郭田勇：央行纠错中体现宽容

网易财经7月讯    网易财经《意见中国－－网易经济学家访谈录》栏目近日专访了中央财经大学金融学院教授郭田勇。他长期致力于宏观经济与金融市场 研究。他关注经济与金融市场的变化。他如何看待六月份发生的钱荒？央行在钱荒之后的反应又体现出怎样的政策意图？他为什么会说中国有可能爆发全面性的经济危机，而不仅仅是一种金融危机？

以下为访谈实录：

网易财经：我们看到6月份银行间资金利率一度飙升，流动性也是非常紧张的。您认为这是钱荒的表现吗？

郭田勇：中国其实所谓“钱荒”，是由于我们结构上的问题形成的短时间内矛盾爆发。当然，之所以会出现这种情况跟央行的态度是有关系的。央行不能总是扮演一种 很被动的角色。以前有很多市场人士把央行比喻成“央妈”，这个比喻也是正确的，央行就像母亲对小孩 一样。小孩正常的开销该要给的要给，但是如果要拿钱做吃 喝嫖赌的事情我不能说你要钱我就给你钱吧。央行可能也是想治一治这些毛病，想通过紧一紧让商业银行、让金融机构能够反思自己的行为，把钱真正用对地方。所 以央行把货币口子给收紧了一下，你要钱我就不给你钱。在这种情况下形成了在短时间内，形成了一种比较剧烈的一种外部表象，资金成本上升，社会上感觉是出新 了“钱荒”。对“钱荒”这个事儿，我们不要认为它是真正的“钱荒”，而是因为我们结构不合理等一些深层次问题的一个表现。

央行纠错中体现宽容

网易财经：之前央行曾经表态说“流动性的问题让银行自救”，之后央行又出手缓解了流动性的紧张。您认为其中的原因是什么？

郭田勇：所谓“央妈”嘛， 当妈的既恨又爱，对整个金融业吧。你如果说我真不给你钱，一方面你要闹腾；第二，央行不拿钱以后，这个效果在短时间内就容易传递到 其它市场，甚至传递到社会去。比如说：我们看到马上由于银行间利率飙升，导致股票市场逐渐暴跌，甚至导致社会上很多其它行业的一些投资者出现一定的恐慌情 绪，所以说应当说也是一种央行的绑架也是受到了一些效果。央行说：如果不适当给一些钱可能短时间内恐慌蔓延，会对实体经济带来伤害。既纠错，但是又表现了 一定程度的宽容。

中国有爆发经济危机风险

网易财经：如果这一轮的流动性紧张继续演化的话，您认为会不会爆发新的金融危机呢？

郭 田勇：我觉得中国金融危机，从理论上来讲，还并不具备爆发金融危机的条件。因为我们现在出现的只是流动性短暂的短缺，而且这种短缺并不是真正的短缺，而是 由于央行的态度希望未来大家把钱用对地方而进行的短期调控。如果说央行想给商业银行流动性，是分分钟的事儿就可以给钱，就是大家都没有问题了。我们倒是担 心的是，如果我们结构性的问题，深层次的问题不解决，可能未来一拖再拖，一直向后推，有可能到哪一天我们爆发全面性的经济危机，而不仅仅是一种金融危机 了。

网易财经：李克强总理曾经三次提到“用好增量，盘活存量。”您认为具体应该怎么做呢？

郭田勇：两方面，一个是增量，一个是存 量。增量上，一定要按照中央经济结构调整、产业升级、深化改革的要求，把钱未来的和货币增量用到一些比如中小企业、高科技企业、战略新兴产业，个人消费贷 款，包括“三农”这些真正能够促进经济实现内生性增长的领域中去，这个就是我们讲的“用好增量”。从存量上来看，也是要把我们长期以来在结构上，比如：产 能过剩的一些企业和项目，占有资金量很大，我们的一些固定资产投资甚至有些重复建设占用资金很大，包括房地产这一块占用资金很大，我们能不能把这一块的存 量挤出一部分出来。把资金给腾挪出来，然后把这一块资金投到我刚才说的这些项目，投到刀刃上去。