IPO配售寻租:中签返点 保代一单赚数年年薪

2014-02-24 08:06:39 来源: 财经网(北京) 举报
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据经济观察报报道,随着IPO重启以来的第一批新股发行完毕,在本轮新股发行改革亮点的券商投行IPO自主配售机制下,一些寻租现象也在悄悄出现。

为了符合监管部门对发行市盈率的严格限制,与此前询价中价高者得的询价不同,此次新股发行改革中的券商投行IPO自主配售机制剔除了过高的报价和过低的报价,有效地抑制了“三高”,但同时,也滋生了一个灰色的寻租市场。

2013年底,为了打击“三高”而启动新股发行改革中引入的券商投行IPO自主配售机制,新股询价时剔除过高报价和过低报价。这就给询价时能知晓询价信息,但又对作为信息知情人的相关保代和拟上市公司高管没有严格限制的利益相关群体提供了寻租空间。

国海证券的一位保代对表示,业内确实有保代在利用配售机制获利,其主要原因是目前新股上市首日涨幅全都非常大,同时,认购的资金量大导致报价的差距也非常大,从而很难申购成功,但一旦成功后能获得较大的确定性收益。对此,监管部门也没有深入地介入。

“操作起来非常简单,意向投资方要开一个一亿元以上的资金证明,然后保代会把能搞定的新股信息提前通知给投资方,如果投资方有意向要先研究认购的数量和可接受的价格区间,按照标准的程序走。等询价的当天报价差不多的时候,保代会通知意向投资方基本接近发行价的价格,如果确定认购,必须马上将认购金额20%的保证金打入到双方的共管账户,同时商定返点的比例。在中签信息公告后,再将保证金划到保代指定的账户。”上述大型投行的保代称,有意向认购的投资机构很多,为了保证操作成功同时也防止过度竞争,对每只新股,操作的保代会从有意向通过这种方式参与的投资机构中,优选出几家后最终确定一家或两三家。

公开信息显示,在新股发行改革后首轮发行的48只股票中,发行首日的平均涨幅超过了40%,大部分股票在发行次日还有较大幅度上涨甚至还有部分股票连续涨停。这意味着,即使给予投行20%的返点,通过这种方式申购的投资机构即使在上市首日卖出,平均也有超过20%的收益。

以一个保代能搞定某上市公司200万股配售,每股发行价为30元为例,如果20%的返点,就意味着每股能返6元钱,总共对该保代返还1200万元。如果发行首日涨幅达44%,粗略计算认购的投资机构还能获利约1400万元。

“实际参与这些操作的保代一般比较年轻,不像老保代有很深的资本积累。一单暗箱操作的所得就相当于好几年的年薪,因此有年轻保代愿意铤而走险。”上述国海证券保代表示,相信监管部门很快就会注意到这个寻租市场。

不过上述大型投行的保代表示,由于有上市公司的董秘等高管也在介入这个市场,高管知道这个猫腻,要求分大部分钱,保代同时还要和自己的团队分,实际也拿不了多少。个别与资本市场关系比较密切的董秘,不让投行团队插手,会拉投资机构自己运作。

netease 本文来源:财经网 责任编辑:王晓易_NE0011
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