杠杆股基的冰与火
年初至今，杠杆基金的表现正如基础市场，堪称冰火两重天，差距巨大。涨幅超过30%的基金有10只，涨幅位于20%-30%的有6只，10%-20%有4只，即有20只基金的涨幅超过10%。跌幅榜上，有10只基金出现下跌，居跌幅前2位的基金为鹏华资源B和银华鑫瑞，跌幅高达52.68%和55.73%，另有4只基金的跌幅超过20%。
居涨幅前列的基金分别为中欧盛世成长B、兴全合润分级B、银华瑞祥
国联安双力中小板B、申万菱信中小板B等，涨幅分别为81.70%、68.37%、48.62%、45.71%、42.84%。值得注意的是，居涨幅前3位的基金均是分级基金中为数不多的主动管理型品种。事实上，今年运作良好的普通开放式股票型主动管理基金表现惊艳，不输于甚至超越了指数基金，分级基金的上述表现与股票型基金的总体表现特征相符。主要原因仍是行情的局部牛市特征，个股热点此起彼伏，尤其是创业板孕育了大量牛股，使得善于把握阶段性机会和主题投资的管理人大显身手。而大盘指数相对平平，指数基金自然难负众望。
值得一提的是创业板分级。作为市场主流热点的创业板，9月份之前，市场一直缺乏相关分级产品，使得分级基金错过了创业板牛市的主升段，无疑是市场的一个重要遗憾。在千呼万唤中，富国创业板分级终于在9月份横空出世，恰好赶上了创业板的冲顶行情，受投资者追捧，创业板B果然不负众望，以连续5个涨停精彩亮相，开启了其生命之旅。虽然此后随着创业板的深幅调整，该基金回到起点，但其的弹性和活力，成为一个良好的开端，也为其塑造了品牌形象。做为必然逻辑和结果，其整体溢价率一度高达20%以上，吸引了套利资金蜂拥而至，使得其场内份额由上市之初的3300万份（双边计算），在几个交易日之内激增至5.4亿份，创造了基金快速成长的奇迹。
除主动型品种之外，其他基金的涨跌基本上与标的指数表现同步。另一个热点指数是中小板，因而以中小板作为标的指数或者中小板股票影响较大的基金也居涨幅前列，如国联安双力中小板B、申万菱信中小板B、工银瑞信中证500B、南方新兴消费进取、诺安进取、易方达中小板指数B、万家中证创业成长B等，其涨幅位于30%-50%，也交出了满意的答卷。居跌幅前列的股票如银华鑫利、招商中证大宗商品B、鹏华资源B、银华鑫瑞等，均与近两年来资源、大宗商品类股票的颓势有关。在局部牛市的背景下，上述行业和板块指数均出现了较大的跌幅，可谓“局部熊市”。
从整个股票型基金年初以来的表现来看，主动型基金好于指数基金，指数基金中，风格指数、行业指数基金好于宽基指数基金，正是这种局部牛熊市的充分体现，当然，在分级基金方面也体现得非常明显。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
