本周市场资金面保持平稳，但资金利率仍处在较高的水平。市场心态依然谨慎，现券交投相对清淡。
南京银行金融市场部研究员黄艳红预计，７月中下旬谨慎情绪将继续主导债券市场。
本周央行决定进一步推进利率市场化，未来企业融资成本有望降低，受到市场高度关注。
央行１９日宣布，将自２０１３年７月２０日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率０．７倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。
分析人士指出，利率市场化还将推动债券市场的快速发展。贷款利率管制放开将倒逼银行盈利模式转型。银行需要进一步优化收入结构，增加金融市场及中间业务收入占比，从而在债券市场上要求更高的收益率。银行对中低评级信用债的需求将显著增加。信用债市场的规模和活跃度有望大幅提升。
从本周市场表现来看，资金面变化不大，隔夜回购利率稳定在３％附近，７天回购利率则维持在３．６％以上。
中国外汇交易中心公布的数据显示，１９日，银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报３．０８９２％，较上周下跌约２２ＢＰ；７天回购定盘利率报３．８３００％，较上周上涨２ＢＰ。上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周内也呈震荡盘整格局，１周品种最新收报３．７４５０％。
虽然资金价格渐趋平稳，但市场心态普遍谨慎，在机构去杠杆的大背景下，“现金为王”的观念占据主导。
本周公开市场有１６００亿元央票到期，央行未在公开市场上进行其他操作，最终实现净投放资金１６００亿元。这也是央行在公开市场上连续第四周空窗操作，维稳资金的意图明显。
在谨慎心理作用下，近期机构对中长期新债配置需求偏弱。国家开发银行周二增发的“福娃债”，中短端品种定位基本符合预期，但７年和１０年长期品种需求不佳，中标利率偏高。财政部周三招标续发行的１０年期国债中标利率也高于预期。
二级市场方面，银行间市场现券交易保持清淡。中债估值显示，１９日债券收益率以上行为主。具体来看，国债收益率曲线５年期和１０年期上行１－２ＢＰ至３．５０％和３．７１％。固息金融债收益率曲线整体上行为主。央票３年期上行３ＢＰ至３．６４％。信用债方面也整体上行明显。
交易所国债市场小幅上行，企债市场微跌。上证国债指数周五收于１３８．２７点，较上周末上涨０．０３点，全周成交２．９亿元，成交量再度萎缩。上证企债指数周五收于１６６．１６点，较上周末下跌０．０３点，全周成交６９．８１亿元。
本文来源：新华网
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王晓易_NE0011
