网易机构预测：6月CPI小幅反弹至2.5%

CPI预测均值为2.5%，最小值为2.3%，最大值为2.6%，预测均值持平于5月统计局公布的2.5%的通胀率。今年以来CPI同比整体仍在低位运行，上半年CPI同比涨幅或在2.4%左右，远低于政府全年3.5%的物价控制目标。

从商务部和统计局数据来看，上月跌幅较大的蔬菜、猪肉和蛋，6月跌幅已经明显收窄，甚至出现小幅的上扬；涨幅较多的只有水产品；总体价格表现平稳。央行公布的二季度未来物价预期指数、以及季调值均出现下行，物价上行压力进一步减弱；此外，流动性偏紧也不利于物价上升。

方正证券认为6月蔬菜价格继续回落，猪肉价格快速上涨，其他食品价格运行平稳，预计食品价格环比小幅上涨；非食品价格表现平稳，预计环比季节性下降0.1个百分点；预计6月CPI同比增速或回升至2.5%。

兴业银行认为从往年同期看，6月往往是食品价格回落的月份，1995 年来，仅2007、2011年出现过回升，这两个年份的共同点是，猪肉价格均出现了回升，而其余年份猪肉价格均出现了回调。从高频数据看，今年6月猪肉价格亦将回升，但环比回升幅度明显小于2007 年和2011 年。非食品环比可能继续保持负增长，落在-0.1%附近。因衣着、娱乐教育文化用品服务分项的价格季节性回调，6月非食品环比往往较5 月回落，但同时考虑到今年6月家庭设备及维修服务、交通和通信价格、居住分项环比可能高于5 月，预计6 月非食品环比在-0.1%附近，与上月持平。

今年以来CPI同比整体仍在低位运行，虽然近期猪肉价格已经由降转升，但进入夏季猪肉需求增长可能相对缓慢，所以猪肉价格持续上涨压力不大。再加上目前国内实体经济增长动力不足的局面没有明显改观，近期央行重申年内保持稳健货币政策的基调不变，表明未来货币政策大幅放松的可能性也不大。综上，预计年内物价上涨的需求端压力较小，下半年物价运行仍将总体平稳，调低全年CPI同比上涨至2.6%左右。

6月PPI依然低迷 同比或下降2.5% 

调查显示，6月PPI机构预测均值为-2.5%，最小值为-2.9%，最大值为-2.3%。预测均值高于5月统计局公布的-2.9%。

华泰联合认为国际大宗商品价格仍在下滑，但工业原料与纺织品价格止跌反弹。国内生产资料价格整体仍下滑，但有色金属价格开始反弹，而建材仍有所上升，其余则均在下降通道中。预计6月PPI同比增长-2.3%，环比下降0.2%。

海通证券根据商务部生产资料价格以及港口期货生资价格在6月继续下跌0.94%、0.32%，预测6月PPI环比降0.3%，同比降2.5%，下调全年增速预测从-1.4%至-1.8%，全年或无望转正。

交通银行认为总需求弱势影响国内PPI回升速度，预计随着经济低位徘徊并考虑翘尾因素抬高的影响，下半年PPI同比将较上半年略有回升。今年全年PPI同比可能与去年基本相当。