网易财经10月18日讯 在美国国会达成结束政府关门和避免债务违约的协议后,市场出现了“买消息卖事实”的行情。投资者认为美联储将在很长一段时间内不会退出QE,这使得美元下滑,美债走高。
下面是华尔街的观点:
英国最大的私募基金公司Threadneedle Investments
多元资产主管Toby Nangle称:“市场欢迎美国避免技术性违约,但是延迟债务上限的边缘性政策并令人不快。美元作为储备货币的地位一直没有受到怀疑,但是这些措施使投资者进一步萌生质疑。”
“现在,我们预计美联储将于明年3月份开始削减QE。随着美国关门时间延长,我们相信美联储将于明年三月份开始退出QE。起初,我们也曾认为美联储会在9月份开始削减QE,与其它机构一样。另外,我们现在甚至可以想象,市场年底前将形成预期,认为美联储在整个2014年都不会削减QE,且会把这种预期计入市场定价。这不是我们的基本看法,但是市场可能会开始出现这种状况。”
“在资产配置方面,我们认为美国的短期利率将更具建设性。我们预计,这种形式将蔓延至其它市场和领域。美联储放弃削减QE,最大的受益者是信贷领域。”
Baring Asset Management
固定收益和货币研究主管Nigel Sillis称:“美国国会的协议并没有消除该国的政治风险,只是把风险推迟至明年1月底而已。因此,我们对美元头寸更加谨慎。同时,美联储目前开始削减QE的风险也消除。我们知道,美联储在未来一个特定的时点会削减QE。但是,在美联储政治风险上升,以及鸽派耶伦担任主席后,美联储近期内不会削减QE。”
“总体情况将对美元产生不利影响。”
GAM
投资主管Paul McNamara称:“我们能够称为胜利的是,美国国会把政治斗争推后了几个月。市场甚至来不及产生‘蜜月效应’。我们需要关注这对美国经济产生了多大的打击。”
“美国的信誉和信用被华盛顿当作讨价还价的筹码。这并不是说美国将要违约,但是这仍然是一个担忧因素。”
“新兴市场国家现在看起来更加吸引人。新兴市场的资产从开始就一直很便宜。与过去几个月相比,我们现在对新兴市场持更加积极的态度。但是,土耳其例外。”
Insight Investments
货币主管Paul Lambert称:“美国国会的协议可以看作是一个‘缓兵之计’。但是,所延缓时间并不长。市场现在的假设是,美联储将按兵不动。美联储将继续维持非常宽松的政策,同时市场的波动性下降。风险承担上升对美元并不是一个有利的环境。”
Stone Harbor Investment Partners
组合经理David Scott称:“国会传递出的积极信息是,无人希望冒违约的风险。因为低利率将维持更长一段时间,因此现在可以增加一些利率头寸。在面对美国政府每3个月遭受一次威胁的时候,美联储很难削减QE。”
Schroders
首席经济学家和策略师Keith Wade称:“从市场的观点看,这件事主要的影响是令美联储需要更长时间来评估美国的经济。美国政治危机再次爆发的风险也使美联储政策承压。这些情况导致的结果是,美联储可能直到明年3月份才会考虑削减QE;甚至有可能推迟至明年6月份,届时新主席耶伦将召开新闻发布会。”
摩根士丹利
外汇策略小组称:“随着市场的‘膝跳’反应,对美元最初的广泛支撑因素可能会迅速消退。我们认为,美元的任何走强都是对日元、瑞郎等传统低收益货币的反映。我们预计,未来几个月投资者将承担更多的风险。在这种市场环境中,有10个币种通常会受到最多支撑,而澳元将特别受益。”
德国商业银行
分析师Rainer Guntermann和Peggy Jager称:“我们虽然暂时避免了违约,但是却留下了长期的任务。美国国会达成的这个临时协议存在风险,未来三个月内可能重启‘不成则败’的预算谈判,且可能会再次达成类似协议。短期利率预期应该长期维持低位,这打击了使利率曲线结构性陡峭,以及收紧互换利差的想法。”
货币策略师Peter Kinsella称:“市场正开始质疑美联储是否会在未来6个月内开始削减QE。因此,美元不再具有吸引力,并遭遇抛售,这种情况对美元不利。但坦白来讲,这也是一种调整。美国公布的经济数据越来越良莠不齐。”
苏格兰皇家银行
“近期内,美国国会的这个协议对风险资产有利。美国国债昨天早上的反应显示,这只是一个修复协议,把风险推迟到了明年1月份。这意味着,美联储排除了削减QE的可能,至少对明年1月份的FOMC会议而言是这样。”
法国兴业银行
固定收益和外汇策略主管Vincent Chaigneau和外汇衍生品策略师Olivier Korber称:“美国经济虽然疲软,但仍在增长。在这种情况下,投资者甚至更有信心认为美联储短期内不会削减QE,我们倾向于增加风险持仓。疲软的经济数据和美联储推迟削减QE并不利空国债,但是也不利空股市。这给风险承担的人开了绿灯,使他们在经济复苏G10国家布置套利交易仓位。挪威克朗和瑞典克朗兑欧元将反弹。”
Rabobank Rates Strategy
利率策略师Richard McGuire和Lyn Graham-Taylor称:“我们松了口气,但这只是暂时的。在这场危机前,市场预期美联储将在12月份开始削减QE。但是,市场现在将美联储削减QE的预期推迟至2014年,这种预期甚至相当明显。” (华尔街见闻)