陈炳才：贷款利率放开给银行带来风险但总体可控

网易财经7月20日讯 央行昨日晚上公告称，经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。央行将取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平等。在本期网易财经《北京观察》中，我们邀请到了国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才对央行全面放开贷款利率管制进行解读。

取消贷款利率管制相当于一次大幅度降息

陈炳才认为银行贷款利率下限的取消，必然会导致利率竞争，相当于一次降息，而且这个降息的幅度不小，差不多在0.5到1个百分点之间，会导致利差缩小。但是中国的银行业这个利差，应该说是很高的，因为我们的银行没有破产和倒闭的风险，中央银行是最后的贷款人，我们的银行具有国家信用，其实我们在这个情况下，年利率这个利差达到3这个点是非常高的，所以说给它一个竞争空间，有利于商业银行自主定价，改善它的服务，也有利于我们现在降低企业的生产成本。

但是对银行的股份来说它是一个利空，周一股市开盘的时候，金融股，尤其是银行股会有一个比较大幅的下跌，有可能甚至会带动我们整个大盘往下走，但是由于它对实体经济是一个利好消息，因为银行利润减少多少，就意味着我们实体经济的企业利润增加多少，所以说对实体经济，上市企业来说是一个利好消息，实体经济的这个股价还会往上涨，但是最后涨上来的平衡，因为金融股在里面占的比重高，可能还会显得略微有点低迷。

贷款利率放开给银行带来风险但风险总体可控

陈炳才认为由于利差缩小，银行的利润的降低，从宏观上来讲，它的风险是增加了，但是总体来说，这个风险是可以控制的。因为银行仍然是拿着国家的信用，第二它还没有破产倒闭机制，所以出现系统性风险的可能性不大。

但是从银行本身的利润，就是这个风险角度来说，应该是存在的，尤其是银行的一些分支行。利率很低的话，假若发生一笔坏账，比如说你给某一家国有企业，或者给这个地方融资平台，它遇到了环境不好，比如钢铁你原来贷给他，现在整个行业不景气，如果说还会持续一两年，你的判断错了，那么这个贷款利率下调以后可能会出现一些问题，包括我们的政府融资平台，也会导致银行的风险增加。

存款利率放开冲击力大 应逐步放开

利率市场化到现在为止只有存款利率没有放开了，陈炳才认为存贷款利率的放开，跟前面的债券、货币市场，包括外币不一样，它的影响范围要远远大得多，它的冲击力也远远大得多，先放贷款这个是符合我们目前的形势和需要的。一是国际利率比较低，第二我们现在企业相对讲来我的利率成本相对比较高，跟国际比较，所以先放开这一块，有利于形成一个竞争市场，跟国际利率相接近，可以更好的取得一个境内外利率的均衡。

存款这块它复杂在哪里呢？如果说存款和贷款同时放，那么中国本身现在面临一个通货膨胀压力，因为利率的基准是通货膨胀，现在的生产，工业工业品出厂价格指数是负的，所以我把这个贷款利率放开没有问题，但是消费物价是往上涨的，老百姓的存款至少要保证利率是正的。现在差不多一年内也就是3.3%，我的物价上涨是2.4%，正的范围很有限，所以说如果再放开存款利率，这个存款利率又一高的时候，贷款利率又一降，这两边在挤压商业银行，那么它适应不适应，它能承受多大的压力，现在还看不出来，所以我觉得逐步放，逐项放是比较好一点。

这次是把贷款利率的下限放开了，农村利率的上下限放开了，然后城市的票据利率放开了，货币市场利率，债券市场利率，包括外币的利率也放开了，还有城市信用社的也放了。我想利率市场化是一步步的进行的，从中国改革的经验来说，必须是逐步逐步实验，来观察市场的反应。

中国的利率市场化依然是有限的市场化

陈炳才认为在中国的机制下，利率市场化仍然是一个有限的市场化。第一政府和中央银行仍然是商业银行和金融机构的最后贷款人。第二商业银行是以国家信用为基础的。第三商业银行和政府，包括政府融资平台和国有企业现在及今后一个比较长的时期之内，都不存在着真正意义上的破产倒闭机制。

无论是商业银行还是国有企业还是政府融资平台，都不存在着一个纯粹市场意义上的破产倒闭机制，所以说我们的利率市场是有条件的，有前提限制的，所以它不可能跟纯粹的私有制条件下的那种利率市场化相提并论。民间金融在中国的发展，如果说没有一个特殊的机制，把民间金融作为一个独立的金融体系来对待，建立一个独立的监管标准和要求，发展民间金融是很困难的。因为我们现在把民间金融，基本上是向我们的正规金融体系去靠，但是我觉得民间金融如果说往这个体系去靠，就丧失了它的活力和应有的的特色，包括现在的温州金融，为什么给了它很多试点，它最后还是发展不起来，就是因为它仍然是在你这个监管体系之内的。所以对它来说，民间资本不愿意真正的加入进来，所以它要有单独的监管机制和监管标准，这个是，我们的这个民营资金对整个经济的一个支持发展，成为有一个质的飞跃。