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2月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.0%，比1月回落0.5个百分点。1-2月CPI同比上涨2.2%。从构成看，2月物价回落，主要是受猪肉价格降幅扩大影响，此外，鲜果等价格涨幅回落也对CPI回落产生积极影响。
同比看，2月食品价格同比上涨2.7%，影响CPI总水平同比上涨约0.90个百分点，比1月大幅回落0.33个百分点。2月鲜果、水产品和粮食价格涨幅回落；肉类价格由升转降，猪肉价格降幅扩大，对CPI拉动明显减弱（其中猪肉价格下降8.7%，跌幅比1月扩大4.4个百分点，影响CPI下降约0.29个百分点）。
数据显示，2月肉类价格对CPI拉力明显减弱，其影响CPI降幅解释了2月食品价格贡献度降幅的76%，若再加上鲜果、水产品和粮食因素，四者对CPI贡献度的减弱合计占食品贡献度降幅的94%。
2月多数非食品价格涨幅回落导致非食品价格总体涨幅回落0.3个百分点，对CPI贡献度回落0.17个百分点。
食品价格波动始终是影响CPI短期波动的主要因素。2月猪肉价格降幅扩大，对物价下拉作用显著减弱。当前猪肉价格处于相对底部区域，未来有周期性反弹压力；蔬菜价格受天气等影响，不确定性较大；此外，考虑到资源品价改空间，我们仍维持年度报告全年CPI在3-3.5%区间的判断，但整体通胀压力不大（资源品价改具有伸缩弹性）。
2月工业品购进与出厂价格降幅持续扩大，与外贸数据及PMI明显回落基本一致，经济下行压力增加，工业景气扩张乏力。但考虑到2月份工业生产者出厂价格（PPI）与工业生产者购进价格（PPIRM）价格降幅差连续2个月轻度改善，工业企业利润空间有所修复。（作者系财达证券宏观分析师）
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
