A股市场的连日“阴霾”令不少基金经理措手不及。相较而言，目光瞄准海外市场的QDII基金大有脱颖而出之势。
Wind数据显示，截至12月19日，今年以来累计收益超过10%的QDII基金达到25只。其中，排名前三位的QDII产品累计收益率分别为39.64%、36.36%和28.44%。
其中，美股QDII的不俗表现尤为引人关注。“今年的业绩贡献主要来自于美股和港股的科技、医药、燃气、电力等行业，美股整体涨幅不小，其中的科技、医药行业增长更快。”一位业绩排名靠前的QDII基金经理如是说。银河证券数据表明，今年以来截至12月13日，9只收益超过20%的QDII基金中有6只为美股QDII基金。
业内人士称，今年以来以美国为首的发达国家股票市场表现“抢眼”的原因在于：一方面，美国实体经济稳健复苏和欧洲经济出现复苏的迹象，对于资本市场的表现形成支撑；另一方面是全球资金的“大转向”——自今年5月份以来，全球股票基金约有1200亿美元的净流入，同期全球债券基金约有800亿美元的净流出，流入全球股票基金的资金主要流向了欧美等发达国家市场（约1500亿美元），同期新兴国家约有300亿美元的净流出。
截至目前，标普500指数已经创出35年来新高，上涨接近24%，即将成为2003年以来的最大年度涨幅。今年以来截至12月19日，在美上市的腾讯控股涨幅已达86.27%，谷歌累计涨幅已达52.78%。
日前QE退出的消息又给美股QDII带来了新的机会。12月18日，美联储宣布自明年1月起将每月购买的资产规模减少100亿美元，缩减至750亿美元。令人感到意外的是，美国股市18日不跌反涨，道指、标普和纳斯达克指数分别上涨1.84%、1.66%和1.15%。其中，道指和标普指数收盘双双创下历史新高。受此影响，美股QDII声势益壮。12月18日当天，QDII排名前十中的7只美股QDII涨幅均在1.2%以上，超越股票型QDII平均0.8%的涨幅。
业内人士称，美联储明确宣布即将开始温和退出QE，这本质上是一个利好。“此次QE退出政策的最终落地，是一个非常强的利好信号。”嘉实基金称，之前市场的犹豫不决主要是由于货币政策的不明朗和弥漫在市场上空的担忧情绪。
国金证券也表示，美联储议息会议结果公布后，美国股市大涨，有预期兑现和不确定性消除的原因，从理论上来看，股市上涨说明至少在现在看QE退出的政策选择对于美国是正确的。
“QE的退出是一个必然的趋势，市场上也已经酝酿了很长时间了。美国股票市场屡创新高，说明美国金融市场已经充分消化了QE的退出。”一位美股投资基金的基金经理称，美国股市历史上长期的年回报率在10%左右。除了金融危机的年份外，大部分年份都是正收益。从基本面、估值和全球流动性的趋势看，美国股市的牛市格局依然存在。
事实上，早在QE缩量决定“面世”之前，就有不少基金经理对美股青睐有加。“QE3如不退出意味着美股仍有强劲的政策支撑，而如果QE3退出则意味着美国经济复苏动力强劲，是推动美股长期上涨的积极动因。”长信基金国际业务部投资总监薛天分析认为，美国经济正在超预期增长，房地产市场和就业人口市场恢复强劲，经济中的重大不确定性因素已基本消失或显著减弱。市场会延续稳步向上趋势，这也将为2014年美国股市的健康发展打下良好基础。因此将维持对美国经济基本面良好的判断，这也是美股中长期上升的根本原因。
易方达基金经理费鹏表示，从估值角度来看，美股的估值水平仅略微高于历史平均水平，占美国经济主体的中小型企业已经开始获得信贷，美国经济的“乘数效应”将会呈现，就业市场也将随之大幅改善；美联储明年削减QE将会带来美国国债长期收益率的大幅攀升以及资金从债券市场的大量流出，真正的资金“大转向”将会发生在明年，而西方发达国家的股票市场将是最终的受益者。
“2014年美元有望小幅震荡上行，并为美国经济及资本市场带来进一步的资金流入。”业内分析师称，在美国经济复苏相对温和、基础尚需夯实的背景下，美联储退出QE的节奏将十分温和且灵活，不排除通过其他货币政策来进行及时且适当的对冲操作；在基本面和流动性的双重支撑下，美股及相关产品仍是2014年具有风险收益比较优势的投资标的。
在此背景下，业内人士称，国内投资者可以借道QDII基金参与到发达国家市场的投资中，分享海外市场上涨的收益。“如果投资者错过了美国前一段弱复苏时期的牛市，那么现在随着QE退出的启动，美国经济自身 发动机 的回归，又将是新一轮投资机会的降临。”嘉实基金称。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
