月鲜果、水产品和粮食价格涨幅回落;肉类价格由升转降,猪肉价格降幅扩大,对CPI拉动明显减弱(其中猪肉价格下降8.7%,跌幅比1月扩大4.4个百分点,影响CPI下降约0.29个百分点)。

数据显示,2月肉类价格对CPI拉力明显减弱,其影响CPI降幅解释了2月食品价格贡献度降幅的76%,若再加上鲜果、水产品和粮食因素,四者对CPI贡献度的减弱合计占食品贡献度降幅的94%。

2月多数非食品价格涨幅回落导致非食品价格总体涨幅回落0.3个百分点,对CPI贡献度回落0.17个百分点。

食品价格波动始终是影响CPI短期波动的主要因素。2月猪肉价格降幅扩大,对物价下拉作用显著减弱。当前猪肉价格处于相对底部区域,未来有周期性反弹压力;蔬菜价格受天气等影响,不确定性较大;此外,考虑到资源品价改空间,我们仍维持年度报告全年CPI在3-3.5%区间的判断,但整体通胀压力不大(资源品价改具有伸缩弹性)。

2月工业品购进与出厂价格降幅持续扩大,与外贸数据及PMI明显回落基本一致,经济下行压力增加,工业景气扩张乏力。但考虑到2月份工业生产者出厂价格(PPI)与工业生产者购进价格(PPIRM)价格降幅差连续2个月轻度改善,工业企业利润空间有所修复。(作者系财达证券宏观分析师)

高瑜 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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