香港家族银行并购潮再起 陆港金融跳板作用凸显

2014-01-13 08:00:18 来源: 网易财经 举报
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网易财经1月13日讯 香港银行业承担的跳板角色越来越明显。无论是中国大陆银行走出去,还是外资银行借机进入内地市场,收购一个香港中小银行作为平台似乎都是一个聪明的选择。

继2008年那一波股权出售后,目前香港仅存的四间家族银行:创兴银行永亨银行东亚银行及大新系,其中两家已发出并购消息,内地企业和外资各得一家。市场人士分析,随着生存空间被压缩以及自身后续乏力,香港中小型银行将再次迎来并购潮。

永亨银行或被全面收购

继去年内地越秀集团收购创兴银行之后,另一家香港家族银行永亨银行的股权所属在这个月也有望发生巨变。

永亨银行日前发公告称,2013年最后一天,该公司主要股东与新加坡华侨银行订立了独家协议。根据该独家协议的条款,永亨银行主要股东同意直至2014年1月31日,将独家与华侨银行就可能对该公司所有股份作出全面收购建议,寻求落实有关条款。

永亨银行去年9月16日曾发布公告称,持有公司近45%权益的主要大股东—冯氏家族及纽约梅隆银行,近期获独立第三方洽购其所持股权。如果主要股东与收购方完成交易,收购方将需要向永亨银行作出强制性全面收购要约。

资料显示,永亨银行最早由冯氏家族于1937年成立于广州,后迁入香港经营,目前业务主要分布在香港、澳门和中国大陆,是最早一批获准进入内地开展人民币业务的外资银行之一。截至2013年上半年,永亨银行资产总额为2011亿港元,净资产为205亿港元,净利润10.07亿元,同比下降2%。

由于永亨银行和华侨银行双方尚未正式签署收购协议,这笔交易还存在一定的不确定性,但是市场预期交易完成的可能性较大。而且交易价格也备受关注。此前,越秀集团公告称,公司以116.44亿港元的对价收购创兴银行已发行股份的75%,收购价相当于2.08倍市净率。这个价格在业内看来并不算贵。

香港汇业证券分析师岑智勇向网易财经表示,近期的收购作价并不贵,市净率为2倍左右。相比较去年创兴银行,市场对于永亨银行能否卖出高于2倍市净率的价格则众口不一。一位香港证券业人士向网易财经指出,目前香港市场上当地可出售的银行已经不多,但认为其最终售价不会高于创兴银行,预期最终作价最高为市净率1.8倍。

法巴银行研究报告指出,若交易成功意味着买家提高出价符合永亨银行预期,而若此次洽购告吹,冯氏家族将等待价格较高的潜在买家。此前有消息称,除了华侨银行外,内地的安邦保险、中国农业银行以及加拿大的丰叶银行也对永亨银行表现出浓厚兴趣。市场人士认为,永亨银行的潜在买家不少,因而相信该行并不愁买家的“出价”。

香港市场再成扩张跳板

惠誉评论上述交易就指出,位于新加坡的华侨银行收购香港永亨银行的潜在意向,体现了外资银行通过小型香港银行做为平台,以获取中国大陆的商业机会的吸引力仍在持续。

加上同期创兴银行将被广东越秀集团收购,内地企业和外资最近已各得一家香港家族银行。市场有较为一致的看法是,香港家族银行既是内地金融机构走向海外的跳板,同时也成为外资金融机构进入中国大陆市场的跳板。

这些跳板当中,永隆银行作为“先驱”,最受瞩目。2008年,招商银行高价收购永隆银行成为当年金融圈最受关注的事件之一。当年,香港中小型银行的市净率一般为1.2-3.2倍,而招商银行的收购价格是永隆银行2007年末帐面价值的2.9倍。当年也纷纷传出多家香港家族银行将要被并购的消息,但永隆之后,由于金融危机出现,这股并购暗涌嘎然而止。

资料显示,2013年,永隆银行净利润年复合增长率超过34%。去年,招商银行副行长、永隆银行行政总裁朱琦称,两行内外联动业务收入占比已超过该行总收入20%,增速远高于其香港本土业务。

岑智勇认为,市场监管越来越严,香港中小银行的经营其实越来越难,家族银行第一代逐渐年事已高,年轻一代如不愿接棒或无心经营,出售股权或是出路。对于家族银行的潜在买家,岑智勇称,香港在全球金融市场中的地位突出,使得越来越多的机构希望能够进入香港市场。

海通证券银行业分析师佘闵华向网易财经表示,香港中小型银行规模小,业务有局限性,做大不可能,而内地银行拓展香港市场自己从头办网点也并不现实。另外,外资金融机构布局中国内地市场也越趋明显。

安永近期的一项名为“外资银行在中国的未来发展方向”的调查结果显示,随着金融改革在中国的持续推进,外资银行对于其在中国的未来持乐观态度,外资银行一直不断地扩大其在中国金融市场的业务份额。佘闵华指出,香港大的银行如汇丰等目前已有很大一部分业务在内地。

第一上海证券策略员叶尚志认为,华侨银行将以永亨银行作为桥头堡,以香港市场作为试点,逐步进入内地市场。永亨银行的网站显示,该行在香港有40家零售业务分支机构,在内地(主要在广东省)有14家,在澳门有11家。

家族银行争夺战或加剧

目前香港有四间上市的家族银行,分别为创兴银行、永亨银行、东亚银行及大新系(大新金融和大新银行)。摩根斯坦利研究报告称,随着两间上市家族银行——创兴银行和永亨银行公布有关出售股份的意向后,投资者对这类题材的关注将加强,香港的中小型银行并购潮将会逐渐显现。

摩根斯坦利研究报告指出,随着中资大行和港资大型银行竞争力越来越强劲,小型港资银行的盈利能力将承压,并认为这并非周期性而是结构性问题,这或促使这些家族对出售手中的银行股份感兴趣。永亨银行一向运作良好,吸引潜在买家的机会很高,目前在香港贷款及存款有2%的市场占有率,资本回报率约10%,一级资本充足率约10.8%。

有市场人士称,鉴于经济大环境稳定,预计香港银行的资产质量将保持良好。有分析师称,未能拿下永亨银行的安邦保险、中国农业银行以及加拿大的丰叶银行或许还会寻求下一个目标,大众银行、大新金融和大新银行等中小型银行均有可能成为下一个被并购的对象。

市场认为,香港独立的中小型银行数量有限,目前具有被并购潜质的银行已经不多,未来不管是中资金融机构或是外资金融机构并购当地中小银行的难度将加大。(黄惠敏)

翟瑞民 本文来源:网易财经 作者:黄慧敏 责任编辑:王晓易_NE0011
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