多维度挑选杠杆股基

近期杠杆股基行情犹如过山车，随着大盘走势先是暴跌，近日又现狂涨，撩拨得杠杆股基投资者的心跳加速。然而投资杠杆股基不仅需要坚强的心，还需要从多个维度甄别挑选。

标的指数

分级股基主要为指数型，与基础市场的表现密切相关，紧贴标的指数的走势起起落落，因此在选择杠杆股基时也是在选择其母基金跟踪的指数。上半年中小板指数和创业板指数分别上涨4.78%、41.04%，而沪深300指数下跌13.76%，同样跟踪中小盘股的杠杆股基价格平均上涨11.02%，而跟踪沪深300指数的杠杆股基价格平均下跌19.93%，指数与杠杆股基都走出相一致的分化行情。

目前市场上分级股基跟踪的指数日益丰富，看好地产板块，可以选择国泰房地产B；看好中小板股票，有申万中小板B等相应杠杆股基选择；近期资源类板块走强，可选银华鑫瑞、鹏华资源B等产品；若看好金融反弹，双禧B等则是良好选择。

杠杆水平

杠杆股基与一般的指数基金最明显的区别和特点便是具备杠杆功能，分级基金主要有三类杠杆：初始杠杆、净值杠杆、价格杠杆。由于杠杆股基大多用于二级市场交易，投资时通常会关注价格杠杆变化。根据金牛理财网统计数据，当股市持续走强时，价格杠杆倍数会逐渐下降，当股市持续下跌时，价格杠杆倍数会逐渐上升。在投资时，高杠杆股基最受投资者追捧，然而高杠杆在带来高收益同时也会带来高风险，如果根据平均杠杆倍数将杠杆分为高中低的话，有时在看不准一只杠杆股基时选择同类中等杠杆水平基金或也是一种降低风险搏取超额收益的策略。

流动性

流动性高低直接决定了所选杠杆股基价格是否充分反映指数趋势和投资者预期，以及能否顺利买卖。流动性较低的基金价格易受小额资金左右，价格忽高忽低，走势逻辑甚至有悖价值变动和指数趋势。投资此类基金难以判断未来走势，并在交易时难以找到交易对手，易错过买卖时机。查看流动性高低关键看日成交额和成交量，尽量选择日均成交额在100万以上的，一般来说场内份额多的流动性也较高。

A份额

分级基金分为A、B份额，两份额价格变化往往出现跷跷板效应，B份额价格上涨时压制A份额价格表现，A份额价格上涨时压制B份额价格表现。有时在遇到向下不定期折算或定期折算时，A份额往往交投活跃，价格上涨，此时B份额价格走势受到一定影响。

另外今年A份额价值重估，出现了以往折价状态的A份额变为溢价状态，溢价状态B份额变为折价状态的情况，那些A份额溢价率较高的对B份额影响较为复杂。一方面A份额溢价率高说明受到投资者重视价格或维持在高位压制B份额涨幅，另一方面B份额折价具备了安全垫，后市上涨空间较大。

折溢价率

杠杆股基通常呈现溢价状态，即价格高于净值，反映投资者预期在净值杠杆作用下净值会覆盖到先期的价格点，因此溢价率较低的价格往往具备较大上涨潜力，而过高的溢价率在市场行情不明时会有较大风险，价格下调的可能性大。

上述五点是投资杠杆股基的主要参考点，由于杠杆股基设计复杂，参与机构较多，影响走势变化的因素还有很多。投资者在投资杠杆股基时，应综合考虑各种因素后再做决定。（文章来源：金牛理财网）