网易首页 > 网易财经 > 证券 > 期货 > 正文

供需形势未好转 豆粕追涨需谨慎

0
分享至

节后,大连豆粕期货增仓上行,1409合约涨幅接近200元/吨,突破了去年12月份的振荡区间上沿,调动了投资者的做多热情。有业内人士认为,豆粕市场“熊”“牛”格局已发生转换,但笔者认为,此轮上涨未得到基本面的支持,追涨需谨慎。

南美丰收成定局

由于CBOT大豆价格高企,南美大豆种植面积继续扩大,且丰收成定局。根据USDA2月份发布的供需报告,巴西、阿根廷和巴拉圭大豆预测产量分别为9000万、5400万和930万吨,均创历史纪录。其中,巴西取代美国,成为全球最大的生产和出口国,大豆出口量预计在4500万吨。2月上旬,已有大豆从巴西装船运出,且有部分贸易商联系我国大豆加工企业,协商将3月船期提前装运,说明今年巴西物流条件有所改善。阿根廷政府迫于压力,同意农民自己持有美元账户,待3、4月份大豆收割后,农民要卖货归还贷款,大豆销售量会增加。本年度丰产,加上上年度的库存,南美大豆供应量庞大。

国内需求持续低迷

一般来说,生猪和禽类对豆粕的需求量占豆粕总需求量的80%以上。生猪、禽类等在节日前后集中宰杀,节后存栏量下降,对饲料的需求也将萎缩,正常的需求下降幅度在25%—30%。之后,逐步恢复到正常水平。但今年要注意两点,一是猪价在1月份后连续下跌,很多饲养户的存栏量比往年大,亏损幅度也比往年大;二是受H7N9禽流感疫情影响,禽类养殖亏损严重。由于亏损,行业投栏积极性不佳。随着存栏量的下降,后续投栏跟不上,豆粕需求将持续低迷。

美盘上涨对连豆粕提振有限

此轮美盘上涨是投机资金利用美国大豆出口需求旺盛及其国内库存较低的现状,在大豆和豆粕3月合约上分别对中国和欧洲买家进行逼仓。不过,笔者认为,此次美盘的行为不可能像去年大豆7月合约一样,也带动我国豆粕价格连续大幅上涨。

去年7月份美盘拉高,我国8—10月份到货的大豆成本上升,豆粕成本因而提高。另外,国内大豆原料库存偏低,且集中在少数厂家手中,部分油厂因原料短缺而停机。与此同时,下游饲料需求处于周期性快速上升期,饲料企业、饲养和养殖企业、贸易商的豆粕库存较低,他们补库积极,增强了油厂拉升豆粕价格的底气。

反观今日,国内处于节后的传统需求淡季,H7N9禽流感疫情导致豆粕需求比往年下降10%。此外,油厂大豆原料不大可能出现短缺,南美大豆将集中上市,其价格也低于美豆,势必对国内市场产生冲击。

美盘此轮上涨的基础在于美国大豆出口量大导致其国内供应紧张。美国大豆出口量的65%销往我国,根据USDA发布的出口销售报告,截至2月6日,我国共采购2808万吨美豆,比去年同期多747万吨,且累计装运2304万吨,预计2月份到货量在550万—580万吨,我国大豆供应较充足。由于美国装运能力限制及3月份后南美大豆陆续到货,市场预期剩下的500多万吨中,会有部分被洗船,但目前未见证实,给了美盘信心。不过,即便这500多万吨余量全部装运到我国,也不过是库存搬家,从美国运到中国而已,对国内市场反倒会形成压力。

综上所述,国内豆粕期货处于现货市场需求低迷、成本下降,且供应充足的局面,其对外盘的追随力度会随着价格的攀高而降低,追涨还需谨慎。

(来源:期货日报)

相关推荐
热点推荐
俄外长:俄罗斯不需要西方国家帮助调查莫斯科州音乐厅恐袭事件

俄外长:俄罗斯不需要西方国家帮助调查莫斯科州音乐厅恐袭事件

界面新闻
2024-03-27 07:44:58
国足新一期26人名单预测:阿兰回归,中场大变阵,陈蒲张琳芃无缘

国足新一期26人名单预测:阿兰回归,中场大变阵,陈蒲张琳芃无缘

灯前体育
2024-03-27 21:11:53
没想到老年人的瓜这么多!网友的评论太炸裂,我小脑都萎缩了

没想到老年人的瓜这么多!网友的评论太炸裂,我小脑都萎缩了

夢婷
2024-01-05 12:09:08
LPL主持一姐整容失败?面部僵硬苹果肌下垂,观众调侃:吓死我了

LPL主持一姐整容失败?面部僵硬苹果肌下垂,观众调侃:吓死我了

风尘Game
2024-03-28 15:40:38
A股:就在刚刚,主力放出一个关键性信号,明天方向提前出炉!

A股:就在刚刚,主力放出一个关键性信号,明天方向提前出炉!

月落春晓
2024-03-28 12:09:26
5-0!4-1!英超争冠大战有变数:曼城3主力受伤,阿森纳有望爆冷

5-0!4-1!英超争冠大战有变数:曼城3主力受伤,阿森纳有望爆冷

体育知多少
2024-03-28 09:50:49
经历金元,蔡振华为何全身而退?看他弃用三人秒懂,妻子评价准确

经历金元,蔡振华为何全身而退?看他弃用三人秒懂,妻子评价准确

东球弟
2024-02-01 15:47:37
1945年,毛主席赴重庆谈判,上飞机前看到李克农哭了,开了个玩笑

1945年,毛主席赴重庆谈判,上飞机前看到李克农哭了,开了个玩笑

东哥讲故事
2024-03-26 16:51:05
炸裂!曝中国男篮球员走后门!44岁姚明都慌了……

炸裂!曝中国男篮球员走后门!44岁姚明都慌了……

篮球实战宝典
2024-03-27 19:40:29
工商银行董事长廖林:当前面临的最大竞争是低息差和科技变革

工商银行董事长廖林:当前面临的最大竞争是低息差和科技变革

南方都市报
2024-03-28 12:53:31
【速递】广州地铁3号线,出事了!

【速递】广州地铁3号线,出事了!

粤卫人才
2024-03-28 11:06:12
普京:即使西方向乌提供F16战机,也无法改变局势

普京:即使西方向乌提供F16战机,也无法改变局势

齐鲁壹点
2024-03-28 16:19:01
俄欧洲部分炼油厂全遭炸,乌克兰今年生产至少1.8万远程无人机

俄欧洲部分炼油厂全遭炸,乌克兰今年生产至少1.8万远程无人机

移光幻影
2024-03-26 18:30:42
菲律宾傻眼,当初绞尽脑汁“恶心”中国的破船,如今为中国铺了路

菲律宾傻眼,当初绞尽脑汁“恶心”中国的破船,如今为中国铺了路

一度历史观
2024-03-22 09:53:52
26.14万元?疑似小米SU7开票价格曝光,今晚正式上市

26.14万元?疑似小米SU7开票价格曝光,今晚正式上市

金融界
2024-03-28 15:05:15
大陆想要的,国民党很清楚,马英九访陆要办三件事,这刻等了10年

大陆想要的,国民党很清楚,马英九访陆要办三件事,这刻等了10年

戎评说
2024-03-28 12:11:37
李鹏的这张照片难得一见!而他为黄冈中学题字亦如此,堪称经典

李鹏的这张照片难得一见!而他为黄冈中学题字亦如此,堪称经典

农人老寓
2024-03-26 10:12:44
欧洲开启抢人模式:芬兰给硕士留学生直接发永居!

欧洲开启抢人模式:芬兰给硕士留学生直接发永居!

爆角追踪
2024-03-27 22:07:34
最新通告!云南这里禁止新增建设项目和迁入人口!

最新通告!云南这里禁止新增建设项目和迁入人口!

开屏新闻客户端
2024-03-28 13:46:21
辽宁52岁离异大叔跑去非洲捞金,连娶三位00后妻子,成为人生赢家

辽宁52岁离异大叔跑去非洲捞金,连娶三位00后妻子,成为人生赢家

梦里大唐
2024-03-27 11:27:14
2024-03-28 17:22:44

财经要闻

疯狂!三个城市,三个地王!

头条要闻

媒体:中国领导人对"中国见顶论"的回应非常重要

头条要闻

媒体:中国领导人对"中国见顶论"的回应非常重要

体育要闻

池江璃花子:我不打算输

娱乐要闻

莱昂纳多与25岁新女友互相投喂超恩爱

科技要闻

王传福称合资品牌份额将降到10%

汽车要闻

混动增程双模式 长安UNI-Z售11.79万起

态度原创

旅游
数码
本地
公开课
军事航空

旅游要闻

在广西不洗澡,是不是犯了天条啊?

数码要闻

漫步者 B2 紧凑型电视音响开启预售,首发价 549 元

本地新闻

专访|张伟潮:最年轻的龙头专职制造者

公开课

30岁之前,你要学会的13件事情

军事要闻

乌方声称击落两枚俄"锆石"高超音速导弹 俄方未予回应

无障碍浏览 进入关怀版
×