23日,动力煤期货主力合约盘中增仓下行,创新低,收盘跌0.44%,收540.6,成交量放大倍余,长、短周期形态偏空,空单可以继续持有或日内短空为主。
宏观情况
美国数据整体偏差,预计未来的经济数据仍将显示退出QE对经济的刺激作用在持续减弱;欧元区复苏动力充足,但部分国家的债务危机仍不可忽略;国内新年信贷开闸,风险仍存,部分行业坏账使人忧虑;日本继续货币刺激政策,人为通胀间接削弱中国出口能力。
美国12月成屋销售总数年化487万户,低于市场预期的493万户,连续第四个月不及预期,创2012年10月以来最低。
美国房价涨势变缓,11月FHFA房价指数环比仅涨0.1%。
美国上周首请失业救济人数低于预期续请人数再创六个月新高。
欧元区1月制造业PMI初值为53.9,创32个月来新高,复苏动力充足。
意大利坏账同比暴增23%,总规模创历史新高。
国内不良贷款违规蔓延煤炭等关联产业,四大行继续开年信贷狂潮。
安倍晋三:准备释放第三支箭刺激计划,中日不要重演一战前英德对峙。
现货情况
国内煤炭市场需求萎缩,山西的政策刺激类似“直补”生产企业,这将进一步拉低煤价;2013年,国外低质煤炭流入中国,中国成为净进口煤炭国,进口量创新高,预计2014年国外低价煤炭将继续冲击国内市场;其余指标将显示国内煤炭短期内上涨的可能性较小。
1,面对持续萎缩的市场需求,山西在国家相关部门的支持下,去年下半年相继出台三个能源产业“20条”政策。最新数据显示,“60条”“减负、放权、松绑”改革有效激活了煤、电、气能源产业市场。
2,中国海关数据显示:2013年我国煤炭进口3.27亿吨,出口751万吨,净进口量达3.2亿吨,比2012年增加4000万吨。自2009年我国一举由煤炭净出口国转变成为净进口国,煤炭进口量一路攀升,而2013年进口量再次刷新中国煤炭进口量的新高。
3,1月22日,环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于591元/吨,本报告周期(2014年1月15日至1月21日)比前一报告周期下降了11元/吨。
4,23日,秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价继续较前日下跌5元/吨,港口库存685.74万吨,上升9.36万吨,锚地船舶数量为25,减少4艘,预报13艘,数据创年末新差,利空现货价格。
维持原判断:年末市场情况仍没有向好改观,随着北方天气继续变冷,北方港口库存将持续回升。春节临近,煤炭需求企业陆续放假,电煤需求下降,库存上升,促使海运费持续下跌。1月份国内动力煤市场需求仍不能恢复,未来现货价格可能仍将保持下滑。
建议
期货短周期破位下行,主力合约节前短空为主。