App分发渠道“这场仗已经打完了”

观点

早报记者 庄春晖

“第一阶段，入口渠道这场仗已经打完了。”听闻百度拟收购91无线的消息，一位业内人士发出一声长长的慨叹。

该人士为互联网分析师，尤擅移动互联网数据分析领域，现供职于一家知名VC，尽管不愿透露姓名，但他对这起并购案的看法或许能代表一定来自投资界的视角。

91发家业务曾是灰色的

东方早报：91无线你也打过不少交道，这家公司如何？

分析师：在现在这个时点，91没有哪块业务特别领先，但都在第一阵营里。

东方早报：你指的是哪些业务？

分析师：91无线的业务有三大块。

第一块业务是“IOS 91”，发家的业务，其实就是个越狱渠道，“IOS 91”最早从盗版开始的，这部分是灰色的，当然后来逐渐洗白了，可是这一块仍然有非常非常大的法律风险，苹果目前还没特别管到这里。在这块市场上，其他的竞争对手还有“同步推”、PP助手等，但“IOS 91”是绝对的老大。

第二块业务是软件分发，就是帮别的APP做推广，相当于一个渠道。91在这块的收入不错。在这个市场上，公认的、分发量最大的一家是360手机助手，接下来的第二阵营中有百度、腾讯、91和豌豆荚；第三阵营的是以前那些独立的市场，机锋、应用汇、安致等。

这次百度收购91后，可能格局会发生变化，基本上市场会以腾讯、百度、360为主了。

第三块业务是游戏联运。这一块是带给91收入最多的业务。市场中的一线阵营大致是腾讯、UC、91和当乐。小米和360正在快步赶上，但仍有一定距离。

东方早报：百度在以上领域做得怎么样？

分析师：上面说的几块业务，百度自己都有，但都不算做得最好，并没有特别强势的产品插在用户的手机或电脑里。

移动互联网和PC互联网不一样，多入口趋势非常明显，在用户对综合搜索不那么依赖的情况下，百度的移动搜索不具有什么优势，也就不具有它在PC互联网时代的对高分发力和控制力。

百度出价稍高了一些

东方早报：你认为百度为何要收购91无线？

分析师：百度投资91的目的既有战略方面的，又有财务方面的，其中以战略为先。

战略上，91具有相当好的“渠道价值”，百度一直对渠道有迫切的渴望，它有越来越多的APP要装进别人的手机，预装做了一年多了，效果也不是很好，所以从这个角度讲，收购是合理的。而且，百度在移动互联网上一直没有一个特别好的故事，整合91以后可以帮助完善一下。

从财务上看，91本身就是有收入的，还不少。如果91的盈利模式可持续，那么百度算算收入规模、增长预期等，也不会亏钱。

东方早报：91无线值19亿美元吗？

分析师：我记得2013年一季度网龙公司的财报里提过，91无线的Q1收入1.44亿元，环比增长42.0%，同比增长218.8%，如果能保持这样的增速，那91今年做到10个亿收入没问题，相当可怕了。但这只是良好的假设，事实上我个人认为，今年下半年，91无线未必能保持这样的增速，这跟整个行业环境有关，随着游戏增多，竞争越来越激烈，91的收入也会受到很大挑战。

我个人直观地认为可以给91无线估值到10亿美元左右，百度现在出价稍微高了一些。有一种可能：就是在谈判后阶段，91的Q2财报已经出来了，表现还不错，释放出一个好的信号，于是坚定了百度的出价。

渠道这场仗已经打完

东方早报：收购91无线后，百度还有可能继续收购UC吗？

分析师：不太可能，一个是重复没有意义，第二，现在想再收购UC的话，百度现金压力会很大，UC上一轮的估值是12亿美元，也不便宜。

东方早报：百度整合91无线，对行业的影响是什么？

分析师：渠道这场仗已经打完了。至少在第一阶段，格局已定，渠道资源更加集中。

从渠道和用户获取的角度来看，360是一大块，腾讯凭借QQ体系也形成了一体，以前除了这两大块之外，没有大家都公认的特别成体系的第三家出现，但现在百度收购了91无线，大局面上被一划为三。接下来就看“百度+91无线”能不能实现“1+1大于2”了。

随着几大互联网巨头对App分发渠道的渗透，原先的独立APP分发平台或市场，正在被逼到墙角。现在百度收购91无线，对其他独立分发平台来说，即是生存的警告，也是一个提示：早点挂牌卖个好人家吧。收购包养，寄人篱下；要么提早谋算，找好退路，及时离场。