网易财经2月25日讯 沪指马年四连阴，从上周四开始，以最高点2177点计算，短短四个交易日跌近150点，跌幅达6.6%。接连失守5日线、10日线、120日先、60日先、20日线。今日创业板指数早盘一度创出历史新高，然而中午前后开始高台跳水，引发资金恐慌出逃，并拖累主板市场大幅下挫。
分析认为，四大利空致A股暴跌。
杭州楼盘上周末传出大幅降价的消息，以及信贷市场传出涉房贷款收紧的风声，是导致昨日地产板块大跌的罪魁祸首。不过对于地产股的后续走势，机构的分歧却异常明显。以安信证券为代表的空方认为地产股将正式进入大调整周期并长期看空，而以中金为代表的多方则表示依然看好地产股。
继上周人民币对美元汇率中间价持续走低，一周汇率下跌0.45%之后，昨日人民币对美元汇率中间价报6.1189，再度走低13个基点，延续了近来持续贬值的态势。
一位私募基金人士更是表示，一旦人民币贬值的趋势出现，在境内获利丰厚的“热钱”无疑将加速流出中国，这将影响整个市场的流动性。尽管短期市场流动性处于季节性宽裕状态，但在央行适度偏紧的政策基调之下，预计宽裕的状态将很快结束，如果再出现人民币贬值，那无疑更是雪上加霜。如果真的出现这样的情况，中国境内的资产价格泡沫将被挤破，首当其冲的无疑是楼市，但股市也难逃“池鱼之殃”。
在上周重启正回购回收流动性以后，央行对公开市场的操作进一步收紧。据交易员向网易财经透露，今日央行继续在公开市场上展开14天期1000亿元正回购，操作规模较上周同期大幅增长。
交易员称，今日同时也是存准补缴日，加大正回购操作力度，显示出央行中性偏紧的操作态度将持续一段时间，而资金面也将承受一定的压力。
利空四 第二轮新股发行上或于3月中旬至下旬开启 新一轮抽血将至
“自去年新股发行体制改革以来，在首轮新股发行上市的过程中，在一定程度上给股市带来了波动。尤其是首轮IPO中出现了多家暂缓的情况，所以对于下一轮IPO，市场产生观望情绪是很正常的。”
有分析人士认为，依照当前谨慎的市场情形，第二轮新股发行上市或将在3月中旬至下旬开启。
新高—跳水 创业板巨震引发恐慌
今年以来，创业板指数继续高歌猛进，上周和今日盘中连续刷新历史新高；然而“新高—回调”的规律也在不断重演，折射出资金情绪进入敏感期。小盘成长股一直以来的气势如虹，在印证了资金对“小清新”狂热追捧的同时，也令相关股票的高估值风险不断累积。上周随着大盘权重股的异动，创业板和中小板应声回调，就充分反映出资金伺机出逃、获利回吐的心态。而昨天创业板虽然走出独立行情，但今日午后风云突变高台跳水，尽管不能断言创业板已经见顶，但高位巨震在所难免。换句话说，前期积累较大涨幅的成长股的筹码锁定性开始下降，一旦出现风吹草动，分化和调整则是必然的结果，而资金的羊群效应更会加剧创业板的震荡。
分析人士指出，当前不论是大盘权重股还是小盘成长股，均难绝对掌握市场话语权，再加上3月新股扩容临近，投资者风险偏好开始提升，存量资金或采取快速腾挪的方式以规避风险和获取收益。表现在盘面上，就是指数的震荡和个股的分化将显著加剧。
中信证券：红二月行情结束 重归下降通道
经济下行或超预期，负面影响逐渐显现。近期的汇丰制造业PMI、发电量，以及投资品价格等数据显示，前期市场形成的经济下行预期已陆续得到验证。但如果杠杆控制和产能去化等政策强化，叠加利率回升与到期高峰触发信用风险的话，第二季度国内实体经济回落的速度可能会超过市场预期。另外，进出口增长预计上半年前高后低，对整体经济支持有限。
流动性不确定性逐步增强。整体上2-3月流动性格局将处于偏松状况，但随着时间推移，不确定性因素在逐步增多，3月份可能是流动性偏松格局的尾声，流动性在3月下旬开始对于股市的支撑作用将逐步减弱。
房地产停贷与降价事件抬升市场避险情绪。短期投资者情绪会受到近期个别银行对房地产部分环节停贷和个别城市房价下降事件的负面影响，市场避险情绪抬升。但本质上停贷和降价是市场对过去较长一段时期高利率和信用风险担忧积累背景下的自然反应，同时受到经济景气下行的催化。因此，虽然系统性金融风险爆发可能性很小，实体经济受冲击有限，但未来局部信用风险以出血点的方式释放的可能性依然不低，今年二季度更值得关注。
改革进入落地阶段：短期聚焦国企改革。随着全国“两会”渐行渐近，市场对改革的预期依然处于高位，建议重点聚焦国企改革领域，包括两个关键环节，一是加快国有企业股权多元化改革，积极发展混合所有制经济；二是深化国有企业管理体制改革，健全完善现代企业制度。投资逻辑上建议沿着整体上市、股权激励、产业转移三条主线把握机会。另外，天津、厦门与广东的自贸区舆情也可以密切关注，而环境保护、国家安全等领域政策催化的主题投资机会依然有持续性。
投资建议：红二月行情结束，市场重归下跌通道。“红二月”的本质是市场进入下跌通道中的一次反弹行情，目前看反弹高度已达前期目标，且其他因素也开始发生改变，市场已经重归下跌通道。
本文来源：网易财经
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